今年，黄金第34次刷新历史，10月23日黄金价格涨至2750美元/盎司以上，足金饰品零售价突破810元/克关口。多国央行罕见发言支持增加黄金储备，墨西哥、蒙古、捷克等中小国家央行表示，在地缘政治紧张局势加剧和利率下降的背景下，黄金占本国央行储备的比例在未来几年仍有可能继续增加。

关于央行购买黄金，如下5组数据需要关注，央行态度和购金行动是影响黄金价格的重要因素。

一、央行是黄金的重要买家，在购买来源的占比由10%提升至20%。

黄金主要用于首饰、工业、储备和投资。其中首饰是最主要的用途，其用量约占50%；其次是投资，主要指金币和金条等，其用量约占30%；再次为工业和央行储备，分别约占10%。

从2022-2023年来看，央行储备占比由10%上升至15-20%左右，央行作为黄金大买家开始浮出水面。

二、全球央行净购买黄金已持续16年，2022年达到最高值，2023年略有下降。

20世纪90年代和21世纪头10年当中，全球央行（尤其是西方国家央行）在金本位制和布雷顿森林体系解体以后，希望减少大量的黄金储备。

全球金融危机的爆发对央行转变对黄金储备的心态起到了催化作用。2010年之后，全球央行已经实现年度黄金净购入。各国央行（特别是新兴市场央行）在2010年至2022年间购金达6,815吨，尤其是近几年购金节奏进一步加快。截至2022年底，全球官方黄金储备超过35,000吨，几乎占黄金地上库存的五分之一。

三、中国黄金储备仅排名全国第6，中国央行曾连续18个月增持黄金。

全球十大黄金储备国分别是美国、德国、意大利、法国、俄罗斯、中国、瑞士、日本、印度和荷兰。截至2023年六月底，美国黄金储备量高达8133.5吨，占全球总量的24.2%，中国黄金储备量排名第六，占全球总量的5.8%。

截至 2023 年底，中国央行黄金储备已达2235.41吨，仅占总储备资产的 4.3%。中国央行自2022年11月起连续18个月增持黄金，但2024年5月之后停止增持，可关注中国央行的动态。

四、黄金上涨多在1-2年完成快速上涨，之后以横盘为主，2024年俄乌战争升级、中东冲突扩大、美国总统选举，全球动荡加剧、避险需求提升。

黄金在1979-1980年、2008-2012年、2019-2020年三个阶段有大幅的价格增长，年均涨幅均在50%以上，但其他时间段，黄金往往以横盘或缓慢下跌为主。因此在危机阶段买入黄金一般有较大超额收益，对黄金价格的预期取决于对未来2年是否发生全球危机、是否大幅通胀的判断。

五、央行黄金储备提升不是结束，而是开始，去美元化趋势下，央行购买黄金规模有一倍以上的提升空间，预计可达到20万亿人民币规模，约为全球黄金年产量的10倍。

历史上央行黄金储备占国际储备的最高比例为73%，目前仅17%左右，即使上涨至峰值的一半，央行黄金储备有望在目前规模上至少翻番，若按3.5万吨、700元/克计算，耗资将达20万亿人民币以上，约为2022年全球黄金产量3628吨的10倍。

Q：到底现在金价高不高？

A：供应方面，黄金开采成本居高不下、产量恒定，具体原因可关注： 金价暴涨，为什么黄金产量没有显著提升？

区域战争、石油危机、金融危机、全球疫情是引起黄金价格暴涨的直接动因，通胀则是黄金上涨的根本原因。

从需求端看，央行有组织有纪律、力量很大，作为普通投资者，至少应该把黄金（金条或纸黄金，不是黄金饰品）作为家庭资产配置的重要组成！