一周综述：节后农业市场逐步启动，华北地区冬小麦追肥开始备肥采购，市场成交开始活跃，工厂随即上调出厂报价，市场出现采销两旺局面，随着近期的雨雪天气影响，农业市场出现停滞，加上期货价格节后高开后开始震荡运行，现货价格较高市场观望情绪加重，市场成交氛围明显降温。

开工：开工率大幅提升

据氮肥协2024年2月20日调查，全国尿素日产量约为19.09万吨，开工率约85.99%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为86.06%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开 工率为85.81%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨2.65个百分点，同比上涨10.41个百分 点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨1.32个百分点，同比上涨5.35个百分点，气头企业开工率与上周相比上涨6.64个百分点，同比上涨24.79个百分点。

国际：价格下行，全球多数地区成交放缓

虽然上游生产商寻求挺价，但市场价格依旧承压下行，多数市场流动性较差。苏伊士运河以东市场成交有限。本周，QE公司以382美元/吨 FOB卡塔尔的价格标销售一批三月份装运的尿素，导致当地本周最高成交价维持在370-382美元/吨FOB。印尼Pupuk向Kaltim发出销售招标，提供2.5至3万吨大颗粒尿素，招标于周五截止。本周澳大利亚的进口需求再次放缓。2月21日，伊朗KPIC完成了一项销售招标，但该招标最终被取消。

受到西北部降雨的影响，欧洲的成交较为平淡，地中海和黑海的买家基本上处于观望状态，贸易公司试图降低离岸价格水平以促成更多的销售，黑海大颗粒价格跌至365-375美元/吨离岸价。在苏伊士以西市场，诺拉的价格出现波动，2月份交付的货物价格更高。周二，3月份的驳船交易价格低至330美元/短吨 FOB，但到周三价格开始回升，2月份的驳船价格为365美元/短吨 FOB。由于成交量有限，巴西cfr价格跌至370-385美元/吨。

本周：尿素市场价格上涨后企稳

本周，节后随着农业市场的启动，拉动现货市场出现大幅的上涨，但雨雪天气的到来到时农业市场迅速降温，上游工厂发运同样受到限制，但工厂报价仍以挺价为主，部分工厂收单压力显现，小幅下调出厂报价。截止今日，山东及河南地区工厂中小颗粒尿素主流出厂报价2200-2280元/吨，较上周上涨30-70元/吨左右。供应方面，西南气头企业陆续复产，企业开工率大幅提升，日产达到19万吨以上水平供应充足。需求方面，农业需求受雨雪天气影响暂时处于停滞状态，预计周末随着气温的回升仍会有部分补货需求。复合肥企业节后逐步恢复生产，尿素仍备有原料库存足够生产一段时间，暂时不急于补货，胶合板企业预计在十五以后迎来复产高峰，需求逐步释放。预计近期价格以稳定为主。

下周：价格弱势震荡运行

下周，随着雨雪天气的结束，气温将有所回升，农业市场会将逐步启动，胶合板企业开工在即，需求有逐步回升预期。供应端随着新增产能的投放及气头企业复产，目前日产达到了19万吨以上的历史高位水平，供应充足，进入农需旺季将出现供需两旺的状态。预计近期价格处于高位，下游接受度不高，有回调可能，但雨雪过后农业市场仍有补货需求，暂不具备大幅降价基础。

（部分数据来源：中国氮肥工业协会）