目前商务局里还是分茅台和其他白酒，只不过茅台金融属性的周期开始下行没有永远不跌的股票。

只要茅台酒的市场地位不变，没有取代他的竞品出现，茅台终究是茅台。

茅台经销商应对他直销的态度也对这次下跌起了推波助澜的作用，茅台起家就是靠着这群他的铁粉经销商，利益共同体一起打市场，现在直销的口子打开后，后续会有很大的问题。

旺季消费酒水热度不及预期，同样引发了市场的担忧。9月12日，白酒板块震荡下挫，贵州茅台跌超3%，股价创2022年11月以来新低，古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒跟跌，跌幅超3%。

今年以来贵州茅台股价不断下挫，截至9月12日收盘，贵州茅台累计跌超21%，距离昔日的A股股王位置越来越远。在消息面上，国内多地酒商反馈动销“不太好”“今年是近几年最淡的”。

亦有酒类流通协会人士透露，今年中秋销售预计同比下降20%—30%。东海证券认为，目前白酒板块估值接近2018年年底的低位，头部酒企的分红率有提升的趋势。

白酒行业竞争加剧，不同价格带动销分化延续，头部酒企市场份额不断提升且业绩确定性较强，在行业仍面临较大压力的背景下，建议关注高端酒和区域龙头。

在外界看来，优胜劣汰过后经销商团队与其他渠道一起，在资金实力、经营理念、服从管理等方面都更加契合贵州茅台的长远市场发展，有利于深挖市场需求、平滑市场环境带来的影响。在未来，茅台通过不同渠道的动态均衡分配，也会将茅台酒给到更多真实终端消费者的手中。

在白酒行业，茅台总是有着极强且具有前瞻性的市场应对能力。未来消费场景恢复、市场回暖、茅台国际化的拓展以及茅台在产品与渠道上的继续发力，也将催生更多的茅台酒消费需求。

长期来看，茅台酒市场依然有很大的空间。