坦率的说，我一直不太关注GDP这个指标，尤其不会去进行中美GDP的对比，这很无聊也很幼稚。

之前写了一篇《从中美GDP对比，看清两国真正的财力》的文章，分析中美GDP的差异后，就对这个话题不再关注。

2024年1月26日，美国第四季度GDP数据发布。根据美国经济分析局（Bureau of Economic Analaysis）报告称，第四季度GDP按年率计算增长了3.3%。高于市场估计的2.0%，据说也远高于华尔街的最高预测。

写今天这篇文章时，我是有点“不耐烦”的，如果说一些精神美国人，拿着这个数据四处炫耀也就罢了，但是很多专业财经媒体，也随波逐流的开始大唱赞歌，这个就让人无法接受了。

一、为什么美国GDP数据出乎“一切人”的预测？

不知道大家是否关注到一个现象，精英辈出，以专业著称的华尔街，从2023年开始，几乎所有关于美国经济增长的预测，从始至终都是“错误”的，而且错得离谱。

第一季度：华尔街认为GDP增长将收缩近2%，但是最初报告的GDP初值为1.1%。

第二季度：华尔街认为GDP增长为0-1%，但是最初报告的GDP初值为2.4%.

第三季度：华尔街认为GDP增长为2-3%，但是最初报告的GDP初值为4.9%；

第四季度：华尔街普遍认为GDP增长为2%，最高预测值为2.4%，但是GDP初值为3.3%。

是华尔街精英普遍“降智”了吗？并不是，而是他们没有预料到拜登政府为了确保2024年选举获胜，所愿意付出的“代价”。

第四季度债务增长和名义GDP增长对比

美国著名财经媒体Zerohudge，引用了著名财经人士Peter St Onge对第四季度GDP的评价：

“GDP数据井喷，这是用2.7万亿美元的政府赤字才买到的井喷，而私营经济却在它周围崩溃”。

“再出现几个像这样的GDP井喷报告，所有美国人都将生活在立交桥下”。

二、我一直在说，拜登经济学就是“高负债——经济数据繁荣”。为了经济数据，拜登政府是一个100%的冤大头。

在2023财年，美国联邦政府财政赤字增加了2万亿美元。但是GDP只增长了约6000亿美元。

2024年第一季度，联邦财政赤字为5100亿美元，比去年同期增加了890亿美元。

而根据美联储的数据，截止目前，美国联邦政府承担的债务利息超过1.025万亿美元，大约是4年前的2倍。

根据换算结果，每1.55美元的政府财政赤字才能产生1美元GDP；

每2.50美元的公共债务才能产生1美元的GDP；

美国政府承担的债务利息示意图

这也是为什么很多美国的知名的财经媒体和财经人士对这个GDP数据如此愤怒，甚至知名经济媒体HZ公开发表了一则X，指责拜登政府的GDP公开造假的原因。

因为正如美国的财经人士所说，美国GDP的成长、包括一直维持历史最好水平的就业率，都是由政府的用财政赤字“买来”的。

比如，我曾经剖析过美国的就业数据。美国就业岗位几乎有50%是政府提供，其余是医疗保健行业产生的职位，而私人企业不是在裁员，就是在裁员的路上。

政府、社会援助、医疗保健在净就业总量中所占份额

这些职位的增加，并不会创造收入，而只能虚增“成本”。拜登政府为什么这么做？

因为这些是民主党的“天然选票”。

为了选票，拜登政府已经无所不用其极。最近爆发的得克萨斯州边境大战，得州政府公然违抗最高法院的裁决也要“保护边境”，导火索真的是日益增多的非法入境人数吗？

并不是，而是拜登政府正在致力于获得许可，而且现在几乎所有民主党州均拟同意，“没有身份证的人可以通过邮寄选票参与大选”。

民主党要用非法移民来作为一个大票仓，共和党是可忍孰不可忍。

三、写到这里，估计很多精神美国人一定会跳出来反驳：“利用政府赤字拉动经济是通行做法，全世界都一样，我们国家不也是这么做的吗？”。

但是，美国“现在”这样做不行。为什么？

1、美国直到现在还是在升息周期内，资金成本正在持续走高，联邦债务在今年上半年就有8.3万亿左右到期要重新续期，按当前利率计算的加权平均债务成本将会出现飙升。

2、美国的GDP统计方式是“综合支出法”（Comprehensive Expenditure Approach）。在这种方法中，国内生产总值（GDP）是通过计算国家在一定时间内的总综合支出来衡量的。

GDP（C）的计算包括以下4个主要组成部分：

而现在，GDP其中的一大部分都被政府投资所取代，也就代表，其他部分事实上都在缩小。

2023年四季度美国消费项指标较上季度回落，其中消费环比折年率2.8%，较上季度有所下行。从子项来看，服务表现有所好转，而商品贡献回落。其中，商品环比折年率回落至3.8%，受益于年末黑五及圣诞等节日促销季消费需求增加，仍维持正增长。而服务环比折年率升至2.4%，较上季度上行0.2%，成为拉动消费的主要力量。在服务项中，医疗护理支出贡献最大，因冬季流感盛行导致医疗需求多增，以药品为主的非耐用品消费同样是商品项的主要增长点之一。

2023年四季度投资项环比折年率2.1%，较上季度下行7.9个百分点，主要受私人库存贡献减弱影响。投资项同比增速1.8%，较上季度回落0.3个百分点。从细分项来看，住宅项投资表现不佳，非住宅项中建筑项增速同步回落，环比折年率分别下降5.6个百分点和8个百分点，因高利率环境抑制了地产投资活动。只不过，在政府高额补贴的“制造业回流”等相关政策利好下，设备和知识产权投资环比折年率双双上行，支撑本季度投资项维持正增长。

美国GDP是高度依赖私人企业投资和个人消费的，政府投资的增加，会让GDP更加的“虚弱”，所以对于拜登政府的行为，经济学家的评价是：“从本质上讲，我们正在走S联的道路，用政府浪费取代私人财富”。

选举，是一个诅咒。拜登政府正在让美国付出高昂的代价。

而一切的表面光鲜亮丽的经济数据，都只是在为拜登政府的选举服务而已。