海航抵债信托兑付，真就是意思了下。

下面是债权人晒的截图，2023年收到的归还信托本金为25.06元。

网上有说比例差不多是万三，低破天际，这比例p2p见了都直摇头。

海航之所以有个信托兑付，源于当初的四种偿付方案。

当初海航出现债务危机，最终资不抵债，开始破产重整，集团合并后的债务为1.1万亿，其中理财产品申报的债权规模为300亿，涉及人数5万多。

最开始海航只挤出来17亿进行现金偿付，对个人理财产品部分，出的草案是理财债权每人只有3万现金的兑付额度。

后来海航的航空板块和机场板块成功拉了两个战投方入局，兑付方案才有所改善。

两大战投方，方大额外拿出30亿资金和部分股票，海发控拿出2亿现金和5亿股票，用于补充兑付资金。

但拿这笔钱也有个前提，需要优先保障救助与航空主业相关的债权人，毕竟人家金主投资的就是那个板块。

最终经过博弈，出了四种不同的偿付方案，主要是员工与非员工的区别。

在职特岗员工：3万基础+19万岗位，到手现金22万元。

在职非特岗员工：3万基础+14万岗位，到手现金17万元。

离职飞行+退休人员：3万基础+9万岗位，到手现金12万元。

外部人员：3万基础+7万岗位，到手现金10万元。

前三类人员剩余本金全部以股票抵债，利息及其他换算成信托受益权。

最后外部人员，剩余本金的1/3以股票抵债，其余本金加利息换算成信托受益权。

也就是说现金兑付最多的能拿22万，最少能拿10万，金额在这以内的散户可以全额兑付，超过部分就只能用股票或者信托收益来抵。其中内部员工拿到的多是股票，而外部人员拿到的多是信托受益权。

用于抵债的股票共三只，但当初抵债股价都定的非常高，几乎溢价快一倍，到手的股票如今相当于只有确认债权的2-6折。

但见了偿债信托计划的拉跨程度，以股抵债似乎也不是不行，理想情况下内部员工理财大概能回来一半。

相比之下，大量外部人员持有的抵债信托，以信托收益作为还款来源，想要回款就显得道阻且长了，最终兑付情况也很难赶上内部员工。

而各机构债权人，就更为悲催了。

对于类似出问题的民营理财，上面不可能去给兜底，想要多兑付还得靠企业自己，要么还能创收要么能拉到资源，尽量搞钱回来兑付。通常为了稳定，一般会优先小额现金偿还，后面就看挣扎的情况了。海航部分资产能找到人接盘，对比直接破产清算的某植系，已经算幸运了。

这几年不管是雷了的民营理财，还是爆了庞氏游戏，亦或是亏得明明白白的基市、股市，都险些成了财富收割机。兜兜转转下，也就城投还算坚挺，都是一个锅里搅勺的，至少不会出现跑路赖账的情况，大不了就是拖的时间长点。如今行情下，又能去干啥呢，都是矮子里面拔高个，差不就行了。

这里是“大佛聊互联网金融”，我们下期再接着聊！