一、春节实际动销不负众望，线上线下两开花
1、舍得酒业不负众望拿下了开门红：其中舍得酒春节期间开瓶率同期增长93%、沱牌酒开瓶率同期猛增163%，龙年生肖酒甚至一度出现了断货现象。
2、 1月18日-2月15日年货节期间，舍得酒在京东、天猫、抖音、支付宝、快手、苏宁、拼多多等电商全平台销售同比增长23.2%，龙年舍得生肖酒更是荣获天猫年货节浓香白酒热卖榜TOP1。
3、2023年营业收入、利润再登高峰；新裂变营销组织实现增量销售7.29亿元，龙年舍得生肖酒一度卖断货，同比去年销售增长27%。
4、2月12日，一位在四川绵阳剑南批发市场的酒水专卖店员工对记者表示，这款酒（沱牌特曲50年代怀旧版）性价比很高，公司库房已经断货了，只有门店还有少量现货。
二、产品提价情况：3个月内3次提价，提价频次最快的白酒。
23年12月28日，500ml品味舍得经销商出厂价上调20元/瓶；
24年3月9日起，52度500ml*6沱牌曲酒·八零年代终端供货价上调20元/瓶；
24年4月1日起，500ml沱牌特曲窖龄20出厂价上调10元/瓶，窖龄30上调15元/瓶。
三、团队激励方面：股权激励+目标责任书，勾勒百亿目标
1、股权激励要求，今年最低净利润为20.5亿元，去年大概与前年相当17亿左右，最低同比增长20.5%左右。
2、24年2月21日，舍得2024年年度营销工作会议上，总裁唐珲围绕策略、执行力、狼性文化三个方面为2024年百亿征程勾勒方向。前些天给董秘打电话，董秘也承认公司内部有“百亿”目标。有人说这是开票收入，不是营业收入，就算是开票收入，意味着营收目标在87亿左右，相比23年（70亿左右）增长24%。
3、2024年工作会议上，在激发团队方面，为激发团队积极主动进攻的狼性精神，舍得酒业董事长蒲吉洲、舍得酒业总裁唐珲代表公司共同与公司经营班子和一级组织签订“目标责任书”，明确发展目标、细化落实责任、推动落地执行。
四、产能与存货增长支撑业绩增长。
2022年4月份，舍得酒业公告，拟投资建设增产扩能项目，项目预计总投资70.5亿元；建成后，公司预计将新增年产原酒约6万吨，新增原酒储能约34.25万吨，年新增制曲产能约5万吨。目前还没有完工，但是固定资产和在建工程显示已经投入较大。新建的优质产能一定程度上保证了中高档酒未来放量增长的需求。
从存货明细的，看23年中报数据（与三季度基本相同），中报41.17亿相比22年报35.83增加了5.34亿，从明细看增加最多的是原材料（3.59到4.94）1.35亿和自制半成品（26.8到30.8）4亿，库存商品增长有限（4.63亿增到4.69亿）。公司连续两年大幅增长原材料和半成品，库存商品保持在4.6亿左右，为后续销售提供支撑。
存货大幅增长不是说明库存积压而是说明公司在积极扩产增产。新酿酒增多对舍得是问题吗？我觉得不是，因为他卖的是老酒，老酒战略已经是公司未来的主要战略，老酒不够卖才是大问题
五、经销商数量大增，创新高
21年从1761家增长到2252家，增长491家，增幅27.8%，当年营收增长49%。22年经销商大调整，经销商数量连续2个季度下降，但是2023年数量再次上涨，从2158家增加到了2553家，增幅增长18.3%，如果四季度首府战役顺利，将再增加120家左右，全年增长23.86%，经销商增长就带动业绩20%+的增长。
六、舍得的逻辑还是全国化，目前核心市场仅7个省份，还有很大的拓展空间。
公司去年3季度开启首府战役，目前选取杭州/南京/济南/长沙/乌鲁木齐等有品牌基础的 10 个城市作为第一战,用一年时间将百万级市场发展至千万级,将千万级别市场发展至亿级。从选取目标看，在保障老市场的情况下，也在开发江苏、浙江、湖南、新疆等新地区，新市场，而其中江苏和浙江是复星辐射的地区，也是发达地区，江苏一个地区就出来今世缘、洋河两家百亿白酒。
七、23年真实增速是13.62%（营收增长），而不是7%（利润增长）。
去年舍得利润的增长低于营收的增长，增收不增利，这在白酒行业和舍得历史上都是不常见的。主要原因是，去年营销有一些事无效营销，多花了销售费用，另外是夜郎古的拖累，相信今年在蒲吉洲的管理下，恢复正常。去年如果说去年是白酒最难的一年，那么，今年整体环境已经很好，今年是恢复之年，从13.6%增加到20%的增长并不难。
如果今年净利润增长超过20%，以目前的估值就是超预期，那意味着今年的动态PE只有13倍左右，PEG0.65，明显是错杀，市场也会很快纠错。如果净利润增速10%左右，那意味着今年PE15倍左右，PEG1.5,那就符合预期了。
今年恢复到20%以上的增长，也说明舍得的全国化还在顺利进行，舍得增速下滑也是暂时的。如果没有这个增速，只有两个可能，一是产品竞争力弱，在同品类竞品中无法脱颖而出。二、公司的管理人雷声大雨点小，实际能力不行，执行力弱，无法推动舍得全国化。
以上是个人观点，仅供参考，打脸也是常有的事 。
