民营银行作为“拓荒者”，或许有可能像美国的嘉信理财一样，依靠科技将财富管理服务送入寻常百姓家，实现财富管理的大众化、普惠化。
©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸
“探索设立民营银行”，2013年的国常会春风拂动，民营银行由此破土拔节、澎湃生长。到如今，已经有19家民营银行获批开业，总资产规模超过2万亿。
民营银行自出生起，就背负着历史使命——融资难、融资贵的世纪性难题横亘，它们要用技术闯出一条新路。
为了“拓荒”，过去十年，微众、网商、苏宁、新网等民营银行更多在技术研发上倾注资源，研发费用占比甚至超过10%，并以此为“马”，持续向长尾人群渗透。
截至2023年末，微众银行的个人客户数已接近4亿。网商银行累计服务超过5300万户小微，2023年的普惠小微贷款余额接近2000亿元，占总贷款余额比重超过70%。
民营银行成为了数字金融和普惠金融的重要力量。它们也因此收获到了“低垂的果实”，2023年整体净息差逆势上涨，部分机构甚至高达6%以上。
然而，另一些情况却让人忧心，同业业绩分化正加剧行业失衡，以及长期聚焦长尾人群带来的资产质量恶化，正严重侵蚀银行利润。
十年激荡，民营银行证明了自己的独特价值，但也面临着多重挑战。而未来十年，银行业竞争将更加激烈，它们还能否在巨头的挤压之间继续破局？
头部玩家未雨绸缪，已经开始寻找新的出路。
01｜净息差逆势攀升，业绩分化加剧
2023年，“降息潮”接踵而至，银行业净息差不断收窄。但令人意外的是，民营银行却实现了逆势上涨，其平均净息差高达4.39%，较2023Q3增长了0.18个百分点。
而同时期，大型商业银行、股份行、城商行、农村商业银行和外资银行的净息差均下滑，截至2023年Q4末，分别为1.62%、1.76%、1.57%、1.90%和1.57%。
具体来看，有15家民营银行披露了净息差数据，网商、微众、众邦等10家银行实现逆势增长，新网、苏宁、富民等5家银行则承压下跌。
其中，无锡锡商银行去年9月的净息差高达6.21%，微众银行去年6月的净息差亦高达6%，远超同业。而Q3、Q4，民营银行的平均净息差持续攀升，意味着Q4末，两家银行的实际净息差数据可能更高。
同样是行业龙头，网商银行去年9月的净息差仅为3.07%，与微众银行差距较大。
并且两家银行资产规模的差距也在拉大。23年，微众银行加速扩表，资产总额达到5355.79亿元，同比增长13.02%，规模占行业比重超过了四分之一。
网商银行则在年内缩表，23Q3的资产总额为4847.32亿元。到了23年末，资产总额下降到4521.3亿元。2024Q1末，资产总额进一步下降至4322.54亿元。
网商银行董事长金晓龙在财报中解释道，银行始终保持敬畏之心，将风险控制作为全年工作的核心，主动控制规模。
当前，民营银行的核心仍然是存贷业务，净息差和资产规模直接决定了业绩。
23年，凭借着6%的超高净息差，以及行业最大的资产规模，微众银行一骑绝尘，实现营业收入393.61亿元，同比增长11.3%，净利润108.15亿元，同比大增21.02%。
网商银行位居第二，营收187.43亿元，净利润42.03亿元。但由于“缩表”，其与“龙头”微众银行的差距进一步扩大，净利润差距从53.99亿元扩大到了66.12亿元。
与此同时，行业第一梯队和第二梯队之间的差距也在拉大。
新网、苏宁、众邦银行资产规模过千亿，是第二梯队，虽然净息差都远高于网商银行，但资产规模差了好几个等级。
2022年，网商银行与第三名苏宁银行之间的营收和净利润差距分别为116.21亿元、25.33亿元。但2023年，营收和净利润差距分别扩大到了142.42亿元、31.52亿元。
这显示着，强者恒强的效应在民营银行中正愈加凸显。
02｜资产质量承压
长尾客群、小微实体融资难、融资贵，要归咎于传统商业银行的抵押贷款模式。
民营银行以数字科技破局，无需抵押就能在线上获得信贷。这一模式获取了更高的息差，但也面临着更高的风险。尤其在下行周期，压力更是倍增。
仍以“千亿梯队”为例。23年，网商、新网、苏宁银行的减值损失规模分别增长了37.25%、58.22%、21.87%，为100.37亿元、29.16亿元、24.45亿元，直接挤压了利润——网商银行利润总额出现负增长，苏宁银行净利润增速低于营收增速。
