企业的诉求和目标，与股东的诉求和目标，并不相同，这是大家要认识到的问题。 股东的诉求是什么？保值升值是最好，从小变大是最好； 保值的难度在于商业模式要超强的稀缺性和复制性，然而，稀缺之所以叫稀缺意味着他毕竟是极少数的东西； 超强的复制性要实现也是极其少数的事情； 于是这就变成了一件天然的难题，所以大量的东西是不具备保值能力的。 升值的难度在于要在风险和收益之中寻求平衡，既要拿到一些收益，同时又要驾驭好风险而不被风险所伤害； 既要马儿跑，又要马儿不吃草，这本身天然又是一个矛盾的事情，企业要发展，势必要承担商业风险，然而风险若触发，又会影响到企业的生存，那么此时，你作为企业家，你如何平衡 生存和发展的关系是一个挑战。 从小变大固然是每个人和企业的追求，你不离职创业，你没有变大的机会，然而离职创业，你未必能长大，反而丧失安稳的工资收入，如果继续寻求安稳，未来的日子几乎可以提前预知，这又是一个困境。 所以企业的第一诉求，并非是发展，而是生存，只要企业能保持对客户的良好服务，保持对员工的照顾，保持对股东的分红，保持对社会的贡献度，这个企业就是非常优秀的企业。 然而，这样的企业，并非是股东的诉求，因为他无法增长，股东要求的是你要乘风破浪不断成长壮大最好是走向伟大，而企业的第一诉求是生存，而不是去冒险让自己长大，因为一旦战略决策失误，本来生存好好的，反而因为追求发展而陷入困境可能最终连生存都成了问题。 投资人最希望的是什么？ 一个 1亿利润的企业，发展成为 10亿利润的企业，这样，企业的市值从早期的20亿市值可以变成200亿市值，投资人可以获取丰厚的回报。 企业本身最希望的是什么？今年1亿，明年继续1亿，后年还能1亿，就这样年年1亿利润日子其实过得很舒服。 但是这样的话，企业的市值会长期保持20亿市值不会发生变化。 我们阅读了大量的企业，他们十年前50亿的规模，如今依然是50亿规模； 十年前百亿规模，如今依然百亿规模； 长期并没有什么变化和发展，这种企业是不是好企业？ 答案是，他们是很好的企业，因为他们每年的利润都很稳定，企业经营一切正常。他们的员工在十年时间里，享受到了稳定的工资收入，进而养家糊口也享受到了安定的生活，他们对社会也每年贡献产品和服务，你无论从哪个角度去看，他们都可以说是优秀的企业。 然而这类企业，其实是无法为投资人带来回报的，因为他们没办法提供一种叫做价值变大的东西，投资人都希望做价投，而价投的本质是从小变大，如果你这个企业，永远是小的，或者永远是大的，你没办法从小变大，也没办法从大变得更大，则理论上来说，这类企业，他应该成为社会的中流砥柱，但是他无法成为二级市场的中流砥柱，他可以在商业社会之中生存，但是他实际上无需存在于资本市场。 注意这里的重点，他完全可以合理的在商业社会之中生存，但是他其实不适合存在于资本市场。 对于价投人士而言，你需要去分辨，谁是那个能长大的东西？谁是那个无法长大的东西？ 如果一个企业，他没办法长大，则你其实没有理由去拥有他，你必须确保自己拥有一些能长大的东西，这是你所要思考的第一性原理。 如果你没有找到这个东西，你完全可以等待或者不动，因为不动你并不会有所损失，你继续耐心的寻找，直到你找到那个能长大的东西，再去拥有他，也完全来得及。 这其实类似一场棒球游戏，对手不断的扔球过来，你握着球棒，随时准备击打过来的球，身边的人不断的给你加油助威：挥棒啊！笨蛋！你的内心也不断的着急告诉自己，快点挥棒！我这个笨蛋！当你真正挥出去以后，才突然发现，这或许并非是一个好球。