在经历近两个月的连续下跌后，7月塑料市场终于显现出一些复苏的迹象。上周，PC、ABS等价格趋势出现了松动，反弹迹象初步显现，然而，要准确判断市场真实情况，仍需深入剖析，并结合详尽的供需数据以明确其发展趋势。特别是在PC市场，一方面，恒力石化正牌料的产出对供应端带来了显著冲击；另一方面，万华装置的检修又在一定程度上给予了市场一定的缓冲。面对层出不穷的市场消息，我们需审慎分析，以确定真正影响价格走势的关键因素。关于三季度市场是否能迎来拐点，通过阅读本文，您或许能获取更为明晰的答案。
需求拖累
PC已处低位
在2024年上半年，国内PC市场呈现低位窄幅震荡态势，均价水平持续位于历史较低区间。具体而言，第一季度，国内PC行业的产能利用率及盈利状况均出现显著向好趋势，然而，原料价格低位和需求疲软所带来的制约效应亦不容忽视，导致PC市场持续处于低位运行状态。进入第二季度，国内PC市场产量维持在高位水平，而均价则经历了先上升后回落的波动。
截至2024年6月底交易结束，华东地区PC市场国产料注塑级的参考商谈价格区间为13500至14150元/吨，与去年同期相比，价格上涨了650至1300元/吨，涨幅位于4.81%至10.66%之间。然而，某国产料在华东市场的平均价格为13883元/吨，同比呈现出3.58%的下跌趋势。
行业持续盈利
供应不断发力
在2024年上半年，中国PC行业呈现出稳健的发展态势，利润状况表现优异，产量及产能利用率均实现显著增长。根据初步数据统计，国内PC产量在上半年达到约145.17万吨，环比增长13.73%，同比增长15.81%。同时，国内PC的平均产能利用率也达到了74.10%，环比增长6.74%，同比增长6.02%。
进一步观察2024年上半年国内PC装置的运行状况，与去年相比整体有所改善，损失量较去年同期大幅下降。具体统计显示，上半年国内涉及检修/停车的PC装置共有11套。
其中，四川天华化工的PC装置自去年11月起停车，直至今年2月初恢复，这是企业装置停产清算的一部分。浙石化一期的PC装置在去年11月下旬停车检修后，重启时间推迟至1月中旬。海南华盛、上海三菱及盛通聚源的PC装置均按计划进行了检修，且检修时间均不少于1个月，因此造成了较大的损失量。其他涉及停车的PC装置多为临时或短暂性停车，损失量相对有限。
猛增20%
出口脚步加快
在2024年上半年，国内PC进口量呈现出显著的下降趋势。各月进口量数据显示，仅1月略高于去年同期水平，而1-5月期间的累计进口量达到36.49万吨，较去年同期减少18.22%。
这一趋势主要归因于国内PC产量的显著增长，该增长受益于国内高度一体化及规模化的产业优势，使得成本竞争力不断提升，在下游应用中具备显著优势。与此同时，进口PC材料受到汇率、船期、关税以及反倾销等多重因素的不利影响，导致其数量不断减少且价格持续高位，进一步加剧了国产PC的替代效应，从而使得其进口量进一步减少。
与此同时，2024年上半年国内PC出口量增长显著。1-5月期间的累计出口量达到18.66万吨，较去年同期增加20.31%。其中，3月份的出口量更是高达4.54万吨，刷新了去年以来的最高纪录。这一增长态势主要得益于近年来国内PC行业的稳定发展，以及为减轻国内市场竞争压力和加快海外布局而采取的策略。
此外，中国PC的成本竞争力和品质均得到显著提升，这也为出口增长提供了有力支撑。在此期间，生产企业积极开发并培育海外客户，推动了国内PC出口量的显著增长。在主要PC生产省份中，山东省表现尤为突出，已跃升至国内PC出口注册地第二位，且与排名第一的上海市之间的差距大幅缩小。
表观消费同增速放缓
下游终端产销稳健
在2024年上半年，我国PC（个人计算机）产业呈现出了显著的增长趋势。具体而言，国内PC产量与出口量均实现了进一步的增加，而进口量则持续减少，这一趋势带动了表观消费量的稳步增长。根据初步统计数据显示，上半年国内PC产量约为145.17万吨，同比增长了15.81%，显示出强劲的产能增长势头。
