你可能从未听说过布鲁斯·科夫纳，但从他在市场的成绩可知其是世界上最有影响力的投资者之一。他是全球货币市场最大的推动者和震动者之一，在期货市场中扮演着同样重要的角色。他的公司Caxton Associates是世界上最大的对冲基金之一，管理着超过140亿美元的资产，常年保持14.5%的年化收益，而对比同期的市场平均收益率才9.5%。

他的发家史更是让市场津津乐道，32岁接触市场。在进入华尔街工作之前，他曾当过老师，还学过音乐，甚至为了谋生曾成了一名出租车司机。

在偶然的机会接触市场后，他拿信用卡借了3,000美元开始投资，却赚得了第一桶金20,000美金。从1977年到1987年近十年间，他平均每年投资回报率高达87％，超过巴菲特。换言之，只要你在1978年初给柯凡纳的基金投资2000美元，10年时间，你的投资就可以增加到100万美元。当年，他就给自己和基金投资人挣了3亿美元，2018年时他的个人资产达到了52亿美元。

如果说一次的成功是偶然，那常年都保持着盈利只靠一点小把戏并不可能长久。布鲁斯·科夫纳肯定有自己理念和策略，才能在市场上处于高位。那么他到底是通过何种交易方法才赚到这么多钱的呢？

趋势跟踪中，技术分析和基本面相辅相成

技术分析对投资者而言占据很重要的一个板块，布鲁斯·科夫纳并没有将该项工具奉为圭臬。柯凡纳认为，所有交易的背后都离不了基本面的支持，不过他同时补充说，技术分析能使市场的基本面情势更加明朗，是准确判断市场的前提。

他认为，技术分析就像一个温度计。有的投资者表示他们不会关注基本面，就像医生说他不会测量病人的体温一样，这显然是不合理的。正如医生给你治病，他却连体温都不给你量，你觉得他能正确判断你的病因吗？

技术分析有很多是正确的，也有很多是笨拙的。一些市场技术人员对技术分析进行了大量炒作，他们声称技术分析能预测未来。但技术分析只能跟踪过去，它不能预测未来。所以在市场中，投资者必须使用自己的智慧来得出结论。

同时，技术分析也反映了整个市场的“声音”。从过往的经验中可知，任何创建基本面模式的东西都是不寻常的。对布鲁斯·科夫纳来说，研究基本面的细节非常重要，看看是否可以观察出市场的大方向。不可忽视的是研究基本面是一个绝对关键的立场，因为它将提醒你现有市场的不平衡和潜在的变化。

【网络资料图】

目前来看，结合基本面分析和技术分析的方式可能是市场普遍认为最好方式之一。因为大量的实践都表明，大部分时候基本面是无法清晰地判断行情方向的，这个时候技术分析却可以清晰地判出未来的一个方向。从科夫纳操作方式来看，他购买大豆期货，他就会思考为什么大豆应该走高。如果他做空债券期货，他也会摸清债券期货应该走低的根本原因。

设置好离场点，保护自己

假设我们有20,000美元可以使用。我们发现苹果（AAPL）正在形成一个强劲的市场走势。假设该股目前的交易价格为95美元，但如果它上涨超过100美元，它将突破之前的高点。现在，我们将买入止损设置为100美元，如果触发我们将进入此交易。当然，我们不希望价格低于90美元，因为低于该价格，这就表明我们的判断失误。我们入场和止损之间的10美元差额是我们在交易中可以承担的每股美元风险。

这种方式的精髓是：如果市场行情真的达到停损点，这显然表示这笔交易犯了错误。由此可知，设定停损价格应不只是表示每笔交易应该承担亏损的最大金额。这是科夫纳投资过程中最关键的部分：总是知道他的离场点。他建议投资者在任何一笔交易中承担1-2%的资本风险，因为野心太大可能最后会把交易弄砸，而且永远无法保住所赚得的利润。

对新手投资者的建议——少做

科夫纳从不冒超出他在情感上所能承受的风险，他曾表示“我对新手交易者的经验是，他们的交易量是他们的三到五倍。他们在交易中承担5%到10%的风险，但他们应该承担1%到2%的风险。” 过度操作是新手投资者常犯的错误。他们认为投资必须大摇大摆，每笔交易冒10-20%的账户风险能在自己承受的范围内，但99%的投资者无法应对10-20%带来的疯狂盈亏波动。

在对投资新手的建议上，他曾表示这两点是必须要考虑的问题：第一，风险管理。第二，降低交易规模。