炒股最大的风险是一个多维度的问题，涉及市场风险、公司风险、政策风险以及投资者自身的心态和行为等多个方面。以下是对这些风险的详细分析：

市场波动：股市的涨跌、指数的波动等市场因素构成炒股的基本风险。这些波动可能导致投资者在短期内遭受损失。

系统性风险：这是指由于某种因素对市场上所有证券都会带来损失的可能性，如经济衰退、政策变化等。这种风险难以通过分散投资来完全规避。

经营风险：上市公司的经营情况、财务状况以及未来发展前景等因素直接影响其股票价格的走势。如果公司经营不善或面临困境，其股票价格可能大幅下跌。

非系统性风险：这是指由发生在个别公司的事件而引起的风险，如罢工、新产品失败、诉讼等。这类事件是随机发生的，但可以通过多角度投资来分散风险。

宏观经济环境变化：政策调整、法律法规的变动等宏观经济因素可能对股市产生重大影响。例如，利率调整、税收政策变化等都可能影响投资者的收益。

监管政策：政府对股市的监管政策也会影响投资者的风险水平。如果监管政策趋严，可能导致市场波动加剧，增加投资者的风险。

贪婪与恐惧：投资者的贪婪和恐惧情绪是导致投资失败的关键因素。贪婪使得投资者在股市上涨时过度追涨，导致高位站岗；恐惧则使投资者在股市下跌时恐慌抛售，错失反弹机会。

缺乏投资知识和经验：一些投资者在进入股市前没有充分了解股票市场的运作机制和风险特征，导致他们在投资过程中缺乏正确的判断和决策。

情绪化交易：情绪化交易是投资者在股市中的一大敌人。当投资者受到情绪影响时，可能会做出非理性的投资决策，如盲目追涨、恐慌抛售等。

综上所述，炒股最大的风险是多方面的，包括市场风险、公司风险、政策风险以及投资者自身的心态和行为风险。为了降低这些风险，投资者需要保持冷静、理性，并遵循以下原则：

只有这样，投资者才能在股市中取得长期稳定的回报。