美债继续新高，我们的城投债又被抢爆了！

昨晚上美联储没有加息，但是释放了今年还会加息的鹰派信号，美国10年期国债收益率继续新高，到了2007年的水平了。

10年期国债收益率涨是代表有加息预期，还代表什么？代表对经济形势的预期，说明市场认为美国的经济形势就是很好。

之前我们就说过，国内机构认为美联储加息周期已经结束，美债高点已经出现的主流观点可能是错的，昨晚国内机构已经一致把口风改过来了，包括华尔街众多机构也在为美债长期维持高位做准备，问题就是除了巴菲特这极少数的高龄投资者经历过，其他所有人都没有经历过长期高利率的时代，华尔街都找不到合适的高管来应对，一方面底层大规模裁员，另一方面面临“高管荒”。

对于全球来说，压力最大的是日本，不过反正日本央行也已经做好准备给美国扛雷了，日元升值应该不远了。

对于我们来说，直接影响就是利空股市，因为港股先受影响，港股跟纳斯达克一个性质，间接拖累A股，再间接股债跷跷板，利空股市就是利好债市，所以今天债市又涨了。

债市今天央行逆回购继续净投放1410亿，值得关注的是最近弱资质城投债持续火爆，之前我们专门说过津城建的火爆，现在云贵川、山东这些之前比较网红的城投债都被资金疯抢，以前没人要的十几个点的高收益城投债现在都得靠抢了，高收益债很快就被抢成非高收益了。

这背后的逻辑一方面是市场资金的确是多，资产荒还是存在，另一方面最近城投的众多政策利好又强化了信仰，尤其是处于新一轮化债过程中，现在不可能出现城投标债的违约，不管是传说的城投名单，还是传说的特殊再融资债，反正都是城投的利好。

但这个基本面并不会因此改变，之前他为什么会长时间维持十几个点收益率的高收益，就是市场顾虑他风险的表现，短债还好，大家抢到手可以拿到期，期限长的大家抢到手真得能拿得住么？如果债市再一震荡，这都是些隐藏的风险，不过机构在乎这个么？只要年底考核能过就行。

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