美国财长耶伦到中国访问了，总计四天的访问行程。耶伦这次来是要谈什么呢？

先看时间点，耶伦这一趟可能是她在拜登政府任内最后一次访华。紧跟着耶伦之后访华的美国国务卿布林肯，也可能会是他最后一次的访华行程。

因此我要说，美方得要加紧了，要把握最后的时机，“过了这个村，就没那个店”。

拜登在这个时间点派遣他内阁中的两名大员访问中国，实在是因为年底就是美国总统大选投票的时间，留给拜登的时间不多了，再不好好把握，拜登在选民面前将毫无政绩可言。

1 拜登：努力办事，毫无成效

数算拜登三年来在国内外的作为，可以用八个字来形容：“努力办事，毫无成效”。

拜登对内抑制通货膨胀，然而通货膨胀迄今仍然没有解决。

拜登任内通过《削减通胀法案》，《芯片与科学法案》。拜登政府于三月下旬放宽“2030年减少尾气排放，以及提高电动汽车销量”的目标。这是拜登在环保措施，以及新能源车领域中撤退，从他之前的远大目标中撤退。

在对外方面，俄乌冲突超过两年，拜登领导的北约集团于冲突初期声势浩大，但至始至终却无法成功拖垮俄罗斯，还得要每年耗费巨资援助乌克兰。

虽说美国因此成功收割欧洲，然而欧洲国家对美国也开始心生怨怼，按照我们之前的说法，美国在俄乌冲突初期所拿到的好处，会慢慢吐出来。实质上，法国和德国也在计划着，如何从美国领导下的俄乌困局中脱困。详情请参考昨天的文章：《大战蓄势待发？德国打开北约出兵大门 》。

巴以冲突也是如此，拜登政府始终拿不出办法，对付一个之前美国认为“小小的”拖鞋军——胡塞武装组织。

一月的时候，美国将胡塞武装重新列入恐怖组织。过了一个月，就说要考虑将胡塞武装从恐怖组织名单中移除。这阵子又说，如果胡塞武装承诺停止对红海的封锁，美国将考虑将胡塞武装从恐怖分子名单中除名。

在对华政策上，拜登三年来没能压制中国发展的势头，也无法同中国经济脱钩，唯一还能看得到绩效的地方是，对中国的芯片出口限制。

然而，就算在对华芯片限制上，经过2023年8月华为推出Mate 60 Pro手机后，这方面也摇摇欲坠。有消息传出，华为今年将推出Mate 70系列，锁定更精密的芯片制程技术。

拜登手中拿不出可以对外宣扬的政绩，怎么选举，如何说服选民？

更要命的是，拜登政府又面临去年同样的命运。去年前5个月，拜登政府面临联邦债务上限问题。直到6月初的时候才将联邦债务上限递延到2025年1月。

从那时候起，拜登政府拼命花钱，借以支撑经济增长，支撑美国股市。拜登政府大掌柜——耶伦，一方面拿起“没有”债务上限的支票，拼命给拜登政府花钱。于是，我们看到去年从6月初到年底，拜登政府每隔100天就多背负1万亿美元的债务。

另一方面，耶伦又积极为拜登政府筹钱，想尽办法把美债卖出去。

然而，美债这半年多来不好卖啊！海外国家谁愿意多买呢？就算有意愿，也没那个能力，因为美国背负的债务太多，要出售的美债金额太高。

于是，耶伦就来到了中国。原来耶伦来中国是要卖美债的。

2 为什么耶伦和布林肯要访华？

不过，耶伦去年也来到中国，真要劝说中国买美债，也卖不动。

这方面耶伦已经尝试过了，去年中国没有配合美国多买美债，今年也不会。

所以，耶伦这一趟来是有“其他”的目的。

耶伦去年来中国，中美双方没有谈成。虽然没有谈成，但中美双方成立了两个工作小组——经济工作组和金融工作组。耶伦领导的财政部是这两个工作组的美方牵头机构。预计，这2个工作小组将每隔一两个月沟通一次。

