2024年1月，朱雀三号可重复使用火箭在酒泉试飞，并平稳着陆，落点准确，火箭可重复用技术的成熟将加速卫星互联网拐点的到来。
在日益激烈的空天资源竞争的背景下，数万卫星蓄势待发，可复用火箭可大幅降低航天运载成本，中国火箭队伍正不断壮大，卫星互联网产业链的各个环节将加速布局。
为什么要发展卫星互联网？
卫星互联网使用的低轨卫星，离地球最近距离仅300公里，带宽大，容量大，广覆盖，传输速度快，地面和空中终端都可以接入低轨卫星。
按照轨道高度划分，低轨卫星由于发射灵活、应用场景丰富、整体制造成本低，非常适合卫星互联网业务的发展。总体来看，卫星互联网当前的发展趋势具有：（1）高通量 、高频段（2）轨位高轨到低轨，（3）星体大型到小型，（4）卫星布局星座化，（5）天网地网一体化等特点。
有了更稳定高速的卫星互联网，无人智能制造工厂、自动驾驶汽车、全自动商业客机、无人远洋货轮，才能真正实现落地。
那么，5G通信不够用吗？
不是不够用，是太贵了！
首先，5G的使用成本太高，如果将现在的4G网络完全切换成5G，三大运营商将毫无疑问的亏掉所有利润。
为什么？看看5G运营的能耗数据。
每年三大运营商4G基站的耗电量为280亿度，费用约为250亿，同样覆盖下，5G网络的耗电量将达到2500度，电费为2400亿，利润没了，还要亏损数百亿。
这个成本问题制约了相关行业的产业化进程。
其次，5G网络有地域限制，无法保障远洋深处、高海拔山区的网络覆盖。只有星-地融合才是最终解决之道，以地面网络为基础、以卫星网络为延伸，全面覆盖太空、空中、陆地、海洋等自然空间。
重要的是，从制造环节看，低轨卫星都是小卫星，采用模块化设计和流水线生产方式，大幅降低制造成本，且天空中的卫星可以太阳能充电，解决了能耗高的问题，以卫星代替大部分耗能高的地面基站，可以进一步发挥卫星的成本优势。
卫星互联网的市场规模有多大？
目前，全球低轨通信卫星发展如火如荼，绝大多数卫星互联网计划都处于原型开发阶段或早期阶段，仅有极少部分项目的卫星已经发射并在持续推出，主要聚焦在美国、中国、与欧盟国家。
我国卫星互联网主要包括GW星链和G60星链，规划合计超2万颗卫星组网，是国内低轨卫星互联网组网的核心载体。
GW星链：中国星网公司于2020年9月向ITU申请了“GW”星座计划，共12992颗卫星；G60星链：打造低轨宽频多媒体卫星网路，一期将实施1296颗卫星，未来将实现12000颗卫星的组网。
近年来，在国家政策和资本力量多方加持下，我国商业航天产业保持高速发展，从上图中可以看到，2015-2022年商业航空保持着23%的年均复合增长率，2020年市场规模已经突破10000亿元，2024年将突破25000亿，预计未来3年，产业将继续以高于20%的增长率进行扩张。
现在，全球航天产业收入3900亿美元，其中卫星产业规模2900亿，占比为74%，非卫星产业如载人航天等产业规模1000亿美元，占比为27%。
从发射数量上看，2022年全球共发射卫星2413个，其中小卫星2304颗，数量占比95%，小卫星中通信卫星数量占比80%，比其他类卫星之和还多。
那么，卫星互联网产业链可以关注哪些公司？
从上下游产业链分析，卫星互联网主要包含上游：卫星制造、卫星发射、地面设备制造；中游的卫星运营及服务；下游应用领域及卫星通信用户等四大环节。
虽然卫星制造、发射在总体产值中占比较小，合计约9.11%，但仍然是整个产业链中不可或缺的关键环节，更是率先快速发展、最先受益的细分领域。
这里我们跟大家重点分析上游，其实多数卫星上天后寿命一般为5年左右，组网完成后每年还要补发新卫星，替换退役卫星，这是卫星制造、发射长期发展的本质逻辑。
卫星制造、发射相关的上市公司，如卫星总装方向的中国卫星，总装测试的细分公司有思科瑞、苏试试验、西测测试；上游元器件包括斯瑞新材、海格通信、臻镭科技、铖昌科技、振芯科技、国光电气、航宇微、康拓红外、铖昌科技、亚光科技等。
斯瑞新材：年产1000套火箭发动机推力室内壁，是国内唯一具备从材料到成品零件供应能力的企业，公司产品一方面服务国家重大航天工程，一方面继续服务于快速进步的蓝箭航天、星际荣耀、九州云箭、中科宇航、天兵科技等民营航天企业。
斯瑞新材首先得益于高强高导铜合金材料的行业领先地位，二是公司拥有核心技术和关键装备，三是公司推力室内壁产品通过了关键客户的验证，正积极对接马斯克的Space X。
2023年第三季度，公司净利润1580万元，同比增长150%，出现业绩拐点标志。
另外，射频是是下一代卫星网络的进化方向，射频器件作为信号的产生环节，直接决定了卫星网络性能的绝对核心，所以我们认为投资卫星的核心，就是投资射频。
重点关注海格通信，公司布局低轨卫星互联网相关的射频芯片、窄带基带芯片、手持终端、宽带通信终端技术等。
公司北斗三号射频芯片在测评中获得第一名，是目前我国该领域出货量最大的厂商，未来卫星组网完成后，海格通信射频芯片业务将迎来大量部署需求，领先优势明显。
产业链中游运营及服务包括中国卫通；高精度时间频率：天奥电子；地面设备及终端：七一二、南京熊猫、烽火电子等。
整体来说，随着卫星制造和发射成本的降低，将使得低轨卫星互联网应用加速发展，上游射频领域可以长期关注。
