走投无路的人越来越多了，不少人选择了最极端的方式。

某省会城市，连着十几天，每天都有人跳河自杀，逼得当地紧急加高护栏，加装防坠网，并派出大量守桥员，三步一岗五步一哨，凌晨两点还在值班，防止再有人跨栏自杀。

而且，这不是个例。

山西、湖北、广西、山东、重庆等等不少城市都出现了这种极端情况，以至于各地防坠网的销售都显著增加了。

谁逼死了他们？

很多人都讲宏观经济，讲大环境，比如经济下行压力大、失业率高、晋升空间小、工资低工作时间长等等。

个体很难改变宏观，只讲宏观问题没意义，具体到个体，共同的原因就是：债务。

我们在年初写过一篇文章《很多人都将倒在黎明之前》，里面提出一个观点：

很多人都熬不过这个周期，很多人都将倒在黎明前。

而给他们致命一击的是：杠杆。

是的。

把人逼上绝路的，基本上都是，债务。

最近两年，杠杆相继爆裂。

先是开发商，然后各城投公司，央国企二级子公司，最后轮到了居民……

因为对个人和家庭来说，债务问题不仅仅是经济问题，它会引发一系列其他问题，比如家庭矛盾、精神压力等等。

债务危机的核心机制就是：资产具有弹性，收入具有弹性，但是债务具有刚性。

大家一定要明白两个事实：

1、过去30年，财富的真正奥义就是：加杠杆。

2、时代变了，情况完全颠倒了过来，谁降杠杆谁活得久。

先看第一个观点：加杠杆。

过去30年，利率一直往下走，人为因素占比很大，政策利率远远低于均衡利率，给了有能力、有渠道负债的人一个套利空间。

比如，社会均衡利率是3%，就是你正常做生意、正常生产和销售商品，最起码能够获得3%的回报，但是央行为了刺激经济，让大家多做生意，人为地把政策利率压低到1%。这样一来，有渠道负债的人，正常生产，就能获得3%的回报，但是只付出了1%的成本。

这就是过去30年最大的财富真相：负债越高，财富越多。

回想一下，国内房企巨头，以及某些保险公司的发展历史，是不是符合这个情况，是不是都拼命负债？

再延伸一下，银行股半死不活，净资产收益率也一般般，为啥那么多巨头还拼了命的去拿银行牌照？方便负债嘛！

明白了这个道理，我们再看看穷人的负债能力和富人的负债能力，那是天壤之别：

穷人，负债最多就是净资产的3倍，也就是百来万的房贷。这为啥说，买房是穷人逆袭为数不多的途径之一。

因为本质上是，买房是穷人差不多唯一接触到“廉价资金”的机会。

富人呢？借助公司可以负债10倍、百倍，廉价资金规模堪称天量，几个亿，甚至上百亿。

我在wind上拉了一下数据，负债最高能达到297倍，负债超过10倍的有73家，规模超过千亿的有127家，超过百亿的有600家。（2019年数据）

看见没，穷人和富人负债的能力根本没法比。

这个阶段，有一个观点是“正确”的：个体要尽可能地负债，不要提前还房贷。

有些网红经常举例子说，你看看30年前买房的那点房贷，现在还算啥。

可怕的是，现在还有一些大V持这个观点，让大家去负债，不要提前还房贷。

他们完全没意识到：时代变了啊。

从债务危机的核心机制上就很容易理解：

过去30年，经济发展非常快，由于收入和房价具有弹性，因此收入和房价涨得非常快；同时，债务具有刚性，债务还是一成不变。

拉长时间，在收入和房价的狂涨之下，债务就显得微不足道。

这才是鼓励负责的核心逻辑。

现在呢？

由于经济发展放缓，一切都颠倒了过来。

比如，收入的降幅，以及房价下跌幅度非常快，但是债务具有刚性，一成不变。

本来收入，覆盖债务绰绰有余，房价也高于债务；

后来，收入下降，刚刚能够覆盖债务，房价也下跌，跌到跟债务一个水平，过去几十年白干了；

再往后，收入继续下降，根本覆盖不了债务，房价还在跌，已经跌成负资产，未来几十年也白干了。

经过这些年的折腾，一大批激进的杠杆集中爆裂后，打工人、小商贩们多年的储蓄已经全耗光了，房贷杠杆也顶不住了，开始相继爆裂。

必须清楚，这个阶段的房贷杠杆爆裂，不是成本问题，也不是期限问题，而主要是收入问题。

对于普通人的意义是什么？不要轻易负债。

我们看一下日本和韩国，债务对个体的影响。

资产泡沫崩盘，对个体来说，就是从债务逻辑冲击家庭。

当年日本房价泡沫破裂后，日本自杀人数据就大幅飙升，而且飙升的主要是男人，也就是家庭经济的主要负责人。

韩国的情况也类似，资产价格泡沫破裂，很多“加杠杆”的投资者一夜归零。

2008年韩国股市崩盘之后，尽管韩国失业率没有明显提升，但自杀率却大幅上升，对年轻人影响尤其明显。

数据显示，2008年11月，30-40岁男性和女性的自杀率分别上涨了47%和102%。

现代经济，如果没有房贷，可以选择躺平，稍微干点活就饿不死。

但是如果有房贷，那情况可截然不同。如果失业了，下个月的房贷立马就还不上。

而且，由于资产价格下跌，不仅过去几十年的奋斗化为乌有，未来几十年的奋斗也透支了。

当年日本房价泡沫破裂，侥幸熬过去的人，也是一辈子背负了沉重的债务负担。

现在楼市刺激政策又火力全开了，媒体又开始吓唬老百姓了，很多人又慌了，想要去买房。

我们要说的是，如果没有足够实力，千万别硬要买房，千万不要强行负债。

首付比例越低，债务负担就越重。买房之前，你先考虑一下，如果失业了，你的存款能坚持多久。

也不要押注很多年后，房价会继续大涨，因为很多人根本熬不过这个寒冬。

记住一点，只要不加杠杆，还能在寒冬里苟着。一旦加杠杆，一旦杠杆断裂，就会彻底倒下。

那些跳河的人，曾经也都是岁月静好，直到他们背负了沉重的债务负担。