茅台的确定性，市场价与批发价之间的差距，当下的茅台好过于历史绝大多数时间。

茅台未来会有很强的确定性，首先就是量的增长，在供不应求的局面下，产量的增长，这其中包括两点，一种是扩产带来的增长，一种是逐渐释放库存老酒带来的增长，2023年末茅台半成品酒库存27.98万吨，茅台不可能永远无限的储存下去，也没有那么多地方去储存。

再看价格的话，茅台现在是两条腿走路，传统经销商渠道，大概还有5年涨一次的节奏，直销渠道自己掌控力更强，涨价的阻力更小，这也是茅台可以打的牌，另外茅台新增产能，肯定会用在非标产品上，换个瓶子的事，在这方面，茅台也是有很多牌可以打。

为什么茅台的主流客户或渠道没有大规模抛售茅台呢？因为他们清楚地看到：茅台的强大品牌没有变弱，飞天茅台在宴席上的“拉风”效果丝毫未减，在高端的社交圈层中，他们依旧以拥有茅台为傲为尊。

未来，贵州茅台的增长不可能很高。因为，虽然茅台是“以产定销”、不愁卖。

但茅台的产量受工艺和时间约束，在某一年份我们可以清楚知道最多能产多少茅台：2019年-2023年，茅台酒基酒产量分别约为4.99万吨、5.02万吨、5.65万吨、5.68万吨、5.72万吨。

我们知道，茅台酒当年的最大产量决定于4年前的基酒产量。

除了产能分析外，许多投资者对贵州茅台未来的还存在诸多“担忧”。

一是未来还有多少人喝白酒，还有多少人喝茅台，即茅台需求的可持续性；

二是茅台镇生态环境的恶化，如赤水河河水干涸、茅台镇的地震等等，应该说这些“担忧”大概率是多余的，不能说绝对不存在，但是大体上不成立。要是真有这一日，世界都毁灭了，还谈投资就没有意义了，“杞人忧天”说的就是这回事。

总之，贵州茅台商业模式之优、护城河之硬与利润率之高，不仅冠绝大A，在全球股市中也是出类拔萃。