随着红利板块的再次走强，市场重回原来的风格，但以上证50和沪深300为代表蓝筹板块集体砸盘，再加上题材跌多涨少，拖累了指数再次杀跌。这样的走势，基本符合预期。周五午后指数的提前回落，收出一根带长影线的阳K线，已显示资金提前出逃的迹象，当周五刺激市场上涨的传闻预期落空后，又多了几大影响市场的利空因素，所以今天走成这样，一点也奇怪。

首先我们来看一下刺激上周五盘中大涨的因素：

第一，央行宣布8月29号在一级市场上买入了4000亿的超长期国债，意味着央行向市场释放了4000亿的中长期流动性，无论对经济还是股市都是非常有利的，也意味着央行在常规货币操作方面更加灵活，方法多样化，与国际接轨。这原本是一条中长期的利好。但8月30号央行公布，8月央行向部分公开市场一级交易商买入短期限国债并卖长期限国债，全月净买入国债1000亿。原本以为央行志在释放长期流动性，结果是买短卖长，全月仅买入1000亿的短债。

第二，银行继续下跌，使得风格转化继续推进，为题材带来更多的机会。到了午后地产突然拉起，传言38万亿存量房贷利率要下降，这对地产绝对是大利好，但对银行肯定是大利空。结果银行午后砸盘，地产冲了一把也回归原位了。从银行的砸盘和地产的回落，你无法分辨出消息的真假。但周末没有相关消息证明地产小作文的真实性，只能说消息不实。接下来地产就得跌了，银行就得涨了，当风格回归后，个股行情就落空了。实际上周五午后银行本来要拉起来，已经说明银行连续大跌后有反弹的动能了。结果被消息打趴下了，当消息落空后，银行反弹就没什么悬念了。

综合来看，央行在国债操作上的利好大打折扣，风格转化无法继续，所以今天盘面出现调整也很正常。但除了刺激周五反弹的因素淡化后，周末又出现了两现几个利空因素：

第一，8月份制造业PMI再次回落至49.1，比上月回落了0.3个百分点。制造业PMI是经济增速最为敏感的的一个指标，很明显经济复苏的压力加大。至于数据不好将会刺激政策加码以保增长，那另当别论。短线数据不及预期，使得机构失去了做多的凝聚力。上周五内资好不容易流进了200亿左右，从规律来看，机构资金资金几乎没有连续两天净流入，转天都会出现净流出。而重要数据的不及预期，这肯定会成为机构再次砸盘的导火索，果不然，早盘半小时内资流出超150亿，早半一小时流出超200亿，早盘一小时就把上周五流进的资金全部流出了。机构又跑了，市场又拿什么上涨呢。

第二、中报业绩披露完毕，业绩雷已爆完。但业绩对于股价的影响并未结束，还会在很长一段时间内影响股价。中报业绩盈利公司不足八成，但净利同比增长的公司不足一半，有一半多的公司净利润 同比是下滑的。带动股价反弹真正驱动力是业绩，上市公司整体业绩增速不理想，使得短线反弹就变得困难起来。

周五的反弹已基本消化上短期的利多因素，同时又平添了几大利空因素，市场自然就失去了再次反弹的动能，只不过上周反弹的余威尚在，早盘又冲了一把，前半小时还是放量的，最多放量接近300亿，短线资金进场的意愿还是很强的。但这种放量没有持续太久，从10点开始量能逐步萎缩，资金又开始观望，不愿进场了，到了11点，缩量超400亿，从早盘放量到大幅缩量，盘中变化非常快，接下来量能继续萎缩的话，短线反弹基本宣布结束了，午后重点观察量能的变化。

周末几篇文章和今天盘天两篇文章都给大家提示风险，仅凭一天的放量是不足信的。而周五午后的回落更加坐实仅仅只是反弹而已。无关乎什么反转。操作上短线不可追高，跌了适当可以低吸。现在市场没必要过度看空，但涨了千万不能追。否则两头挨耳光。包括整个9月行情，我依旧认为不乐观。因为9月特殊的时间窗口，资金根本不可能大举的做多。能围绕局部行情展开就不错了，热点方面，我认为重点把握消费电子板块投资机会。