【策略分析】

期货盘面来看，今日尿素主力在2000整数关口上方高开后冲高回落，收盘价格重心上移。近两日尿素低价成交有所好转，加上成本端煤炭价格暂稳，市场情绪有所修复。但我们认为短期尿素供应端压力不减；农需阶段性转弱、工需增量有限、出口需求难兑现，供需格局偏宽松，基本面仍承压；近几日关注本轮补库力度以及周三印标开标对市场情绪的影响，预计盘面上涨动力有限，反弹轻仓沽空思路参与。出口消息扰动下，市场波动加大，注意控制风险。

现货市场，今日工厂报价涨跌互现，低价成交好转。供应方面，随着前期检修装置的复产，近两日日产稍有回升，本周装置复产为主、暂无检修计划，日产将继续高位运行，叠加淡储资源释放，整体上供应充裕。需求端，小麦返青肥进入尾声阶段，农需阶段性转弱，近期现货报价大幅下调后，农业下游逢低补库；复合肥和工需下游企业开工维持高位，需求增量空间有限，刚需拿货为主；出口方面，印度三月招标消息已经公布，但目前出口法检政策未有放松，中国厂商或难参与。成本端，临近4月大秦线检修，港口阶段性需求回暖，煤炭价格止跌，短期成本端暂稳。总体上，本周前两日来看，低价成交逐渐开始好转，短期行情或有回暖，现货价格向下压力暂时放缓。

【期货方面】

期货方面：尿素主力5月合约2010元/吨高开后冲高回落，盘中最高上探2045元/吨，最低下探1999元/吨，最终收于2007元/吨，呈现一根上影线较长的小实体阴线，涨幅1.57%，日成交环比有所放量，持仓量166590手（-11406手）。前二十名主力持仓席位来看，多减空减，多头主力减仓相对积极；其中，宏源期货净多单增加486手、中原期货净多单减少707手、中财期货净空单减少1351手、中信期货净空单减少1305手、东证期货净空单增加4677手。

2024年3月22日，尿素仓单数量2036张，环比上个交易日持平。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

【现货方面】

今日工厂报价涨跌互现，低端报价上调、高端报价下调；山东、河北及河南尿素工厂小颗粒尿素主流出厂价格范围多在2060-2080元/吨。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

【基本面跟踪】

基差方面：尿素期货主力收盘价格小幅上移，现货价格涨跌互现；以山东地区为基准，尿素基差有所走弱，尿素5月合约基差123元/吨（-21元/吨）。目前基差处于年初以来中等偏高水平，季节性走势上看，后续将逐渐进入震荡走弱阶段，前期的卖保头寸可逢低逐渐平仓。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

供应数据：3月26日国内尿素日产提升至18.5万吨左右，工厂开工率大约78.4%，同比偏高2.3万吨。安徽昊源3月15日停车，预计检修15天左右；安徽昊源、山西金象预计月底前后恢复。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

冠通期货 研究咨询部 王静

执业资格证书编号：F0235424/ Z0000771

冠通期货 研究咨询部 张娜

执业资格证书编号：F03104186

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