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首次分析PTA2409合约，先看价格月K线图明了大势。

图一 PTA期货历年09合约价格月K线图

月线图的右侧显示了09合约的第一个中级牛市，就是从4586@2008-11涨到12508@2011-02的这一段涨势，它持续约28个月时间，涨幅接近200%，是典型的内盘期货中级牛市的表现。

不过，此后价格走势的几个特点非常异于常规。

首先，见顶12508以来，可能至今都是熊市，因为价格一直没有突破图中的绿色下跌趋势线，而这可能是熊市的下跌趋势线，也就是说熊市已经十多年了。

其次，熊市的第一浪沿图中的蓝色下跌通道运行，跌幅之大非常罕见，直接跌到了图中的100%黄金分割线位置，即回撤了前轮牛市的全部涨幅，甚至还多跌了一些。

再次，熊市的第二浪反弹是个涨幅大到翻番的走势，差点上摸38.2%黄金分割线@9483，实际最高9330点@2018-08。这是一个三浪结构的上涨

最后，由于第一浪跌太猛，第三浪主跌浪反而稍有收敛，没有第一浪跌幅大，但跌速更快，跌到了一根新的黄金分割线，即图中的119.1%黄金分割线@3078，实际最低3128。这是一根平时很少会用到的黄金分割线。

3128点这个位置，有成为中级熊市底部的可能，其后涨到绿色下跌趋势线位置的7728@2022-06的上涨浪，隐约也是一个五浪上涨结构，似乎也支持这一结论。但是，在价格突破绿色下跌趋势线之前，不能正式确认3128就是熊市底部、牛市起点。

虽然明了中级形势有助于理解价格的短线走势，不过做单更需要关注的是短线走势。

图二 PTA期货2409合约价格日K线图

上面的2409合约价格日K线图，显示了价格最近的两个短线走势。第一个是短线跌势，从6396@2023-09-14跌到5538@2023-12-14，是一个三浪下跌结构。图中的黄金分割线分割了这个短线跌势的跌幅。

5538以来的涨势，是目前的短线趋势。这个短线涨势走了先急涨、再缓涨的走势，急涨阶段基本见顶图中的50%黄金分割线@5966，而图中的红色上涨通道就是缓涨阶段的价格运行通道。

三个交易日前，价格涨到6120见短顶，正好是遇阻红色上涨通道上轨，或者说红色通道上轨准确预测了这个顶点。

虽然目前的原则态度依然是沿红色上涨通道短线看多，但是不能忽视6120以来形成的绿色下跌趋势线，这是目前的超短线趋势。如果未来价格跌破图中的紫色激进上涨趋势线，则价格可能进一步回踩红色通道下轨。但是只要价格不跌破下轨，则还是短线看多态度。





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