光伏以及储能行业的内卷，令行业内每一家企业都苦不堪言。

为了终止行业内卷，光伏协会也是数次呼吁，停止价格战。当然，我们认为在充分的市场竞争之下，实际上光伏行业已经进入底部区域。

目前，除了头部光伏企业还能逆势扩张，中小企业已经全面停止了扩张的步伐。有观点认为，由于供需失衡导致价格大幅下跌，目前基本全行业均进入亏损状态，光伏各环节新产能投放基本暂停，供应总量虽然过剩，但动态产销接近均衡，产业链景气度进一步下行空间有限，预计各环节利润从2025年起边际修复。

因此，从这个角度来看，光伏储能行业的冬天基本已经接近尾声。

10月18日晚，动力电池“一哥”宁德时代发布了2024年三季度财报，财报显示，今年前三季度公司实现营收2590.45亿元，同比下降12.09%；实现净利润360.01亿元，同比增长15.59%；扣非净利润为321.76亿元，同比增长19.26%。

从财报数据来看，行业的内卷导致的营收规模的下滑，似乎无可避免。但是相比于其他企业，宁德时代的业绩表现实则不算太差。

近期，随着资本市场的爆火，宁德时代作为权重股，表现也是相当“疯狂”。

根据统计显示，从今年二月最低点算起，其到最高位涨幅超过了110%。如果从年内算起，其涨幅超过了60%，而今年创业板指数涨幅则只有16.8%。也就是说，今年宁德时代股价大幅跑赢市场。不仅如此，宁德时代再度站上了万亿关口，最新市值达到1.12万亿。

那么，为何宁德时代业绩增速不断下滑，营收增速甚至出现了负增长，但是其股价却表现相当强劲？

侃见财经认为，宁德时代业绩的下滑，主要是因为价格战以及全球终端需求放缓引起的，而具体到行业，宁德时代的市占率则并未收缩。

根据财报显示，国内方面，今年1至9月，宁德时代动力电池装车量市场份额45.9%，同比提升3.1个百分点，排名第一。

全球方面，根据韩国研究机构SNE Research公布的数据，今年前8个月宁德时代全球动力电池装机量为189.2GWh，同比增长了27.2%。

换句话说，宁德时代无论是国内市场还是国外市场，其市场占有率均未下滑，反而有所增长。

具体到第三季度，宁德时代营收922.78亿元，同比下滑12.48%；归母净利润为131.36亿元，同比增长25.97%，赚钱能力还是相当强的。

此外值得注意的是，今年第三季度，宁德时代还出现了大额资产减值的情况。财报发布当晚，宁德时代还发布了《关于2024年前三季度计提减值准备的公告》，公告显示，宁德时代2024年前三季度对相关资产计提信用及资产减值准备共计75.43亿元，其中，应收款项坏账准备8.87亿元；存货跌价准备14.31亿元；固定资产减值准备超26亿元；无形资产减值准备超20亿元。

对比中报，宁德时代三季度固定资产减值损失增加了18.8亿元，无形资产减值准备增加了超20亿元。

另外，宁德时代三季度的综合毛利率上升至31.17%，这是一个好现象。

宁德时代表示，毛利率上升主要是因为碳酸锂等材料的价格下降；此外，神行超充电池、麒麟电池等产品受到主流客户认可，新技术与新产品带来的溢价，对毛利率有正向帮助。

从市场整体情况来看，尽管行业价格战对企业的营收影响较大，但是作为行业龙头，宁德时代的整体竞争能力较强，溢价能力也较高。且随着行业淘汰赛开始加剧，龙头企业的竞争优势还将进一步体现。

由此，我们认为市场已经充分消化了宁德时代业绩下滑预期对公司产生的影响，且随着未来预期的不断加强，宁德时代整体还将更上一层楼。