昨天三大指数虽然未能延续前一天的强劲反弹之势而集体收跌，但个股平均涨幅依然为正，这一表现属于正常的整固整理范畴。相较于年初那段疾风骤雨式的下跌，前期市场的调整过程更多是阴跌的形式，那么后续的见底回升过程也应该不太可能像年初那样出现连续的大涨，震荡上行更为合理，所以不必就此担心行情只是“一日游”。

从技术上来看，指标方面，继更能体现整体市场状况的平均股价指数之后，昨天大盘日线MACD也正式形成金叉和底背离；形态上，平均股价指数已突破前期小平台及其所对应的15.5左右筹码峰压力位，上方下一个筹码峰压力位为16,85左右，目前距离该位尚有约7%的空间。

当前内外环境也处于一个相对有利的时段。内部来看，730重磅会议的政策定调更加积极，未来可以期待有更多具体的稳增长政策举措出台，从而在一定程度上提振了市场对经济的预期，这方面有点类似于430重磅会议给市场带来的效果。外部来看，本周美联储9月开启降息几乎已是“明牌”，由此形成的中美利差缩小及汇率上的此消彼长，有望给A股带来海外流动性改善的机会。

而今天或有一个检验A股反弹行情成色的机会。大概是源于刚刚公布的美国7月ISM制造业数据显著不及预期，萎缩幅度创八个月最大，新订单和产出下滑，造成就业人口创下四年来的最大降幅，昨晚美股三大指数集体大跌。那么，A股今天会是跟跌还是与美股形成“跷跷板”呢？

至少从最近A股创业板指数和美股纳斯达克指数的对比情况来看，似乎形成“跷跷板”的可能性更大，如：7月17日晚纳指大跌2.77%，第二天创业板指涨1.25%；7月22日晚纳指反弹1.58%，第二天创业板指大跌3.04%；7月24日晚纳指大跌3.64%，第二天创业板指仅小跌0.39%且收出阳线；7月30日晚纳指跌1.28%，第二天创业板指大涨3.51%；7月31日晚纳指大涨2.64%，第二天创业板指跌1.31%。

美股纳指之所以能在之前持续强势上行并连创历史新高，源于强势美元吸引全球流动性流向美国，支撑估值与股价皆高高在上的美国科技股。而随着美联储降息预期不断升温并大概率将在9月正式开启降息周期，意味着美国科技股的重要支撑因素将消失，美股纳指也在7月上旬之后走上了持续调整之路。逻辑上来讲，随着美股的回落，处于全球估值洼地的A股就有望对全球流动性形成“虹吸效应”。最近A股创业板指数和美股纳指频频形成“跷跷板”现象，似乎已初步验证了这一逻辑，今天则将再次迎来检验的机会，这也是一次检验A股反弹行情成色的机会。如果再次经受住了检验，将进一步强化美联储即将开启降息周期的外部环境对目前A股市场的积极影响。让我们拭目以待吧！

总体来看，前天大盘的放量上涨已基本确认了探底成功，而重磅会议更加积极的政策定调有望改善投资者对经济前景的预期，美联储降息预期的持续升温则有望改善外部流动性，从而有望继续为A股市场保持反弹之势提供动能。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍可以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，等待后市进一步反弹的机会。