当2月份，市场从2635起步，短短8个交易就冲上3000点的时候。

很多人喊，牛市来了，2635是牛市新起点。

当市场在5.20出现了调整，指数开始下跌的时候，很多人还认为，市场不会再跌破3000点。

当市场跌破3000点的时候，很多人开始喊，这是正常的回踩。

紧接着，2900破了，2867的缺口补了。

再接着，有人认为二次回踩结束了，要启动牛市第二阶段，又是500个点的大涨行情了。

牛市的信仰，又开始坍塌了。

3144，老胡底。

3053，印花税底。

2923，政策底。

2882，2724，最后到了2635。

每一次的下跌，都有很多人在喊，到底了，牛市来了。

每一次都是被打脸，直到很多人不敢喊，直到市场瞬间回到3000点，2635才成了很多人心里的牛市起点。

可现如今，2635这个大家眼里的牛市新起点，似乎又开始岌岌可危了。

因为上一轮下跌的最后一跌，从一月中旬的2893，到二月初的2635，也就短短十几个交易日。

从2635涨到3000点，也仅仅八个交易日。

可见这个区域内，筹码是相对真空的，并没有太多的实际支撑。

可以这么说，市场不管是不是先有一轮反弹，还是直接往下走，都终究要去考验2635点的有效性。

这一点，大家一定要有心理准备。

万一2635被击破，被证明不再是牛市起点，那也不要信仰崩塌。

因为即便击穿2635，也不代表真正的底部，会离得很远，市场还会继续经历暴跌。

不是说2635不重要，而是2635是不是牛市的起点，并不重要。

牛市的起点，并不是看点位，而是看是否具备上涨的根基，上涨的基础要素。

我们都听说过，市场的底部分好几种。

常见的就三种，估值底、政策底、市场底。

这三个底部，可以重合，也可以分开，没有一个完全的说法。

越是情况糟糕，三个底部也就越容易分开。

也就是市场可能出现复杂的底部结构，需要三者产生共振才会完成。

第一个，估值底。

估值底，是最模糊的底，也是最无效的底。

至今无法判断，2635到底是不是所谓的估值底。

原因很简单，因为估值是浮动的，而且估值的下限是没有标准的。

大部分人谈及估值底，会以A股的市盈率作为标准。

那请问上证多少倍，是底部了？深圳呢？创业板呢？科创板呢？

尤其是这两年，科创板的业绩，可能会出现不小的波动，盈利能力堪忧，市盈率不降反升。

是不是应该换个标准，市净率，亦或者是市销率。

针对大蓝筹，到底10倍是估值底，9倍？还是8倍？

要知道，10倍跌到8倍，还有20%的空间，这个幅度是不小的。

所以，3000点可以是估值底，2400点，也可以是估值底，差的太多了。

看估值，对于确认底部而言，是最不靠谱的一件事了。

第二个，政策底。

政策底是最好理解的，但政策底肯定不是一蹴而就的。

降低印花税，3053出现的时候，就有人认为是政策底，但很明显不是。

之后分红制度的改革，减持新规的落实，这些都可以理解为政策的组合拳。

包括央企的市值管理纳入考核等，都有政策底的模样。

但是，政策的周期是不确定的，在政策不断出台的过程中，到底哪里是政策底，这个也很难判断。

政策是一个过程，真正的底部，和政策底的实际关联其实并不高。

如果市场一直下跌，也不排除政策会反反复复出台，政策底也就多种多样，并且不可预测了。

所以，不要每次政策出来，就觉得底部到了。

第三个，市场底。（资金底）

所谓的市场底，其实是资金底。

市场底不是我们去判断出来的，而是资金真金白银买出来的。

而2635，之所以会被质疑，根本原因是增量资金的入场问题。

所有的底部，或多或少，都会有增量资金入场，从资金面改变市场的格局。

但你仔细想想，2635这一路走来，我们又听到多少关于增量资金入市的事情呢？

没有增量资金的底部，肯定需要被反复考验。

市场的回调，看似是一种回踩，实则是针对增量资金的再次确认。

因为如果有增量资金，必然会在2635严防死守。

但如果没有增量资金，2635会变得孤立无援，很有可能会被再次突破。

估值和政策，一个是有点虚的，一个是长期的，只有资金才是当下的，决定是不是底部的关键。

散户总渴望抄底，一方面因为底部确实诱人，另一方面因为被套的深，抄底可以挽回损失。

但是抄底本身，也是有技巧的。

牛熊交界的底部，一定是趋势的拐点，所以要学会判断趋势。

趋势的底部，一定是体现在周线，月线上的。

单纯看日线的博弈，是无法判断底部是否成立的。

2635肯定是个低点，但要判定底部，至少需要出现周线级别的趋势反转。

但当我们去观察周线的趋势线，诸如20周线的时候，完全看不到趋势有明显扭转。

如果再去看月线趋势，诸如20月线，还在一路往下走。

至少当下，没有看到趋势性反转的痕迹，也就没有判定底部的信号。

这个信号不是我们猜出来的，而是资金买买买，在盘面上体现出来的。

没有趋势扭转的信号，意味着底部的结构还没有做完。

这个结构，是月线级别的，并不是日线级别的，也不是周线级别的。

只有当这个结构出现了，市场才能被定义为反转，才能被定义为牛市来了。

也许等这个信号出现，市场已经脱离底部，错过了2635这样的买入机会。

但信号的确认，可以确保我们的趋势已经确立，确保可以持股待涨。

现如今，还在熊市周期的存量博弈之中，我们能够做的，就是耐心等待真正的底部探明。

至于2635，只是一个心里的锚而已，不要去做预判，该忘就忘了吧。