今天本来不想聊大A的，实在忍不住

今天再次上演惊心动魄的剧情，早上还是一片祥和融洽的气氛，到了下午各大指数开始“自由落体”式下跌，上涨指数盘中一度暴跌100多点，虽然14：30有资金投顾北上大幅加仓护盘，最终还是惨烈下跌收场，跌停股票超过117家。完全可以用哀鸿遍野，惨不忍睹来形容。

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作为一名经历过2007、2015、2018几轮牛熊的金融狗，本轮熊市让人内心的崩溃程度是历次熊市不曾有的。不知道别的小伙伴是不是和我一样的感受。

虽然每轮牛熊交替都让人难受，但这样的月线6连阴也是历史第一次，跟上几轮大牛不同，这次是从低位下杀的，还没体验过牛市的快感，就直接承受熊市奔溃，这让这一两年刚入市的年轻股民情何以堪？

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本来已经雪上加霜，冰到骨子里的医药，受海外某法案影响的CXO也好，业绩不及预期的中药也罢，也在被毫不留情地往下砸，只有最低没有更低

很快要跌穿2019年的低点了，看起来似乎还深不见底还有开年继续下探。

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今年在大A排着队比“惨”的行业比比皆是

这一次大A到底怎么了，为什么会这样磨人？

这一届的股民应该是专业度最高、最好学的，也是最卷的

已经被迫进化成上知宏观分析、行业研究框架、下知财报分析、技术选股

还懂得关注、解读和研究国际国内经济数据、热点新闻、甚至还懂量化投资，此外还精通玄学的，敢说是生不逢时，倘若到了其他国家，也可以选拔出来当称职的基金经理的[捂脸]。

内心澎湃之余，总结下，大A现在这样磨人，不说别的原因，归根结底是环境在变，时代在进步，投资逻辑也在发生改变和迭代，不完全是按照大家所“锚定”的那些条条框框去看了

比如我们习惯性地锚定历史某个区间的估值、走势和K线的关系，以此来对比当下的情形，这本身或许已经失效，在行业、商业模式、环境的变化下，已经发生本质的变化，就像指数估值本身也是存在悖论，因为指数成分是在不断扩容的，100只成分股的市盈率和有5000只成分股的指数市盈率是不具可比性的，单纯用冰冷的数据去对比历史分位值，也是不科学的。

需要用“变”和“辨”的思维去理解市场。

有一句话是对的：市场不会错，错的永远是投资者

此外，自媒体和互联网发展到前所未有的阶段，媒体产生的各类信息少则上百万条，多则上千万条。

因此说到底炒股投资与其说是筹码交换，不如说是信息的交换，比拼的是谁吸收和处理的信息速度快，反映快，同样的海量公开信息和资料，谁能过滤“垃圾信息”和噪声，挖掘出有用信息快速决策的谁就能赢。

AI、机构、散户都在里面不停地卷信息，谁更占优一目了然。

而过去30年的大A，没有现在这样多的信息量，也没比现在传递更快，更卷，情况没现在复杂，因此见底的速度也相对更快，似乎没有那么折磨人。

从这一点就可以理解也许这次底部如此磨人，剔除其他因素外，是咱们市场的参与者变得越来越聪明、越来越理性，素质越来越高

但不论时代怎么变，总的来说大方向还是符合事物的发展规律的，也就是遵循周期规律，跌的多了一定会涨回去，跌的越多后面反弹会更强劲，大A还很年轻，相信未来修复了还能有更大的爆发力，此时不应再悲观。

借这次大A历史上最“磨人”底部，把自己的技能磨得更锋利些，也把内心磨得更强大些，相信今后遇到再大的困难都不是什么事。

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杨一帆 投资顾问编号S0880620020042