10月17号的发布会上，住建部宣布了一个大消息：要通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。这个计划可是有条件的，只针对那些条件成熟、能提前开工的项目。全国35个大中城市中，需要改造的城中村有170万套，危旧房约50万套。这次的政策，主要是为了让居民能根据自己的意愿选房，减少过渡期，直接搬新家。

这样的改造对城市来说，好处多多：消除安全隐患，改善居住环境，还能帮助消化存量商品房。在房地产供需关系发生变化的当下，这些措施显得尤为重要。支持政策包括：重点支持地级以上城市，提供专项借款，允许发行专项债，税费优惠，以及商业银行根据项目评估发放贷款。各地可以结合城市更新，提前实施条件成熟的项目，前期工作做得好，支持力度还能加大。

这标志着棚改货币化再次启动，这次的核心是直接给钱，相当于变相印钞，刺激总需求。如果每套按100万计算，100万套就是1万亿的货币化安置规模，这是1万亿的增量刺激政策。在房地产供大于求的背景下，这有利于消化存量商品房。目前商品房待售面积7亿平米，约合700万套，100万套货币化安置的规模可能都不够托底，更不足以扭转供求关系。

这次的政策，可以说是棚改债务化，贷款政策用足，核心是加杠杆。但加杠杆也得看时代背景。上一次棚改货币化，也就是2014到2016年，那三年棚改套数分别是470万套、601万套和606万套，之后我们就不再推行棚改货币化，因为那种不顾代价的生长总会带来问题。

这次棚改货币化一方面吸取了上次的经验教训，政策循序渐进，透露出托底意味，但不想给予太强刺激。另外，居民杠杆率已经达到60%，比上次棚改时提升了一倍，即使放水，能撬动的杠杆效果也一般。总体看，这次应对危机的过程，能看到财政、货币政策一起发力，体现出协调性，但扭转预期和经济基本矛盾都需要时间的累积。