资产质量方面，网商、苏宁、众邦银行有所恶化。网商银行逾期30天口径下的不良率为2.28%，比年初上升了0.34个百分点，逾期60天和90天口径下的不良率分别为1.87%和1.29%。
苏宁、众邦银行不良率分别为1.17%、1.73%，分别上升了0.18%、0.26%。
新网银行23Q3不良率为1.63%，但Q4资产质量趋于恶化，不良率攀升至1.71%，环比上升了0.08个百分点。较2022年，下降了0.02个百分点。
“千亿梯队”里，仅有微众银行的资产质量企稳。减值损失小幅增长了1.31%。不良率为1.46%，同比和环比均下降0.01个百分点。
另外，作为不良贷款的“蓄水池”，微众银行关注类贷款余额下降了4.38亿元，关注类贷款率较2022年末的1.79%下降了0.44%，为1.35%，显示出其资产质量前瞻性指标好转。
资产质量的差异源于客群和业务模式。
微众、新网银行的核心基本盘是零售，零售信贷占比分别为54.89%、81.16%。而在穿越经济周期时，零售金融的表现往往好于对公，国有行、股份行的财报也体现了这一点。
网商银行在剥离消费信贷业务后，All in小微企业、个体和经营性农户等。众邦银行474.44亿元的信贷规模中，有52.68%流向对公。
而2023年，中国实体小微依然艰难运行。金晓龙在年报中表示，网商银行服务的客户都是实体经济的最小单位，在穿越经济周期过程中，面临更复杂的挑战。
微众银行也在年报中指出，在内需疲软和外贸承压的双重影响下，小微企业仍面临订单不足、回款缓慢等困难。
并且，困难进一步传导至24Q1，网商银行披露的业绩数据显示，资产减值损失达到25.15亿元，同比增长近40%。
其他几家银行也都预计24年资产质量或将继续承压，都加大了贷款减值准备。
微众银行2024年贷款减值准备为213.04亿元，新网银行贷款减值准备增长了23.74%，为25.11亿元。苏宁银行称，由于主动增提减值准备等，公司利润总额下滑了6.73%。
03｜转型财富管理
全行业资产质量承压的趋势给民营银行敲响了警钟。
传统存贷业务毕竟是“重资产”，要想更轻盈的穿越经济周期，增厚中间收入，加码财富管理，势在必行。
但民营银行不像传统商业银行，没有线下实体网点，也没有庞大的理财顾问团队。要做到差异化，就要用好技术和流量。
头部玩家已开始积极探索。其中，微众银行跑在了前面。它背靠微信13亿用户，拥有近4亿个人客户，最早入局，盘子做得最大。
截至23年末，“微众银行财富+”已经与23家理财子公司、71家基金公司、7家信托及11家保险公司开展代销业务合作，代销产品超过4900只，管理资产余额25778亿元，比上年末增长37%。
受益于规模的增长，微众银行代理业务手续费净收入达到36.08亿元，较22年实现翻倍增长，增幅达到124.94%。代理业务手续费净收入对手续费及佣金净收入的贡献近50%。
网商银行背靠阿里系电商旗下的庞大商家规模，也在积极探索交易银行业务，并将其视为“第二增长曲线”。
截至23年末，其代销的银行理财子公司的产品余额已进入行业第一梯队，管理的客户资产（AUM）突破8000亿大关。但值得注意的是，其代销业务手续费收入却下降了19.72%。
苏宁银行也将财富管理作为核心业务之一，截至23年末，个人财富客户数达到218.64万户，保有资产规模489.63亿元。
但加总起来，三家民营银行管理的资产余额也就3万多亿。如果再剔除微众银行，规模更是微小。
并且以行业视角来看，转型财富管理目前仅限于头部几家民营银行，腰部和尾部的玩家还在为揽储和放贷奔波。
不过，这仍然是一次创新性的尝试。民营银行的生存空间本就狭窄，目前更是已经到了发展瓶颈期。
而BCG咨询认为，中国数字财富管理市场未来大有可为，预计其规模将从2022年的111万亿元增长至2030年的358万亿元。
面对如此庞大的市场机遇，我们不应自设藩篱。民营银行作为“拓荒者”，或许有可能像美国的嘉信理财一样，依靠科技将财富管理服务送入寻常百姓家，实现财富管理的大众化、普惠化。
如果实现，民营银行有可能实现新一轮崛起腾飞。
说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
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