资本市场

2023年第一季度是什么时候？12月放开，1月还是疫情重灾期，路上的车辆好像从春节后才慢慢多起来的。如果正常年景，你觉得今年第一季度经济同比增长应该多少才合适？是不是应该30%，至少也要20%吧？

可是到了3月，数据就不甚理想了。4月似乎起了小蓬头，似乎是为了赶在关税起征之前。而最近的讲话，也印证了这种推测，我们的新三样扶持政策回顾在即。如果唯一拉动经济的出口走弱，经济前景其实也不难预计。

而时间进入6月，半年报总是要见公婆的。最要命的是同比基数，将是真枪真刀的比拼，不再有不正常的低基数衬托，经济成色如何，躲无可躲，藏无可藏。

而随着国债开卖，我们要明白，债券发售时期，是社会流动性的紧缩，而发售结束，政府开始使用这个募集资金，才会进入流动性释放阶段。而今年债券筹集规模整体不输去年。

而国内流动性利好方面，看到银行开始对房地产融资放款了，尤其是那个所谓的地产优等生，可是我们看到，银行居然接受其未上市股权为抵押，据说这个在过去是不会被接受的抵押物，如今却可以获得天价贷款，这意味着什么？我们知道银行贷款是在创造货币，而货币背后的抵押物质量就取决于这些股权成色。

随着国内房贷利率和银行存款利息的一步步下降，汇率压力逐渐增大。

总之，6月是我很早就担心的一个情形明朗的时点，在没有进一步利好出现之前，我建议市场各位中小投资者，要谨慎起来了。

[摸头]

专注流动性观察，社会热点有感而发，不做投资依据！