最近我看到很多网友都在说，中美金融战已经结束了，美国作为失败的一方很不甘心。

要我说，中美金融战还远远没有结束，现在我们只不过是进入了下半场。什么时候才是金融战全面结束的时候呢？美元霸权彻底衰落才是结束的标志。

美国那边，9月PPI同比+1.8%，超过预期值1.6%，且核心PPI也超过了预期，再加上超预期的CPI，看样子是真有点缩小降息幅度的意思。

这次美国的降息周期，很可能会非常短，今年再降两轮到4.25%，也许明年上半年就结束了。可需要说明的是，即便美联储很快走完降息周期，美元贬值也是注定了的。

以前抄底是因为美元霸权不会因为美元下跌垮塌，最后还会靠加息收割回来。但这次鱿鱼佬担心美元一跌不起，之后再也上不来了。所以这次不敢继续降息了。抄底不抄底中国资产目前不是最重要的事了。保住美元霸权是鱿鱼佬的头等大事。

中央政府已决定为地方政府化债，兜底地方债。做法是用国债置换地方债。但问题是国债利率通常很低，卖给谁？我觉得这是一个很有意思的话题。

超长期国债通常不是直接卖给中央银行（央行）。根据中国的情况，超长期国债一般是由财政部代表中央政府发行的，主要面向金融机构如商业银行、证券公司等机构投资者。这些机构会参与竞标购买国债，然后可能将部分国债出售给个人投资者。

在正常情况下，为了保持货币政策的独立性和避免财政赤字货币化，即所谓的“直升机撒钱”，央行不会直接在一级市场上购买新发行的国债。不过，在二级市场上，央行可以通过公开市场操作来买卖债券，以此作为调控货币供应量和利率水平的一种手段。这种做法是央行常规的货币政策工具之一，并不意味着直接认购新发行的国债。

如果政府需要通过央行直接融资，这通常是特殊时期的非常规措施，并且可能会引发对通胀和财政纪律的担忧。因此，除非有特别的经济政策背景或紧急情况，否则超长期国债不会直接卖给央行。

我个人认为，核心问题是内耗，不是地方债务或债务问题。以一个简单的工程为例，原本只需要10万元的材料费，通过招投标等各种形式，最终可能花费上千万元。例如，马路上的人车分流铁皮护栏，当地淘宝售价仅一百多元，成本不超过70元/米，但开票后价格高达1000元左右一米。供应商不能亏钱，招投标有成本，各个部门和设计都需要资金支持。

现在经济的主要矛盾在需求端，而不是供给端。既然不能直接发钱，不如给大家发时间，上四天休三天，创造更多的消费场景。

同时，让负担的起这一天加班费的企业劳动者多赚钱，让负担不起这一天加班费的企业劳动者多休息，实现劳动力资源的市场优化。不仅有助于完成供给端的优胜劣汰，更能直接增加劳动者的获得感。