【策略分析】

期货盘面来看，今日尿素主力2100上方低开后略偏强震荡。短期尿素供需格局变动相对有限，高日产维持，农需仍待进一步释放，短期出口需求难实际落地，供需格局相对宽松；同时市场刚需仍存，下游逢低备货，需求向上驱动一般但仍形成支撑；此外，出口消息频繁扰动，出口预期反复摆动，加剧盘面波动，短期印标等出口消息仍在发酵，市场情绪仍受影响，预计盘面延续区间震荡态势。主力下方关注2100-2080附近支撑。

现货市场，今日市场心态仍较谨慎，工厂报价继续小幅下调。供应方面，近两日个别装置检修，日产略有下滑，仍保持在18万吨以上水平，整体上供应充裕。需求端，近几日市场成交形势不佳，工厂下调报价收单效果一般。小麦返青备肥到尾声阶段，春耕备肥逐渐启动，农业需求跟进力度一般；复合肥下游刚需启动，走货尚可，开工率回升至高位，短期有望维持高生产状态；工业需求下游在节后逐渐恢复后，对尿素需求逐渐趋于稳定；出口方面，短期消息扰动较多但政策导向未变，预计短期对实际需求影响有限。成本端，煤矿供应逐渐恢复，且随着北方供暖逐渐退出、日耗回落，非电需求刚需拿货，短期煤炭价格偏弱运行，成本支撑偏弱。总体上，近期受农需偏弱以及出口消息扰动，市场拿货情绪不佳，工厂下调报价吸单暂未见明显好转，预计短期现货价格仍趋弱运行，但刚需仍存，下行空间有限。

【期货方面】

尿素主力5月合约2109元/吨低开后偏强震荡，盘中最高涨至2137元/吨，最终收于2120元/吨，呈现一根上影线较长的小实体阳线，涨幅0.24%，日成交环比缩量，持仓量176360手（-470手）。前二十名主力持仓席位来看，多减空增，多头主力减仓相对更加积极；其中，徽商期货净多单增加202手、弘业期货净多单减少488手、海证期货净多单增加1425手、中粮期货净空单增加147手、中财期货净空单减少751手、齐盛期货净空单增加1010手。

2024年3月15日，尿素仓单数量920张，环比上个交易日-135张，减量来自河北东光。

今日工厂报价继续小幅下调，山东、河北及河南尿素工厂小颗粒尿素主流出厂报价范围多在2210-2250元/吨。

【基本面跟踪】

基差方面：尿素期货主力收盘价格较上个交易日小幅上移，现货价格趋弱运行；以山东地区为基准，尿素基差有所走弱，尿素5月合约基差140元/吨（-21元/吨）。目前基差处于同期中等水平，短期基差仍处于震荡偏强阶段。

供应数据：本周国内尿素工厂平均日产18.5万吨，平均开工率大约78.2%，同比偏高1.8万吨。云南祥丰3月5日开始停车，恢复时间未定；安徽泉盛3月14日开始停车，预计检修3-4天；安徽昊源3月15日停车，预计检修15天左右；吉林长山3月14日短停。

冠通期货 研究咨询部 王静

执业资格证书编号：F0235424/ Z0000771

冠通期货 研究咨询部 张娜

执业资格证书编号：F03104186

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