要沟通什么呢？当然是要求中国更加开放金融。只要中国开放金融了，拜登就可以拿这一点做宣传，成为拜登政府的政绩。对耶伦来说就是她的业绩了。

我们要注意的是，耶伦结束访问，准备离开北京之前，是否会和中方代表有一个发布会？

3 美方惯用的谈判手法

不过，这可能还不是最要紧的。因为中方对于金融领域的开放有自己的进度。中方在金融行业的开放会按部就班，逐步实施。

因此，耶伦只能够在金融领域拿到一点小成绩，这断然无法满足美方的胃口。

因为，这点金融上按部就班地开放，解决不了美国自身的问题。

必须要了解美方谈判的手法，通常是两个方式。

第一，极限施压。

美国对外谈判的时候会先放出风声，把要价抬高。这种施压的方式不是特朗普独有。特朗普只是比较高调，要价更高，甚至是乱喊价吗。

第二，归咎对方。

美方在施加压力后，如果在其后的商谈中获得美方想要的结果（当然是利益）就罢了，如果要不到，美方会把责任归咎对方，然后寻求报复。

耶伦这一趟来也不例外。耶伦于事前放话，指责中国产能过剩，把产品价格压得太低，打乱全球价格，因而导致美国工人失去饭碗，损害美国企业和工人的利益。

总结耶伦的说法是，美方指责中国政府补贴，造成商品过剩，并且向全世界倾销。

因此，我们可以得到一个结论，耶伦所代表的美方，除了在金融领域要求中国开放，同时也希望借口中国多买美债，能够维持全球的金融秩序外，耶伦会在一些产业领域向中国施压。

4 美方先从汽车和新能源产业下手

在哪些产业领域呢？新能源车、电动汽车电池、太阳能电池等。

其实，美国早已经在这三个领域限制中国对美国的销售，美国还能够要求什么呢？

2023年5月，美国国会通过决议，恢复对中国太阳能电池板征收关税。美国这是征收关税，然后发觉这项措施导致美国推行太阳能发电延迟，成本也过高，不利于美国在新能源领域的推展。

于是美国取消了额外的关税，但不多久又恢复了，如此反反复复。

美国难道没有对本土太阳能业者或用户提供补贴吗？当然有。既然美国政府对内搞补贴，怎么又怪到中国的头上呢？

更别说《削减通胀法案》对美国境内，以及墨西哥和加拿大的汽车业者补贴。

美国这是一手给自己的业者补贴，另一手指责中国补贴。

美国为什么要选择这些领域，向中国发难呢？

这时候又得要回到之前的说法，有关美国对外谈判时惯用的手法：极限施压 + 归咎对方。

其实美方也知道对中国“极限施压”没用，早自特朗普时期就已经对华实施过多次的极限施压，但是都没用。

不过，这次美国发觉到一个机会，从去年起，欧洲感受到中国汽车产业的强烈竞争，欧盟因此于2023年10月宣布，正式开展对中国纯电动汽车进口的反补贴调查。

美国嗅到了机会，想要乘势而上，在这方面推波助澜，把问题扩大。

所以耶伦在之前放话，指责中国搞补贴，产能过剩，打乱全球价格，向全球倾销。

因为在这之前，虽然美国费尽心力，但始终无法成功说服欧洲国家，跟着美国一起对华加征关税，限制中国商品进口。

现在眼看中国汽车产业，竟然于2023年超越日本，成为全球最大的汽车出口国。中国这样的成绩震动了欧洲，使得欧洲开始惧怕中国汽车产业的竞争。

于是美方打蛇随棍上，趁势出手，要形成双剑利刃，削向中国产业。

其实，不论是补贴、产能过剩或倾销，美方有什么资格指责中国呢？

美方自己搞补贴，还对中国的产品设限，形成对中国产品的贸易壁垒，有什么资格指责中国？

说穿了，美国就是在之前对中国贸易战失败。无力和中国经济脱钩。因而想趁着欧盟对中国电动汽车强大竞争力的不满，从而形成美欧夹死中国产业的局面。

美方首先从电动汽车、纯电动汽车电池，以及太阳能电池产业出手，如果成功了，美方必然会接续而来，扩展到其他产业。

所以，不要小瞧了美方的图谋。美方从加征关税的贸易战不成、经济脱钩不成、友岸外包和近岸外包也不成，再加上芯片制裁也逐渐失效。而金融战也没有战胜中国的把握。

于是，美方总结一个原因，是因为几年下来，只有美方和中国单独斗，欧洲并没有积极参加。

趁着中国电动汽车打得欧洲汽车产业无还手之力的时候，美方开始出手。把美欧失去竞争力的责任都归咎到中方身上，

指责中国价格过低，破坏全球市场，导致美欧企业的损失和工人失业。

说来说去，美方玩的还是那个游戏，认为“美国 + 欧洲”的经济体量够大，要偕同欧洲，一起对中国封闭美国和欧洲的市场。

重点是，中国会答应美国的要求，自我限制在这些产业的发展吗？

当然不会。

其实，虽然美方派遣耶伦来华，跟中国谈金融开放，谈购买美债，购买美国农产品等议题，再加上跟中国谈产能过剩问题，美方也知道中国不会答应。

那么，接下来美方就会进行刚刚说的那些行动，转而向欧洲控诉中国，说中国不肯配合。

美方将据此说服欧洲，一起对中国出手，对中国关闭美欧市场。从而回到2019年特朗普时期，对华经济脱钩的路线。

只是这一次美方会觉得不同于上一次，因为美方认为有欧洲的协助，因而成功的机会将比前一次大许多。

5 加码金融，双剑出击

“万一”，我们说万一，美国成功了呢？

美方如果成功，还会进行下一招。

美联储不是要在今年某个时间点降息吗？现阶段美国利率这么高，再不降息的话，美国银行业、金融业、房地产业等都会受不了，美国人民的消费力也会受到影响，因为信用卡利率很高。

这时候就会是美方“双剑”出击，一个是联手欧洲打击中国产业，另一个是选择某一个时间点，增加对华金融战的力度。

例如，让日本再次加息，或是规划其他的金融出击。

有关这方面的后续发展，我们还会继续讨论，也可能会探讨一些对策，请大家继续关注。

今天的分析和推理就到这里，我们下期再会！