同时，进口量预计为43.28万吨左右，较去年同期下降了17.97%，反映了国内市场自给自足能力的提升。出口量方面，预计达到22.28万吨左右，同比增长16.28%，表明我国PC产品在国际市场上的竞争力不断增强。综合以上数据，上半年表观消费量大约在166.17万吨，较去年同期增长了4.54%，体现了国内PC市场需求的稳步增长态势。
在审视上半年PC终端各行业的表现时，新能源汽车的增长态势依然显著，呈现出引人注目的增幅。与此同时，移动通信手持机及电工仪器仪表行业也实现了较为广泛的增长。值得注意的是，计算机行业成功扭转了近两年的颓势，开始展现出正向增长的趋势。
上半年，国内电子行业的消费状况逐步回暖，外贸订单量与去年同期相比也呈现出一定的增长。电子电器行业的产量同比上涨，显示出行业的良好发展势头。在新能源汽车领域，产销及配套充电产业规模均持续扩大。据统计，1至5月，国内新能源汽车产量同比增长超过30%，而充电基础设施的增量更是高达132.8万台。其中，公共充电桩的增量同比上涨13%，而随车配建的私人充电桩增量也持续上升，同比上升16.8%。
这些电子电器、新能源汽车及其配套设施的显著增长，共同推动了上半年对PC及改性合金的消费量的增长。
近700元/吨！
利润整体保持合理利润
在2024年上半年，国内PC行业持续在成本线之上运营，展现出稳健的盈利能力。然而，相较于去年同期，整体利润空间有所收缩。值得注意的是，2024年国内PC市场价格主要由供需关系驱动，与原料双酚A的价格走势之间呈现出极低的关联性。具体来看，原料双酚A的市场表现延续了去年的亏损趋势，其价格在9150至10050元/吨之间波动，1至6月华东市场的平均价格为9653元/吨，同比略有上升。与此同时，PC价格则保持相对稳定并有所上涨，与双酚A的价差呈现出先下降后上升的趋势。在1至6月期间，某国产料在华东市场的平均价格为13883元/吨，同比下降了3.58%。
上半年PC下跌而原料上涨，导致行业盈利明显下降，1-6月平均生产毛利696元/吨，同比下降30.61%。然而，值得注意的是，下游市场的整体需求仍显不足，工厂面临的内外贸订单增长有限，同时海运费用的急剧上涨，对海外出口构成了显著压力。
就PC行业而言，尽管上半年行业整体上处于相对平稳的发展阶段，但供需压力依然存在，不过其程度尚处于可控范围内。原料双酚A的价格持续处于低位，为PC行业带来了成本优势，从而推动了行业产能利用率和利润均达到历史高位。然而，随着恒力石化26万吨/年的新装置在二季度的投产，并逐步释放其产能，行业的供应压力开始显现，导致PC市场面临一定的下行压力，市场运作呈现转弱态势。
下半年PC
现货市场价格预测
在2024年上半年，中国PC产能及其利用率均达到了前所未有的高水平，国产PC供应量显著增长，行业面临持续的供需压力。由于成本水平持续偏低，PC市场保持了一种低位的僵持状态，整体价格处于历史低位。
截至2024年6月底交易结束，华东地区PC市场国产料注塑级的参考商谈价格区间为13500至14150元/吨，与去年同期相比，价格上涨了650至1300元/吨，涨幅位于4.81%至10.66%之间。然而，某国产料在华东市场的平均价格为13883元/吨，同比呈现出3.58%的下跌趋势。
展望下半年，PC市场预计仍将受到供需压力的影响，难以摆脱当前的震荡格局。在第三季度，尽管恒力石化正牌料的产出将对市场产生较大影响，但受到万华化学55万吨/年PC装置检修的利好支撑，以及产业链成本估值预期维持高位的预期，预计国内PC现货市场将在经历短暂下跌后逐步回升，某国产料华东市场的均价有望在13500-14000元/吨之间波动。
进入第四季度，随着万华化学PC装置的重启，产能将进一步增加，而其他装置则基本无既定的检修计划。此外，漳州奇美18万吨/年PC新装置计划投产，这将导致国内PC货源供应较三季度显著增加。然而，下游需求的改善预期并不显著，供需矛盾可能再度加剧。因此，预计PC市场价格也将随之回落。但考虑到产业链的综合成本，PC价格的下跌幅度将受到限制，国产料的均价水平预计将在14300元/吨左右波动。
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