中南建设没等来奇迹，只等到终止上市的事先告知书。

保壳这场硬仗，陈锦石到底是没打赢。

2005年，中南建设拿到南通CBD大盘项目。

项目有多大？总投资规模35亿。而中南建设仅用5000万自有资金便撬动了这个大盘。

当年拿地、当年开盘、当年现金流“回正”，南通CBD项目一炮而红，成为南通商圈顶流。中南建设一战成名。

南通CBD项目，让陈锦石尝到了甜头，此后在打造中南百货、中南彩虹漾等商业项目的同时，中南建设又开发了中南世纪城、中南世纪花园等住宅项目。

短短数年，原本一片荒芜的城市，遍地繁华。

与此同时，陈锦石将南通CBD作为模本，在三四线城市积极克隆，掀起百万平方级别的造城运动。

自此，中南建设正式迈入“大盘时代”。

2008年，陈锦石以30亿元的财富值，登上胡润百富榜。

次年，中南在深交所成功上市。

2015年，中国房地产迎来史诗级变革——棚改货币化安置。一时间，全国楼市朝着去库存看齐，房价从一二线火到十八线小县城，自此高周转大行其道。

但中南建设玩的是大盘模式，这极大地限制了周转速度。

眼瞅着对手们一路狂飙，中南建设急了，这革它必须改。

图源：网络

2017年，明星职业经理人陈凯出任中南置地董事长。

这位曾在华润、龙湖、阳光城等知名房企任职的经理人，对高周转模式再熟悉不过，制造规模奇迹，轻轻松。

2018年，中南建设实现合同销售额1466.1亿元，同比增长52%。净利润21.9亿元，同比增长219%。

这搁谁不兴奋啊？

于是，接下来的两年，中南建设一路狂奔，吃尽时代红利。

2020年，中南建设实现合同销售额2238.3亿元，全国房企第14。

这一年，陈锦石以140亿元的财富值，问鼎南通首富。

然而，疯狂是有代价的。

高周转不仅带来了销售规模，还带来了毛利下滑、负债攀升、质量不佳等问题。

2020年下半年，三道红线出台，中南建设全面踩雷。

风向急转直下。

2021年，楼市“哀鸿遍野”，就连宇宙第一房企恒大都炸了雷，年报都发不出来了。

中南建设也不例外，用陈锦石的话来说：2021年我们交出了历史上最差的答卷。

这一年，中南建设净亏损33.82亿元，迎来上市以来的首亏。

感受到危机的陈锦石，行动迅速，融资、化债、卖产，马不停蹄。

本以为中南建设能早早上岸，不料楼市这场寒冬，会持续到令地产人怀疑人生的程度。

消费萎靡，房卖不出去，回不了款的房企，被现金流压得喘不过气。

以为挺过2021年，能迎来春天。

结果是，2022年，净亏损97.71亿元。2023年，净亏损52.93亿元。

细算下来，短短3年，中南建设亏进去180多亿。

业绩虽然难看，但中南建设还是把年报发了出来，业绩会也照开。

陈老板也算是房企大佬里的一股清流了，毕竟有的大佬失联了，有的大佬进去了。

2023年，陈锦石也是主动降薪。从2022年年薪1088万元，直降至96万元，成为A股房企降薪最高高管。

但投资者不买账啊，昔日千亿营收的地产巨头，如今负债两千多亿，年年亏损几十亿，高管增持、接白衣骑士太盟等消息都没救得了。

于是，保壳这场硬仗，输了。

不过，还能申请听证，进行申辩，但难于上青天。

一旦失去A股平台的融资能力，对之后保交楼的考验将更加严峻。

如何带领中南建设穿越这一轮的市场周期，对陈老板而言，压力不小。