国庆长假后因美盘大豆持续下行带动，进口大豆价格跟随下跌，成本端支撑大幅减弱，加之国内大豆库存仍处于偏高水平，供应宽松令下游饲料养殖企业拿货谨慎，豆粕库存偏高继续令价格承压回调。据饲料行业信息网统计显示，截止10月10日，国内主要油厂43%蛋白豆粕现货成交均价为3090元/吨，较9月底的低点3180元/吨已经下跌90元/吨;今日经销商豆粕最低报价2990元/吨，连豆粕主力2501合约昨日最低跌至2984元/吨，双双均跌破3000元/吨的重要关口。

大豆成本跟随美盘大豆持续下滑

受美盘大豆在9月底前达到两个月高点，后因美国国际码头工人联合会已经同意暂停美国东海岸和墨西哥湾沿岸港口码头工人罢工至2025年1月15日，加之南美的巴西及阿根廷大豆产区已经出现了大规模的降雨，利于大豆播种的开展，令美盘大豆持续下滑，带动进口大豆成本从近两月的高价下滑，在不到10天的时间内跌幅达170元/吨，大幅削弱成本端对豆粕市场的支撑。

养殖效益下降限制豆粕市场需求

虽说目前生猪及蛋鸡养殖效益尚可，但随着国庆长假肉禽消费旺季过去，加之中秋鸡蛋需求高峰过去后，市场需求将会明显转淡，这样导致生猪及鸡蛋价格出现回调，并导致生猪及蛋鸡养殖效益出现了明显的下滑，后市的养殖收益缩水后伴随的风险也增加;而另一豆粕需求主力白羽肉鸡自8月中旬以来养殖持续亏损，这打击了养殖户的补栏积极性。在这样的情况下，即使第四季度为豆粕的需求旺季，但价格反弹乏力令饲料养殖企业拿货谨慎，豆粕出货缓慢，供应仍比较充足。

油厂大豆豆粕库存水平仍然偏高

据船期监测显示，预计9-11月进口大豆到港量分别为760万吨、730万吨和750万吨，目前国内大豆供应充足，库存处于较高的水平。截止10月4日当周，国内主要油厂进口大豆库存达667.2万吨，因压榨量下降后库存有所回升;而豆粕库存为113.8万吨，虽说较前期高点出现明显下降，但仍然处于偏高的水平，特别是在下游饲料养殖企业拿货谨慎的情况下豆粕出库缓慢，且短期内库存压力难以缓解，供应宽松将令豆粕价格继续承压。