上周五在市场大幅走弱的情况下，跨境支付在题材板块中一枝独秀，跨境支付CIPS板块指数不但以涨超2%成为唯一收涨的题材板块指数，板块内涨停或涨超10%的个股也达到7只。而其之所以能够逆势走强，与这一预期有关：2024年金砖国家领导人会晤将于10月22日至24日在俄罗斯喀山举行，这将是金砖国家扩员后的首次峰会。会议的一个重点是要推出一个“金砖之桥”（BRICS PAY）支付系统。
当前跨境支付体系主要包括两大组成部分，一是由各国开发使用的以本国货币计价的跨境支付系统，以美国的纽约清算所银行同业支付系统（CHIPS）为主导；二是跨境支付报文信息传递系统，以环球同业银行金融电讯协会系统（SWIFT）为核心。其中，SWIFT是当前全球跨境支付中信息传输的主要方式，全球超过200个国家和地区的11,500多家金融机构使用该系统进行跨境支付、金融信息交换等。
SWIFT虽定位为国际金融行业的非盈利性合作组织，属于所有股东会员，但西方国家实际上拥有对SWIFT的控制权，SWIFT最高决策机构董事会为北约垄断。董事会按照报文使用量大小，分配各国董事会成员名额。在25个席位中，美国占2席，北约国家合占16席，日本、澳大利亚、新加坡各占1席，且董事长长期由美国会员担任。SWIFT股东也主要来自西方国家，根据各自报文量持有SWIFT股权，拥有表决重大事项权利。SWIFT信息交换中心分别设在荷兰阿姆斯特丹和美国纽约，美欧有能力调取和掌控SWIFT信息。
而且，近年来欧美国家还将SWIFT作为金融制裁武器多次使用，如：2012年，美国因伊核问题，推动欧盟通过相关条例禁止伊朗使用SWIFT系统；2017年，美国为遏制朝鲜核计划，SWIFT在比利时政府的要求下以朝鲜银行不符合SWIFT的会员标准为由进行断联；2022年，欧盟最终和美国达成一致，宣布禁止7家俄罗斯银行使用SWIFT，后增至10家。由此可见，未来随着中美竞争加剧，存在美国使用SWIFT制裁中国的风险。SWIFT制裁将切断我国金融机构与全球金融网络的联系，贸易及各项国际活动都将受到负面影响。因此，加强国际银行间交易系统的自主可控性对我国及其他发展中国家来说势在必行。
目前，有多套备选方案有望替代SWIFT。一是人民币跨境支付系统（CIPS）。CIPS致力于提供安全、高效、便捷和低成本的人民币清算结算服务，是我国重要的金融市场基础设施。CIPS最大的特点是可以脱离SWIFT。它采用了两套通讯系统，一方面可以接入SWIFT，借船出海；另一方面还有自己的报文系统，可以直接传输信息。报文系统方面，CIPS境内报文自建并和CNAPS（中国现代化支付系统）兼容，充分考虑了与现行SWIFT MT报文的转换要求，但在名称、地址、收费等栏位设置上更有利于人民币业务的自动处理。
二是数字货币桥项目（mBridge）。多边央行数字货币桥项目（m-CBDC Bridge）是探索央行数字货币（CBDC）在跨境支付中的应用的项目。项目由国际清算银行（香港）创新中心、泰国银行（泰国央行）、阿联酋中央银行、中国人民银行数字货币研究所和香港金融管理局联合建设。货币桥项目利用区块链技术，通过mBridge账本（mBL）实现跨境即时交易与结算，以满足中央银行和商业参与者的需求。目前货币桥项目已经从原型阶段迈向实际应用，进入最小可行化产品（MVP）阶段。
三是金砖支付（BRICS Pay）。金砖支付是一个由金砖国家经济体共同开发的数字支付平台，该项目由金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）共同发起的合作项目，最初于2018年由金砖国家商业理事会在年度报告中列为首要任务之一，旨在BRICS PLUS七国集团实现国家间的数字支付，并且进一步使企业和个人能安全、无缝地使用本币收付款。俄央行行长近日称，金砖国家支付系统可能在2024年10月份正式推出，159个国家已准备好在金砖国家支付系统上线时采用该系统。BRICS Pay的优势在于结合了传统支付系统和新兴技术，如中央银行数字货币（CBDC）、去中心化金融以及代币化资产（安全货币）。金砖国家支付系统有利于形成更高效、更公平开放的金融生态。
就资本市场而言，相关投资机会主要在于银行IT。因为新型支付方式的发展也将带来银行IT改造需求，一是在业务系统上，确保系统兼容性是银行IT改造的首要任务；二是管理系统上，合规性和监管要求也是银行IT系统设计的重要考虑因素；三是网络安全上，银行还需要加强网络安全措施，以抵御日益复杂的网络攻击。
此外，过去国际结算的主要货币基本为美元，美国在输出美元的同时，也在将基于美元结算的金融IT系统向外输出。而随着人民币国际化进程的推进，人民币结算比例在国际结算中逐步提升，中国的金融IT系统在国外的认可度也将大幅提升。对于国内银行IT厂商而言，出海除了能够开启更大的市场空间外，更多的是在商业模式上升级。国内厂商进入海外市场，在商业模式上也会采用欧美厂商的打法，银行客户会为软件授权付费，收入提升的同时盈利能力也将进一步提升。
由于“金砖之桥”（BRICS PAY）的推出预期尚未兑现，相关题材短线上或有反复活跃的可能，可继续关注。
