不知不觉中，A股牛市已经持续了1个半月。最近有些股票的上涨逻辑有些奇怪。比如在美国大选结束前的几天，A股中“川”字开头的川大智胜、川发龙蟒两只股票出现了大幅波动。

有小伙伴告诉新经济IPO，川发龙蟒这只股票上涨逻辑“相当清晰”。它既是“川普”概念股，又是从龙年跨入蛇年的概念股，同时蕴含着发财之意，此外还叠加国资重组概念，这些概念组合在一起自然要涨。小伙伴骄傲的告诉新经济IPO，他这些“知识”都是在抖音上跟人气主播学的，小伙伴还说，抖音一些财经主播神的很，吹啥票啥票涨停。

就在新经济IPO“丈二和尚摸不着头脑”时，一则抖音整顿财经主播的新闻映入眼帘，抖音将严厉打击各类非法证券活动，严管“吹票”行为。另有小道消息称，点牛直接停业，九方进驻检查3天，和众汇富主题被抖音封号。

在这里，新经济IPO为抖音的处理方式点赞，“疯牛”并不利于资本市场健康发展，反而可能增加风险。

短视频主播荐股沦为“杀猪盘”

随着互联网技术的不断发展和智能手机的普及，直播行业迅速崛起并呈现出爆炸式增长。对于财经媒体而言，直播不仅能加快信息传播速度，而且能让内容发布者与内容接受者进行实时互动。

在互联网不发达的年代，从宏观的货币政策、财政政策变动，到街边的商贩、顾客开始谈论经济、股票，整条传播路径怎么也要花几个月时间。但在移动互联网发达的今天，依靠抖音等平台，整条信息传播链所需花费的时间可能只需2-3天。从这点上看，信息的快速传播能帮助市场为各类证券进行更合理的定价，这对资本市场的好处是不言而喻的。

另一方面，短视频直播内容的不规范以及投资者的“羊群效应”，有可能让一些证券资产产生泡沫，并可能存在杀猪盘现象。这是每个人都不愿意看到的。

新经济IPO复盘了某些财经主播、网络投顾在直播间的发言，发现一些财经信息被夸大，受众被误导，证券价格因为虚假或者被夸大的“利好”而产生虚高。

11月5日，云南锗业发布公告称，拟增资云南鑫耀半导体材料有限公司。鑫耀公司系半导体材料研发商，正计划以增资扩股方式引入新的投资者。鑫耀公司的股东包含华为旗下子公司，并与后者关联方存在业务合作。部分短视频博主直接将该则增资扩股的新闻，夸大为华为海思将会借壳上市。

可不要小看抖音的财经主播，据新华财经报道，“有报道称抖音万人直播间能撬动的资金体量超过普通游资，甚至有直接荐股引发个股涨停等异动的情况存在，被质疑存在合规问题”。数据同时显示，抖音平台上有几万个财经主播，粉丝上万的有几百个。换句话说，如果主播吹票并引发观众追随，从能撬动的资金体量上，将意味着抖音上每天活跃着几百个游资。

抖音的直播间归根到底是流量经济，主播的成功与否与是否有大量的粉丝观看有着密切的关系。在此模式下，即便主播持证上岗并拥有较高的炒股水平，鉴于直播间的观众以短线客为主，主播有很强的动机去推荐一些短线股，而对中长期上涨潜力不够重视。主播的目的是留住观众，主播和其观众过于重视短线，结果会导致热门股定价虚高，而估值较低但短期没有热点的股票会被忽视，这对资本市场的长期健康发展是不利的。

同时，投资者、监管层也要意识到“杀猪盘”的存在。证券时报报道称，某些游资炒高了一只股票，想要找接盘方出货的时候，就会和一些“主播”合作，吸引一些资金入局，并利用自有资金继续拉1-2个涨停盘让新入局者信任游资，之后顺利出货而将接盘者套在山顶。

实际上，A股历史上出现过通过荐股直接“杀猪”的事件。大约10年前，有一个叫做廖英强的著名财经主持人，就职于一家颇有影响力的财经媒体。2015年3月至11月，廖英强利用股民对其信任，先是通过自己控制的多个账户买入某只股票，然后发表推荐该股内容的博客，等待自己的众多粉丝买入自己推荐的股票而拉高股价后，集中卖出所持有的股票。廖英强靠这种坑骗粉丝的杀猪盘行为赚了4000多万元。从该媒体离职后，廖英强还创办过证券培训机构，但最终法网恢恢。

如何避免财经主播通过其影响力直接或者间接“杀猪”，始终是一个不好解决的难题。

抖音对财经直播整顿后，多数“抖音直播概念股”股价连续下跌，上文提到的川大智胜与川发龙蟒于11月7日均收获跌停，11月8日股价继续下滑；而云南锗业于11月8日股价跌停。

