最近不少朋友问我这个问题，并希望我写一篇分析“兴业银行债转股的可能性”。

大股东很希望债转股，因为不用还500亿元给债权人。

我们小股东，当然更希望债转股，因为有很大的套利空间。

至于能不能顺利“债转股”？

决定权在“市场先生”。

兴业银行公开发行的500亿元A股可转换公司债券（简称“兴业转债”）发行时间：2021年12月27日。

债券期限：从2021年12月27日至2027年12月26日，期限为六年。

如果债转股成功，大约增加10 ％多一点的股本；

如果债转股不成功，那就还500亿元给债权人。

转股价和强赎价是可转债中的两个关键词！

转股价：

定义：转股价是指可转债持有者可以将债券转换为股票的价格。

例子：如果转股价是10元，那么持有者可以用100块钱的面值债券在转股期内转换成10股股票，无论这些股票的市场价格如何。

强赎价：

定义：强赎价是指发行公司在特定条件下有权提前购回可转债的价格，一般而言，“强赎价”是“转股价”的130 ％。

强制赎回：当股票价格上涨到130 ％转股价之上（30个交易日，有15个交易日在此之上），公司为了促使持有者转股而发出的强制性赎回。

兴业银行目前转股价23.29元。

目前可转债强赎价30.28元。

每年“转股价”和“强赎价”会随着分红而下降。

2024年底可转债强制赎回价大约在0.79PB左右；

2025年底可转债强制赎回价大约在0.69PB左右；

2026年底可转债强制赎回价大约在0.62PB左右；

2027年底可转债强制赎回价大约在0.55PB左右。

兴业银行高层们数次在股东大会表示”债转股”会成功的。

本人也是认为会成功的，逻辑：

1、2018年到现在，兴业银行股价有3次到达1 PB之上，有5次到达0.7 PB之上。

2、这三四年只要来一次指数行情，就水到渠成。

仅供参考，未必正确！

1、假设2027年兴业银行可转债顺利转股！

目前转股价约23.29元，还有4年分红，假设每年平均每股分红1.10元，总共分4.4元。分红除权后转股价变为18.89元，要达到强赎条件（转股价130% ），即24.56元，现在股价16.20元左右，分红除权后不到12元。不到4年，收益率达到100%以上。

2、假设债转股不成功。

4年之后，兴业银行每股净资产大约45元，目前价格买入，如果股价不涨，那时候股价只有0.36PB，每年还可以拿到7%以上的股息，也挺好的！

以上无论哪一种结果？

本人都乐于接受！

当然，本人还会努力做大小波段来降低持股成本！

以上推算，未必正确，不做买卖推荐，投资有风险，入市需谨慎！

风险提示：地缘政治、经济下行等等，都会影响股价波动！