高股息股票这几年行情非常不错，低估值高股息越来越受到投资者的青睐。

一、中国移动，互联网时代绕不过去的买路钱；

中国移动2023年公司实现营业收入1.01万亿元，同比增长7.69%，实现归母净利润1317.66亿元，同比增长5.03%，基本每股收益为6.16元，同比增加4.8%。中国联通2023年年报显示，2023年全年公司营业收入为3725.97亿元，同比增长4.97%，归母净利润为81.73亿元，同比增长11.96%；此前，3月初中国电信公布2023年业绩快报，营业收入5078.43亿元，同比增长6.9%。

中国移动 全年两次分红合计每股4.4元，股东分红比例增至71%，2020/2021/2022/2023年中国移动派息率分别为53%/60%/67%/71%，从2024年起，公司预计三年内现金分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，公司现金分红比例稳定增长且维持较高水平。

中国移动业绩稳健增长，分红比例越来越高，股息率越来越诱人，就是股价上涨多了，目前的股息率4％左右，24年股息率5％。互联网赛道绕不过去的买路钱，科技股的热点概念中国移动基本都有包含。业绩的稳定性，确定性和长江电力差不多。目前长江电力的股息率4％以下。两个都是非常不错的养老股，就是这几年股价上涨多了。

论潜在买家和合理定价。

每年稳定的7%分红收益对于个人来说，确实不算高。但运营商的定价逻辑不在于个人投资者，而在于拥有巨量资金的机构投资者怎么定价。对于大型金融机构比如保险公司来说，4%的稳定收益，他们已经满意，7%的稳定收益，他们会流口水。这个类型的资金，终将运营商的股价推向其合理的估值区域。

从三年的时间维度来看，三年后运营商的业绩保守增幅每年5%合计16%，分红的保守增长为5%，美元无风险利率从5%下降到3%则运营商的股息从7%将为5%，提升估值40%，累计的定价提升为70%，复合年化约20%，外加分红到手的股息，潜在复合收益有机会达到25%以上。

二、中国神华高股息龙，高分红标杆企业；

中国神华2023年实现收入3430.74亿，下降0.42%，净利润596.94亿，下降14.29%，落于此前业绩预告中值偏上；扣非净利润628.68亿，下降10.65%。

中国神华2023年分配方案为每股现金红利2.26元，A股和H股的股息率分别达到6.0%和8.3%，这为投资者提供了较高的现金回报分红率75.22%，高于2022年的72.77%，践行了“提质增效重回报”行动公告中“坚持为投资者提供可持续且相对稳定现金分红”的承诺，彰显Y企典范。

今年，按国际财务报告准则计算的每股收益是3.25元，派息是2.26元/股，留存利润接近200亿。这个留存利润数额给人的感觉是有点偏高。

神华分红不是追求最高的，但稳定说明一切，年均分红一元以上，从不缺席，央企，非私人大股东占比绝对多数，又倡导分红价值体系，这种公司都没必要吹，事实就是太少。散户除了关注自己是否买高了，其它的我看没啥可以操心的，回过头来，完全胜过80-90%的股民。

三、中国石化；

中国石化发布2023年全年业绩，公司实现营业收入为人民币3.21万亿元，归属于母公司股东的净利润为人民币604.63亿元；基本每股收益为人民币0.505元，全年预计派发现金股利每股人民币0.345元（含税），合并计算后，全年分红派息比例达到75%。

业绩不错，符合预期。2022年中石化出让50%上海赛科股权给英力士，产生投资收益137亿。2023年没有此项收益，所以净利润下滑9%，但是扣非净利润是增长的。而且计提了86亿的减值准备，年报非常干净了

中国石化周期波动比中国移动，中国神华大一些，业绩的确定性，稳定性不如前面两个。

分红是看利润的，如年利润下滑，导致今年分红率肯定不会超过去年，按照去年分红金额，目前市值分红率只有5.25%，18年中国石化分红401亿，股价5.6元，股本949.7亿，市值5318.4亿，分红率多少呢，7.5%，如果你认为5.6元买入石化吃股息就能大赚特赚怎么也不亏就大错特错了，因为20年最低到3.8元，从5.6元因为股息率买入20年至少损失30%，而且是直线下行的你得到23年才能解套的，你认为石化市值高所以弹性不高，但是别忘了石化现在市值只有7000多亿，神华是8000亿，论盈利能力和分红，其实神华并不比石化强尤其是18~19年期间但是盈利石化是强于神华的。

经济低迷，赛道股大部分股价腰斩，这几年高股息股票都是稳定上涨的，中国神华20元以下最便宜的时候错过了，包括许多煤炭股，中国移动也一样，便宜低估的时候错过了，也可能被热门的赛道股新能源洗脑了，忽视了这些股票。

这些股票也是这几年才大幅度提高了分红比例，过去分红比例不是太高，这些股票共同的特点就是垄断护城河，没有竞争对手的企业，煤炭虽然有新能源的影响，但是业绩的确定性确定性比新能源强几十倍，包括长江电力也是全球独一无二的垄断，长江水流了几千年，像山岳一样古老，亘古不变，比银行房地产的稳定性确定性高若干倍，但是就是股价波动也不大，业绩也是稳定的波动很小，银行保险目前的股息率都在6％，中国平安6％，平安银行，兴业银行7％左右，银行保险赌一次困境反转，周期底部，以后慢慢开始分仓到这些高股息低估值的行业龙头上，形成一个组合。

老实说我看不懂高科技企业，那些企业业绩波动太大，科学技术日新月异，非常不适合养老股。不能长期持有，长期持有的股票真的不多，煤炭石油都有提价权，年轻时候块煤两三百块钱，现在一千多块钱。这是高科技企业没有的优势，包括钢铁，家用电器，价格像口罩一样，缺的时候两块钱一个，现在一毛钱一个。未来的养老股，中国移动，中国神华，长江电力是必须要优先考虑的，除非股价太高，股息率低于3％，而且我也相信，这些股票股价还会上涨，慢慢的股息率就越来越低了。长江电力，中国移动有可能上涨到股息率百分之三左右。

越来越发现，这几年熊市下跌，自己变得越来越保守了，越来越喜欢确定性了，喜欢高股息低估值了。也发现过去经济蒸蒸日上，对周期的学习研究非常不够，周期规律太可怕了。房地产一个下行周期，无数龙头销声匿迹了，还是经历过的太少了。

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