9月27日，五粮液、山西汾酒、泸州老窖等白酒公司股票又涨停了！而当天，超过半数白酒股票涨停，板块的涨幅都超过9%！自5月开始阴跌不止的白酒，突然间似乎换了一副模样，板块4天涨了近三成！由于股价是对预期的反应，白酒深度调整的阴霾真的散去了？
暴力反弹，涨幅领先
9月19日，贵州茅台盘中创下1245.83元的阶段新低，距其历史高点整整跌了一半，次日即周五晚间，茅台打响了股价保卫战，拟回购30-60亿元，回购价格上限 1795.78 元/股（含）。但在紧随其后的交易日即9月23日，茅台盘中虽有上涨，但很快回落，收盘微跌。
真正改变白酒走势的事件从9月24日开始：央行、金融监管总局、证监会主要负责人联合召开新闻发布会，推出一系列政策利好措施，包括降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例等。9月26日，重磅会议首提促进房地产止跌回稳，定调“努力提振资本市场”，更是让白酒板块彻底沸腾。
统计发现，自9月24日开始的短短4天，茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖等普遍大涨三成（如下表），到9月27日，茅台股价收复1600元关口，达到1629.20元，离回购上限价格已经很近了。
证券名称
区间涨跌幅[单位]%
总市值
贵州茅台
29.14
20466
五粮液
31.57
5735
山西汾酒
28.81
2428
泸州老窖
32.97
2003
洋河股份
23.08
1373
古井贡酒
26.73
878
今世缘
22.42
588
迎驾贡酒
25.03
530
口子窖
18.73
262
水井坊
22.15
204
老白干酒
22.45
193
舍得酒业
27.74
181
酒鬼酒
24.15
153
顺鑫农业
25.87
136
金徽酒
21.45
101
金种子酒
24.32
87
伊力特
22.18
82
天佑德酒
22.56
50
岩石股份
21.67
29
皇台酒业
24.69
23
（数据来源：同花顺iFinD；单位：亿元，区间指9月24-27日）
在30个中信一级行业中，白酒所在行业食品饮料指数从9月24日至27日短短4个交易日，暴涨了25.93%，位列行业涨幅第一（如下表），即便进一步细分行业，在中信三级行业中，白酒指数的涨幅则为28.95%，在285个细分行业中名列第四。
证券名称
区间涨跌幅[单位]%
食品饮料指数
25.93
综合金融指数
25.73
非银行金融指数
22.37
消费者服务指数
20.01
房地产指数
19.00
建材指数
18.42
计算机指数
17.07
农林牧渔指数
16.21
医药指数
16.17
钢铁指数
16.12
传媒指数
15.80
电力设备及新能源指数
15.73
基础化工指数
15.45
综合指数
15.43
建筑指数
14.96
轻工制造指数
14.83
电子指数
14.76
商贸零售指数
14.59
纺织服装指数
13.82
国防军工指数
13.66
机械指数
13.20
有色金属指数
13.13
煤炭指数
11.57
通信指数
11.56
汽车指数
11.14
交通运输指数
10.69
家电指数
9.67
银行指数
9.12
石油石化指数
8.38
电力及公用事业指数
7.10
为何暴涨？
图为泸州老窖股价走势图
白酒为何突然暴涨？
南京证券食品饮料行业研究员宋芳告诉百酒研究局，本次白酒板块的上涨，主要原因为政策组合拳发力内需带来市场信心提振。9月26日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势，会议指出要加大财政货币政策逆周期调节力度，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债；要降低存款准备金率，实施有力度的降息；要促进房地产市场止跌回稳，降低存量房贷利率；要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市；要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构；要培育新型消费业态。9月24日，国新办召开新闻发布会，央行出台包括降息、降准、降低存量房贷利率和降低二套房首付比例、5000亿互换便利新工具为股市注入流动性等一揽子货币政策。这一系列政策组合拳的推出，为消费市场注入强心剂，有利于提升居民可支配收入，提升消费能力，改善消费预期，提振消费需求。
知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞分析认为，此次白酒股的集体上涨，从国际层面来看，是因为美联储时隔四年降息，对中国经济产生的积极影响进一步提振了白酒市场；从国家层面来看，一方面是过去一段时间，白酒股价超跌严重，此次在相关政策刺激下，作为大消费的代表板块，白酒股票出现了强势反弹，另一个方面是随着社会消费政策红利的不断释放，扩大内需政策的落地实施，社会经济表现有积极的回暖预期，这进一步扩大了白酒作为民生类消费品的市场前景，从而带动了白酒板块的价值回归，出现行业性的补涨；从市场层面来看，可能是因为即将进入国庆假期，宴席与礼品市场放大了假期酒类消费的需求，这也进一步刺激了股价的上涨。
据今日酒价数据，飞天价格（24年飞天散瓶）在近日跌至2200元后连续3天反弹，到9月28日为2270元。
底部到没到？拐点论为时尚早
由于股价是对预期的反应，白酒股突然暴涨是否意味着白酒的深度调整期有望很快结束？
对此，蔡学飞认为，根据近期的观察，虽然临近国庆假期，宴席与礼品市场放大了酒类消费需求，名酒继续走强在一定程度上带动了白酒的产品销售，但是整体上看，整个白酒行业依然处于调整周期，高库存、价格倒挂与需求不足依然是行业发展难点，拐点论为时尚早，需要理性客观看待此轮资本表现。
宋芳认为，从白酒行业基本面来看，目前市场仍处于预期改善估值修复阶段，今年国庆和明年春节或为行业试金石。预计随着一揽子政策组合拳的推出，居民消费能力和消费预期有望得到改善，从而带动消费需求提升。白酒价格与动销仍为行业基本面研究的重要观测要素，随着政策细则逐步落地，政策效果逐步显现，预计白酒行业需求有望迎来改善。
