牛市启动初期的激情褪去后市场必将重回理性，政策博弈窗口A 股转向双向波动。9.24 央行政策大礼包和9.26 中央政治局会议显示当前政策层对我国经济和资本市场的态度已发生积极转向。虽然10.8 发改委新闻发布会上没有进一步给出超预期表态，但10.12 的财政部新闻发布会又释放了明确的财政发力信号。4季度随着更多财政政策落地，基本面出现好转的可能性较大，市场经历了前期的预期和猜测之后，更多的关注点将转移到经济自身的发展和政策落地后的效果之上，市场整体向好趋势未变。

主力净流入行业板块前五：房地产，银行，黑色家电，黄金，纺织服装； 主力净流入概念板块前五：NFT，住房租赁，华为HMS，深圳本地股，数字乡村； 主力净流入个股前十：常山北明、四川长虹、长亮科技、万科Ａ、深圳华强、银之杰、N上大、海通证券、晶瑞电材、农业银行

随着央行、发改委、财政部等政府部门相继表态并推出降准、降息、降存量房贷利率等重磅政策，市场对经济预期明显提振，对于白酒未来预期有所改善。国庆假期宴席需求较为平稳，受益于商务礼赠需求回补，白酒动销环比中秋略有提振，茅台五粮液等主产品批价均有所反弹，白酒动销环比提振，期待经济政策显效。骑牛看熊认为中秋国庆酒企尊重市场动销情况，合理调整回款进度要求，降低经销商压力，三季度业绩将有所影响，四季度仍然有上攻机会。随着经济政策的逐步落地，白酒行业景气度或有较好提升，当前行业估值仍然处于较低水平，三季报前后或是重要布局时点。

根据特斯拉官方视频号，特斯拉召开“We, Robot”发布会，现场展示数十台Optimus机器人，表现出超强的运动控制能力，并强调了C端应用场景、放量空间和远期成本，并展示了新一代22自由度的灵巧手，有望应用于下一代机器人Gen3中。此次机器人的运控性能展示具有里程碑意义，特斯拉也有望再次走访国内产业链并确定生产节点，继续看好人形机器人板块后续机会，建议关注与特斯拉人形机器人相关的产业链标的。

天猫双11正式开启，今年政府补贴首次叠加天猫双11优惠，带动家电品类大涨，首小时天猫大家电成交同比去年双11预售首日大涨765%。海尔、美的、小天鹅等品牌快速破亿，海尔超薄冰箱、海信电视、美的酷省电空调、松下白月光洗烘套装等单品成交快速破千万。总体来看，各个平台竞争更加激烈，通过提前抢跑&拉长活动周期等方式，锁定消费者，刺激大促消费。除家电外，24年双十一预售超级美妆节中，国货美妆上市公司珀莱雅、巨子生物、贝泰妮、上美股份、福瑞达、华熙生物等与头部李佳琦等有合作。

半导体是牛市的重要投资方向，目前半导体行业整体仍有较大的上涨空间；往后看，本轮半导体反攻重点方向在于“自主可控+周期反转+科技创新”，半导体是牛市的重要投资方向，目前半导体行业整体仍有较大的上涨空间；往后看，本轮半导体反攻重点方向在于“自主可控+周期反转+科技创新”。对于科技类企业，并购是提升核心技术竞争力、实现外延式增长最快的途径之一。骑牛看胸发现从竞买方角度，关注以半导体为首的两创板块超募资金充足的公司，基于补链强链、提升关键核心技术水平需求的外延并购机会；从竞卖方角度，格外关注终止上市的科技类公司通过并购重组实现证券化的机遇。

上证指数进入10月份后一直是横盘走势，金融股的走弱，再加上成交量的下降，更是表明行情出现了萎靡不振。市场在政策端形成了利好共识，整体的风险偏好提升较为明显，市场成交持续放大，场外资金也持续流入，从配置风格角度，超跌反弹和估值回归阶段已经完成，未来估值提升依赖于政策发力方向和行业或题材的想象空间。

创业板指数可谓是本轮行情大涨大跌的关键，受到5日线的压制，同事也受到10日线的支撑，没有明显的趋势方向。从政策发力方向来看，未来地方化债为主要目的可能受益方向包括AMC、以旧换新的汽车家电、日常消费、市政基建类等，整体估值有提升的预期。继续看好科技股行情向纵深方向发展，科技股随着市场波动加大，但大方向仍然是向好为主，市场情绪主导短期波动，行业发展主导中期趋势，这点需要特别关注。