未来一段时间，人气股的股价走势恐怕不会像之前一段时间那么强劲，这些股票价格会逐渐恢复到合理区间。

最后，必须强调，股票的市值变化本该在一定程度上反映公司管理者的水平，这也是如今A股公司逐渐将与市值有关指标纳入股权激励考核的原因所在。但如果股票市值变化更多的是靠“主播的吹票”，靠“概念上的擦边”，这在一定程度上会对公司的管理者产生负面的激励。

投顾课程平均3万起步

在众多散户跟随网络投资顾问追概念、打板的背景下，部分第三方投顾公司赚的盆满钵满。

新浪微博大V林登万称，港股上市公司、九方智投仅10月单月业绩就高达8.6亿元。而与之形成鲜明对比的是，2024年上半年，九方智投营业收入为人民币8.981亿元。这意味着九方智投仅在10月份就挣了近半年的收入！！

虽然这一数据的真实性无法得到证实，但作为头部三方投顾平台，九方智投在这一波短视频付费投顾服务热潮中着实淘到了金。

雪球多位网友称，随着牛市的继续，九方智投近期付费用户和收取服务费用都在快速增长。这或许得益于公司此前对于财经MCN账号的布局以及投资类课程的搭建。

2024年中报显示，截至2024年6月30日，九方智投共有488个在多个互联网平台上营运的MCN账户，拥有约4560万名追随者。九方智投的粉丝量相当庞大，如果允许博主荐股，无疑会对对A股股价产生显著影响。一家MCN机构能直接影响相关公司股价，这一点令人有些担心。

九方智投除做直播外，还搭建私域，通过私域出售课程或者荐股并收取会员费。九方智投的投资课程相当贵。九方官网主打的2款产品，一款售价接近3万元/半年，另外一款半年费用接近14万元。

（来源：11月7日于九方智投官网截图）

对比雪球网友“ST一买就股灾”给出的数据，10月8日-11日，新增付费用户3000人，新增订单9000万；10月14日-18日，新增付费用户5000人，新增订单1.5亿；10月28日-11月1日，新增用户1万人，新增订单3个亿；通过这一系列数据可以推算出，每位付费用户平均付费3万元，这与上图中“股道领航”产品29800元/半年的费用大致对得上。

股民投诉学完课程亏损惨重

那么学完这些课程或者加入九方智投的会员并让九方的投资顾问帮自己选股，就能取得稳定的“被动收入”，畅游股海了吗？答案是未必。

查阅黑猫投诉有关数据可以发现，就在今年，有不少股友反映加入九方会员后，不但没赚到钱，反而亏了很多。

（注：图中股民投诉内容显示，九方的投顾不仅没帮“会员”挣到钱，且在会员炒股大幅亏损后拒绝退款会员费）

上图这位叫机灵猫的网友称，九方智投的业务员加了机灵猫的微信，每天给机灵猫发送九方的消息——也就是九方所谓赚钱的股票，并告诉他只要一只股票的利润就能赚回会员费。

机灵猫称，他于2019年7月31日给上海九方云智能科技有限公司缴纳27800元加入其会员一年。在加入会员后的一年里，他按照九方投顾的建议操作股票，结果亏损严重。短短的一年时间里，机灵猫的账户亏损高达45%。

需要指出的是，按照上证指数看，2019年上证指数从2494点涨到3050点，涨幅22.30%；2020年上证指数从3050点涨到3473点，涨幅13.87%。在指数连续上涨的时间里，这位股友按照九方投顾的建议买卖股票，在1年时间里亏了45%，这让新经济IPO对九方智投的投顾的选股水平产生疑虑。

连带的另外一个问题是，如果投顾选的股票并不挣钱，那么投资者学完由投顾开发的课程就能让投资者顺利踏上股市盈利之路吗？

这家在温和牛市都让会员大幅亏损的第三方投顾，凭借如今的“脉冲式”牛市行情，股价在不到2个月时间里上涨近3倍。作为一家金融服务公司，人力资源是最重要的资源。新经济IPO不相信九方的投顾们的水平在短时间内大幅上升，那么其长期盈利能力并没有什么根本的改变。

从整个大的趋势看，新经济IPO认同网络投顾、在线金融服务这一发展方向。但是，新财经IPO同时认为，网络投顾应当靠专业知识给投资者专业化的投资建议。凭借直播间人数多和整体资金量大，靠吸粉和“饭圈”文化爆炒概念股，有扰乱金融市场嫌疑，不应当是第三方投顾的发展方向。

（来源：11月8日抖音视频截图）

值得注意的是，九方投顾、有着227万粉丝的洪帮主自从11月7日就不再直播。当新经济IPO于11月10日再次查看时，发现已找不到该用户。

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