从金融属性看茅台酒价格回调是否已到位?

茅酒管君 2024-08-27 01:20:01

作为白酒行业的龙头企业,茅台的价格波动可能对整个行业产生示范效应。

其他白酒企业可能面临类似的金融属性反噬风险,导致整个白酒行业的价格波动和市场调整。金融属性的弱化可能使得茅台在市场竞争中的优势地位受到挑战。

其他白酒企业可能趁机加大营销力度、提升产品品质或寻求新的增长点以争夺市场份额。

当茅台被过度金融化,其价格可能受到投机、炒作等非理性因素的影响,形成价格泡沫。一旦市场预期反转或投机资金撤离,价格泡沫就会破裂,导致茅台股价和酒价大幅下跌。

普茅的批发价,名义上一直定在1499元,但市场价曾长期在3000元以上,某种意义上,其已成了一种金融产品。华创证券认为,从金融属性看茅台酒价,年中可视为“补跌”,回撤幅度已与一线房价、股指相当。

对照茅台酒价与国内主要核心资产价格走势,2021年茅台酒价、核心城市房价、股指先后触顶,之后一线城市房地产(以深圳为例,数据取自安居客)价格从高点回落幅度35%后逐步企稳,上证综指自21年高点最大回撤幅度27.27%,而散瓶飞天从21年最高价3100元附近回落至今年中最低2200元附近,最大幅度也已达约30%。

茅台酒的三大属性对应三个市场,催生出近十年酒价回暖-加速-赶顶三阶段大级别行情,当前引导回归消费属性,去金融属性,也是提前防范酒价崩塌风险。公司始终以呵护茅台品牌为决策基点,价格策略坚持不脱离民心,周期高点不冒进,当前也防患于未然。

同时近年公司现代化管理能力大幅提升,稳价能力今非昔比。我们认为价格主导权仍在公司手上,技术性调节的工具箱仍充足,预计至少在年内将维持2000元以上,并避免重蹈上轮酒价崩塌式跌去2/3的覆辙。

飞天茅台在2024年初,创下2710元/瓶的价格高点后,4月开始,就呈现出了持续下降的态势,并在6月出现加速下跌,创下了近3年来,持续时间最长的下跌过程。数据显示,2024年散瓶飞天茅台价格,6月23日已经跌至了2080元,年初最高价2710元,下跌超过600元、跌幅近23%。

而如今,临近中秋,茅台市场,又在2400左右徘徊。

一直以来,茅台还被视为具有抗周期的“金融属性”,买茅台收藏,是国内许多年来的传统习惯。

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茅酒管君

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