《投资者网》崔悦晨
随着存款利率越来越低，市场环境与投资风向已悄然改变。
Wind数据显示，2023年纯债基金规模激增超万亿元，总规模达到6.68万亿元，创下历史新高。在多变市场环境下，纯债基金成为了“香饽饽”。
今年以来，这种“吸金”效应仍在持续。一季度成立的纯债基金共51只，占新成立基金总量的16%，合计发行份额859.4亿份，占到当期基金发行总份额的31%。作为投资组合中的“压舱石”，纯债基金为投资者攫取超额收益提供了绝佳辅助。
在此背景下，作为成立之初就十分重视市场收益的诺安泰鑫一年定期开放债券型基金，持续在纯债基金领域深耕细作，力争为投资者带来了良好的投资体验。
专注债市，2023年业绩位于同类前4%
从市场表现来看，诺安泰鑫一年定期开放债券的表现相当出色。
截至2024年3月31日，诺安泰鑫一年定期开放债券A类（基金代码：000201）成立以来净值增长率达到61.64%，超越同期业绩比较基准30.78%（成立时间为2013年11月5日，同期业绩基准为30.86%）。
数据来源：诺安基金
其中，诺安泰鑫一年定期开放债券A类共经历了九个完整封闭期，每一个封闭期内表现皆获得了较好收益。
数据来源：诺安基金, 诺安泰鑫一年定开债的业绩比较基准为一年期定期存款税后利率加1.2%，数据经托管行复核
2023年，其净值增长率达到6.06%，而同期业绩基准为2.15%，同类业绩排名一跃成为前4%（79/1988，排名来源于海通证券，数据截至2023年12月29日，发布于2023年12月30日，同类为债券型-主动债券开放型-纯债债券型）。截至2024年3月31日，其近三年、五年业绩同样大幅超过业绩比较基准。
数据来源：诺安基金，本基金的业绩比较基准为一年期定期存款税后利率＋1.2%
中长期持续出众的业绩表现，离不开基金经理多年的沉淀与积累。
诺安泰鑫一年定期开放债券由基金经理岳帅掌舵。据了解，岳帅是一名固定收益投资老将，拥有14年证券从业经验，7年以上投资管理经验。
投资策略方面，诺安泰鑫一年定期开放债券是以信用票息为底仓，辅以杠杆操作，在严格控制信用风险和满足开放期流动性需求的前提下，灵活运用久期策略增强组合弹性，再根据债券市场变化规律和收益率曲线变化规律，动态调整组合结构及久期。
在这样的投资过程中，既专注纯债投资，相比权益型基金风险波动更小，又紧跟经济周期变化，调整投资策略，力争持续输出亮眼业绩。
整体来看，诺安泰鑫一年定期开放债券基金经历了市场的长期考验，未来表现可期。
值得一提的是，这只基金于5月27日正式迎来开放期，为具有收益理财需求的投资者提供了入场机会。
内部信用体系严控风险，坚守稳健投资
固定收益投资单打独斗很难做到业绩持续亮眼，仍然需要依赖团队的力量。
诺安基金固定收益团队长期坚守稳健投资的风格，致力于在严格控制风险的基础上，为投资者提供长期稳定、超越基准的回报。
《投资者网》注意到，诺安基金建立债券投资内部信用评级体系已超10年，并独立开发运行了量化评级系统，可避免依赖外部评级，更加有效筛选债券品种。
具体来讲，内部信用分析方法从外部经营环境分析、发行人素质分析、信用增级分析三个方面对债券进行评估。
外部经营环境分析方面，包括行业和区域经济状况、政策、资源以及条件分析；发行人素质分析涵盖了公司治理状况、管理体制、发展战略等要素；信用增级分析则是从会计政策、资产结构与质量、运营效率、盈利能力、财务安全性、现金流等方面综合考量。
借助这样的信用分析方法，一方面， 公司以专业性、独立性和前瞻性为原则，以基本面为主导理念，进行投资标的的研究与筛选。过程中，从定量与定性的角度，将经营风险和财务风险并重，两者辩证统一。
另一方面，进行个券研究时，研究员经过对产业与公司调研，并辅以详尽的财务分析来进行挖掘。之后，保持对产业和公司的长期跟踪与分析，追踪发行人最新变化，及时调整个券评级。
通过跟踪、总结、完善，诺安基金固定收益团队不断提高投研效率。
落实到诺安泰鑫一年定期开放债券上，基金经理则会根据专业的信用分析方法，配置信用等级较高的债券资产，在保持优良业绩的同时，降低组合的风险。
总体而言，该产品属于中低风险品种，预期收益和风险均低于股票型基金。
纯债基金环境相对有利 ，定期开放满足不同需求
那么，针对未来市场，基金经理如何判断？
岳帅认为，经济领域的积极因素在不断积累，政策效果会有一个量变到质变的过程，当社会信心恢复、需求回暖推升信用效果超预期显现时，货币政策态度也将发生变化。因此未来需密切关注政策力度、宽信用效果和央行货币政策态度的变化。
