继普涨普跌之后，市场终于在今天迎来了分化！

前期市场主攻的券商、科技类今天陷入调整，反倒是中字头（红利股）开始发力。这里面蕴含两层意思。

其一，在此前市场持续性下跌的过程中，红利股（尤其是银行股）作为资金的首要选择，也就是市场越跌，红利股越涨，避险的属性占据上风。

现阶段，牛市初期涨幅较大的板块和个股都出现大幅度的调整，获利的资金在三季报没有公布之前，没有更好的标的去。红利股是相对不错的选择。

其二，今天央妈大招落地了。给非银金融机构的互换便利，第一期五千亿已经到位。符合条件的证券、基金、保险公司可以申报。

为了方便大家理解这个政策，我们举例说明：

一家符合条件的金融机构，将手上持有的茅子（股票）抵押给央行，借出国债。假设在这个过程中没有折价，一个亿的茅子可以借出一个亿的国债。

然后再二级市场上卖出国债，或者在回购市场抵押国债融资，购买股票市场的资产。比如沪深300etf

理论上，这家机构可以继续将沪深300etf抵押给央行，再拿出一些国债来融资。

说到这里我们就可以点到为止了。市场传闻有几家券商已经拿到互换便利试点，然后去买高股息套利，用央妈给的1.8%贷款利率，套高股息5%的利息。

从这里可以看出市场已经回归理性，开始博弈zc里面的利好点，而不再是一味地死多头。同时也说明，第一波已经冲进来和准备冲进来的嫩韭们，确实被前两天的行情教育了一下。

写到这会，美国公布了最新的9月CPI数据，在数据之前市场博弈的是美联储11月初降息是25基点还是不降。同时这也是11月大选最后一次CPI数据的公布。

9月CPI年率为2.4%，高于市场预期的2.3%。增幅不明显，同属维持在2%左右，还不足以令美联储认为通胀会非常的顽固，市场目前认为下个月美联储仍旧会降息，大概率为25基点。对于明天的A股来说自然是好事情。

总之，市场逐渐恢复理性，才是真正的博弈开始。尤其是刚入市的新手，需要花费更多的时间和精力，才能找到心仪的“女神”。牛市也好，熊市也好，在股市当中赚钱都不是一件容易得事情。

来看一下深指的5分钟：

还是继续昨天的深指5分钟，目前来看5分的通道线支撑依旧有效，但是我们仍旧不能排除红色箭头浪型结构的可能，现在还是处在3浪下跌当中。所以，我们需要做坏的打算，就是会调整至15分钟级别的通道线附近（即下方的第三个高开缺口9830附近）。

回到期权市场

今天的期权市场再次淋漓尽致的告诉你，隐波对于期权合约的重要性。中证500今天下跌1.26%，虚值认沽合约都处于下跌，实值认沽涨幅也就几个点。对比下来左边的认购合约跌幅普遍20%~30%。买沽和卖购或者双卖，你该如何选择？

主要成分股，今天红利当头，其余皆跌

300etf

500etf

科创50etf

创业板50etf

隐波今天继续下跌，包括上涨的50和300，隐波一样下跌。因为前期波幅太大，周二直接到涨停，已经把市场看多的阈值拉满了。现在只要波动没有更大，隐波会持续回归。

当前50etf期权隐波为37.47，10日历史波动率为29.88，20日历史波动率为22.35

当前创业板etf期权隐波为63.32，10日历史波动率为47.73，20日历史波动率为34.74

策略方面：双卖继续双赚的一天。明天是周五，大概率会对周末的会议有一定的预期，但是既然放在非交易日召开的会议，我们一律不要抱有太大期望。策略继续建议双卖为主。

日内关键价位和数据：

10月10日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2750

上端压力价位：2.867

下方支撑价位：2.647

10月10日 创业板ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：1.950

上端压力价位：2.245

下方支撑价位：1.994

好了，祝下个交易日顺利！