从2月底，最高的1.3万多亿，到最低的4000多亿，市场的成交量只剩下1/3。

将近9000亿的活跃资金，就这么“失踪”了。

很多人看到这种极致的缩量，有点背脊发麻，冷汗直流，但这并没有缩量到真正的极值。

如果不是有量化还在自动交易，市场的成交量可能还要进一步萎缩。

2018年的大底，市场的成交量仅2000亿出头，相比2015年巅峰时刻2.2万亿，只剩1/10。

2012年-2013年的大底，市场的成交量最低才600亿出头，对应2010年的高点，5000亿，只剩1/8。

2008年的大底，市场最低的成交量在300亿出头，对应2006-2007年最大的成交量4000亿，只剩1/14。

而这轮调整，如果从2021年开始计算，最高的成交量是1.7万亿，当下是原来的1/4。

市场还有进一步缩量的空间，千万别觉得现在已经到了市场的极限了。

市场可能随时打破我们的预判和认知，尤其是在喊停高频量化交易之后。

那部分最喜欢交易的资金，现如今也开始慢慢躺平了。

如果再去掉部分北向资金的话，那市场的真实交易量，可能还真能到巅峰1/10的水平。

那么问题来了，这种缩量的情况，资金都干嘛去了？

都说资金也要抄底，也要布局，这么小的量，资金怎么布局，怎么抄底。

这不就成了一个悖论，资金压根没有时间和机会抄底，底部的筹码，他们是怎么拿到的。

今天主要针对这个事情，和大家聊一聊，资金在缩量的时候都在做什么，又是怎么拿到底部筹码的。

先聊第一个问题。

市场极值缩量的时候，资金在干什么。

我们把资金分为两类。

第一类，做超级波段的大资金，也可以理解为长线资金。

长线资金，对于底部的布局，肯定是分批买入。

但是有个前提，就是要有筹码卖出。

所以，长线资金都是在成交量相对比较大的时候出手，而不是真正的底部出手。

因为底部没有太多的筹码，容纳不了这么多资金。

所以，作为耐心资本的典范，这部分资金早就在下跌途中缓慢布局了。

他们或许也不知道市场究竟会跌到哪里，但每天买一点，每个价位买一点就行了。

当市场上没有筹码卖出的时候，长线资金也就躺平了。

既然买不到，那就等着吧。

亦或者，他们在自己认为估值合理的区间，也已经打光了所有的子弹。

那么到真正低点的时候，手里所剩的资金也不多了，也就无所作为的躺平了。

第二类，以炒作热点为主的游资，也可以理解为短线资金。

短线资金，是以赚钱效应作为买卖依据的资金。

他们不管牛市和熊市，只要市场有赚钱效应，那就抓紧时间干。

但如果市场开始缩量，意味着赚钱效应自然而然就会变差，对手盘都会变少。

这个时候，这些短线资金的炒作热情也会开始降温。

这就好像赌桌上，赌客没有了，作为庄家的人，也就只能躺平观望，等待新的机会了。

所以，热点匮乏，市场资金交易意愿越来越弱的时候，短线资金自然也会选择躺平。

这种躺平，不是因为他们手里没钱了，而是因为找不到对手了，是被动的。

这部分资金，在市场回暖之后，会迅速回场。

他们不需要提前布局，基本上是哪里热度高就炒哪里，突击建仓，不会拖泥带水。

所以，当市场陷入了缩量的循环，走势开始呈现阴跌的时候，不论长线短线的资金，都会慢慢的降低交易频率，导致缩量进一步加剧。

一个是持仓躺平，一个是持币躺平，但结果都是躺平。

真正的大资金，掌控全盘的资金，是怎么拿筹码的？

首先，你要搞清楚，这个大资金究竟是谁。

答案应该有了吧，这个大家应该都心知肚明，否则也别在股市里混了。

大资金肯定能掌控全局，是因为后台数据尽收眼底。

那么问题就来了，他们怎么拿筹码，又是以什么价格拿筹码？

这里有一个关键点，就是拿筹码的价格。

比如，我们知道3000点以下，是大资金建仓的区间。

但我们不知道最终会跌到2700，还是2600，甚至是2500。

所以，我们作为散户，是很难建仓的，也只能分批的入场。

更要命的是，指数点位和个股还不是一回事，散户没法清晰的知道未来炒作的方向，所以买个股可能出现踩雷的情况。

但是对于这部分大资金来说，一切就简单很多了。

一种方式，是直接购买指数型ETF，比如沪深300。

另一种方式，是做深度调研，选择好的赛道，以及优质的上市公司，然后购买股票。

而散户，最多只能参与第一种方式，买个股的风险实在是太大了。

当然，聪明的散户跟着社保基金买，也是一种不错的选择。

大资金在下跌途中的布局，目标是筹码，而不是浮盈，所以他们可以接受浮亏。

也就是，他们边买还会边想办法砸盘，打压价格来拿更廉价的筹码。

所以，他们的建仓不是在一个点位，而是在一个区间。

至于区间的最下方，一定是是白骨皑皑。

这里堆积着爆仓的雪球，强制平仓的私募基金和融资盘，还有大量被动赎回的公募基金。

和大家想象的可能不一样。

自从引入大量交易工具之后，底部强制平仓出来的筹码就有很多。

这部分带血的廉价筹码，就是市场挖坑的动力，也是最终决定市场低点位置的关键。

一路下跌被动的拿筹码，主动砸盘引发的连锁反应，再拿筹码。

这就是他们收集筹码的主要方式，也是整个筹码循环的关键所在。

至于市场是不是缩量，其实都不影响他们拿筹码，只是效率高和低的问题。

另外，所谓的最后一跌，到底是谁干的，想必大家现在也应该心里有数了吧。

股市里，只有尔虞我诈，没有人情世故。

一切都是为了筹码和利益，这才是资本的真面目。