具体到投资策略，他认为，2024年，纯债基金仍处于相对有利的宏观环境中，基于对潜在风险的高度关注，个券筛选与整体组合将充分考虑持券的流动性。策略上以哑铃型结构为主，主要投资于1年以内信用债和中长期利率债，整体组合久期维持市场中性水平。
为更好提升基金业绩，诺安泰鑫一年定期开放债券还进行了定期封闭式设计，保证了产品的规模稳定，利于基金经理进行一系列的优化操作。
与封闭式基金产品相比，一年的封闭期相对流动性适中，可以满足不同类型投资者的需求。
与开放式基金产品相比，封闭期内基金经理无需应对赎回压力，规模相对稳定，资金利用效率更高。基金经理在筛选投资标的时，可根据封闭期与债券久期进行匹配，在选股策略上有更大的自主发挥空间。
此外，一年的封闭运作周期也有助于投资者降低风险，避免其因短期频繁买卖而造成亏损。在市场震荡环境下，投资充满了不确定性，而该基金定期开放的特点，给予了投资者充分考虑的时间，投资者可根据产品的业绩表现，在开放期自由选择进入或者退出。
作为老牌公募，近年来，诺安基金不断提升投研能力。固收团队坚持长期稳健的投资风格，忠于受托责任，坚守风险底线。
据海通证券数据，诺安旗下固收类基金近七年的业绩增长率排名行业第二（2/94，排名数据来源:海通证券发布的《基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜》，截至2024.3.29，发布时间2024.3.30），这也印证了诺安基金始终致力于为投资者创造长期可持续的投资回报。（思维财经出品）■
风险提示：诺安泰鑫一年定期开放债券型证券投资基金为一年定期开放式基金，开放期内接受投资者申赎申请，封闭期内投资者无法随意申赎。请投资者关注基金开放申赎业务的公告，以便合理安排申赎事宜。
诺安泰鑫一年定期开放债券型证券投资基金风险等级为R2，适合风险等级为C2及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。
市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
岳帅，硕士，具有基金从业资格。曾先后任职于红塔证券股份有限公司，任分析师助理；银河期货有限公司，任客户经理；平安利顺货币经纪有限公司，任债券交易员。2013年4月加入诺安基金管理有限公司，任债券交易员。2017年8月至2018年8月任诺安信用债券一年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2016年9月起任诺安货币市场基金基金经理，2017年8月起任诺安泰鑫一年定期开放债券型证券投资基金基金经理，2018年9月起任诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，2019年10月起任诺安天天宝货币市场基金基金经理。
【诺安泰鑫一年定期开放债券基金】本基金成立于2013.11.5。2017.8.30至今，岳帅担任基金经理。自2015.11.23起，本基金分设A、C两类份额，自2024.4.19起，本基金分设D类份额。A类2019-2023年净值增长率分别为：4.45%、3.06%、4.61%、0.11%、6.06%； C类2019-2023年净值增长率分别为：3.99%、2.73%、4.15%、-0.25%、5.63%；同期业绩比较基准收益率分别为：2.35%、2.30%、2.24%、2.20%、2.15%。（数据来源：诺安泰鑫一年定期开放债券型证证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为一年期定期存款税后利率+1.2%）
【诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金】本基金成立于2018.9.27。2018.11.6-2022.2.25，裴禹翔担任基金经理；2018.9.27至今，岳帅担任基金经理；2022.4.1至今，潘飞担任基金经理。本基金2019-2023年净值增长率分别为： 3.50%、3.52%、4.38%、1.58%、4.29%；同期业绩比较基准收益率分别为： 4.28%、2.84%、4.73%、3.13%、4.45%。（数据来源：诺安浙享定期开放债券型发起式证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率×90%+1年期定期存款利率（税后）×10%）
