又是冲高回落的一天。这周目前三个交易日，都是上午上涨，下午跳水。

这种现象出现是从芯片半导体和北交所高潮之后开始的，很显然有部分资金正在兑现利润。而且今天这种现在特别明显。

两市个股涨跌数对半开，下跌2423家

其中，不少高位个股出现了跳水迹象。双成药业，近期标识妖股，一字板跌停，连板的个股开始分化，市场资金进一步筛选出真龙。而这也意味着市场赚钱效应会减弱，对于我们来说是一个警惕的信号。

今天市场光伏相关的“小作文”满天飞。其实光伏板块昨天就启动了，结合今天美国商务部考虑撤销中国光伏电池的部分税收，引发光伏板块掀起涨停潮。

有人会说，还能追吗？答案是不能。

一方面，光伏板块次轮行情没有怎么涨过，属于补涨。另外一方面，现在光伏行业面临的问题依旧是“内卷”，虽然我们的光伏产业世界第一，但真不咋赚钱，行情的困境反转还没有到来。

包括今天的军工，都有一点补涨的意思。

值得一提的是国际金价今天再次刷新历史记录，2757美元/盎司，国内沪金价格也上涨至630元/克。同时，美元继续保持强势。美元、黄金同时上涨的背后是市场对于11月5日的美国大选感到担忧和不确定。

好消息是，咱们的汇率顶住了压力。

这来自于外资对于人民币资产的加仓。摩根士丹利开始增持中资地产股，贝莱德大幅增持拼多多。我们之前的文章提到过，这波行情的初期完全是散户和融资杠杆资金推动，后续想要市场走出“慢牛”，是需要机构、险资、新募集的基金和外资等大钱的支持。

我们来看看现在融资杠杆资金的情况。从18号（上周五）开始，截止到昨天融资资金仍旧在持续加仓。谁是市场增量资金，市场风格就是谁说的算。但是杠杆资金有一个隐患，一旦市场的赚钱效应减弱，他们会毫不犹豫选择离场。

总之，震荡行情不会持续下去。是下一个热点题材或者政策引爆市场，还是赚钱效应减弱导致杠杆资金暂时离场，都会引发市场的剧烈波动。到那个时候才是检验，长期资金成色的时候了。

来看一下深指的15分钟

昨天强调了深指出现5分钟顶部结构之后需要快速上涨走出新的驱动浪。今天上午的时候市场确实出现了速度，但是下午的跳水反倒是让15分钟级别形成了顶部结构，15分钟影响的周期不大，明天我们就可以看出这个15分钟顶部结构的成色。第一个要考验的支撑是10480，下一个才是15分钟级别的红色通道线10300。

回到期权市场

今天是10月合约的行权日，我们期待的100倍行情并没有出现，上周五市场大涨过后，本周三个交易日都趋于震荡。这就导致周五大幅上涨的隐波（市场看多的贪婪情绪）没有进一步上涨，反倒是持续下跌。所以，连续三个交易日我们都面临着双杀尴尬的局面。所以这次行权日，唯一的赢家是卖方。

主要成分股，券商上午延续了昨天下午的涨势，但是下午的跳水也是市场跳水的导火索。

期权方面，今天没有翻多少倍的合约出现，虚值合约都归零，标的的价格都处在相对尴尬的位置，而且市场趋于震荡，没有虚值合约变成实值合约。

50etf

300etf

500etf

科创50etf

创业板50etf

隐波今天继续下跌，注意50etf的隐波已经跌破10日和20日历史波动率的下方，这意味着市场不会持续震荡下去，方向即将出现。

当前50etf期权隐波为29.73，10日历史波动率为32.31，20日历史波动率为29.93

当前创业板etf期权隐波为51.10，10日历史波动率为53.77，20日历史波动率为48.68

策略建议：为什么此前末日论最痛点回归理论让我们经常能够把握住翻倍甚至百倍行情。

这一次，etf的价格并没有回归最痛点，原因出在了两市成交量上。

最痛点大白话说就是买方最难受的点位，卖方属于大资金，他们有意愿破坏买方行权日行权的权利。但是在2万亿左右的成交量面前，就显得不够看了。

当然，今天5750和2150的认沽合约价值归零，但依旧不改变我们高空的思路。

日内关键价位和数据：

10月23日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.800

上端压力价位：2.902

下方支撑价位：2.671

10月23日 创业板ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.100

上端压力价位：2.307

下方支撑价位：1.956

好了，祝下个交易日顺利！