6月5日，万通智控一度涨超10%。

消息面，截至2024年6月5日，16家车企发布5月新能源汽车销量数据。从同比来看，8成车企5月新能源汽车销量正增长，其中，比亚迪、长安汽车、广汽埃安5月销量位居前三。赛力斯销量增幅最大，达298.62%；蔚来汽车以同比增长233.78%位列第二；阿维塔以162.89%的增长位列第三。

机构认为，全球汽车今年迈入弱贝塔乃至无贝塔阶段，竞争格局将成为股价第一驱动因子。持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。

万通智控公司是一家集研发、生产、销售为一体的汽车零部件企业。

万通智控简介及主营业务

万通智控公司目前主要用汽车电子、轮胎气门嘴、工具三大产品模块。在国内TPMS系统行业和气门嘴行业处于领军地位，是上汽通用、大众、北汽、广汽、长安等诸多知名主机厂的配套供应商。公司产品主要销往欧洲、北美、澳大利亚等地区。

万通智控股票所属概念

专精特新、新能源车、物联网、特斯拉、胎压监测、贬值受益、车联网。

万通智控行业地位是怎样的？

从营业收入方面来看，万通智控低于行业平均，行业排名第186位。

万通智控股票发行基本情况是怎样的？

万通智控股票总股本2.3亿股，其中流通A股数量为2.29亿股。截止6月5日总市值为27.232亿，流通市值为27.168亿元，市盈率为20.64。股东人数1.6万户。第一大股东为杭州万通智控控股有限公司，前十大股东持股占比54.45%。

万通智控股票财务数据怎么样？

2023年年报显示，万通智控总营收为2.42亿，归母净利润为0.35亿元，营收总收入同比增长-0.35%，归属净利润同比增长71.54%。

截至2023年12月31日，按行业来看，汽车零部件营业收入为10.68亿，收入比例为100%。

高管资料

张健儿：男，汉族，1962年生，中国国籍，澳门特别行政区永久性居民，大专学历。1981年至1996年任临平金属配件厂工人、科长、副厂长、厂长；1993年3月至今任公司董事长、总经理。

激荡四十年，两轮生命周期指引汽车行业并购基本规律

企业并购符合生命周期规律，成长期由于增速快、空间大，并购较少。其他阶段均为并购高发期。建国以来，中国汽车的发展实际上经历了两轮大的产业生命周期转换。第一轮是改革开放后的燃油汽车发展，其萌芽期在建国后到改革开放之间，改革开放后的大合资时代起进入成长期，并购行为较少。进入2000年后，步入成长后期和振荡期前期，政策推动规模化发展，提高行业集中度，企业并购开始出现。2008年左右行业逼近传统车成熟期，车企一方面开启全球化道路，一方面开始探索新能源道路；劣势企业退出，强势企业并购，海外并购高发，新能源车新势力摩拳擦掌，行业大事件不断。直2018年中国汽车行业迎来30年来首次年度负增长，燃油车开始进入收缩阶段，新能源车为代表的第二轮产业生命周期来临，并以极快的方式向前发展。首先是新势力在萌芽期多模式尝试，部分试错遭遇挫折的企业很快得到各方力量的投资重组；其后进入快速增长的成长期，并购事件减少，直至当前阶段，随着渗透率接近40%-50%，增长速度变慢，振荡期逐步到来，在“内卷”竞争中压力加大推动行业并购再次迎来机遇期。

政策指引电动智能汽车提高行业集中度

历史经验表明，汽车并购既受政策指引，也受惠于政策支持。2004、2009、2017三个关键时间点，国家分别出台政策鼓励行业兼并重组，提高行业集中度，直接推动了当前主要汽车集团的格局形成。2024年3月电动汽车百人会以及5月的一季度形势答记者问会议上，国资委、工信部、发改委分别提出提高行业集中度，鼓励优秀企业兼并重组，支持央企高质量并购等新能源车发展指导方针。而自2023年以来，江苏、湖北、四川等地纷纷出台政策鼓励本地新能源车企和产业链企业并购重组及海外并购。政策导向预示并购重组，提高行业竞争度成为汽车行业未来发展大趋势。

技术需求与出海需求共同作用，新合资时代来临

随着电动智能汽车竞争进入下半场，行业技术复杂性增加，商业模式难度也在增大。技术上新型电池、人工智能、智能座舱与自动驾驶、换电基础设施的渗透等，对于企业的技术和基建投入要求越来越大。商业模式上，低成本竞争以及高度关注用户的技术品牌塑造等对于卖车这一动作也带来更大的难度。垂直一体化以及各类合资合作的需求明显增加。海外层面，复盘日系企业丰田上世纪70年代出海历程，海外合资等步伐也是应对贸易摩擦开辟出海道路的重要手段。当前国内车企与海外车企基于国内电动智能技术输出的合资合作，国内车企和科技企业之间的合作等新合资模式已经开启，预计未来相关发展仍将持续，且随着行业集中度提高，也将向并购方向发展。

风险提示

宏观经济复苏不及预期风险；行业竞争进一步恶化风险；海外政策进一步恶化风险等

来源

国元证券-汽车与汽车零部件行业：中国汽车产业并购启示录-激荡四十年，并购周期再临-20240531

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