朵拉写在前面：

今年沪指走出熊市，红利股却走出自己的牛市。新增资金缺乏的背景下，场内资金往往保守策略走——大致这样的局面。

不管是减仓的收获，或者浮盈的收获，我其实是有些迷茫感。市场看起来是熊市，但是想要的标的，非但没有低估，反而因为估值修复的原因，并不便宜。

且行且思考吧。

以下是学知利行的原文：

今天（是指7.16日）长江电力和中国电信各减一单（注：长江电力新高收盘30.8元），在收获也在迷茫，如果今年市场主力继续发力，追随者也持续添柴，我的持仓，华能水电在13左右，长江电力在39左右卖完。

虽然收获很好，但是后续重仓的公司还看不到，最后可能是一堆施洛斯式的标的均衡配置，没有主力仓位。

中国平安因为发美元转债今天大跌，可惜没到我挂买单的位置，没什么收获，明天继续挂，看有哦机会没有？这件事，说老实话，我看不懂，但我选择相信管理层，平安总体的资本配置能力还是很强的，否则她也不会有今天，至于做金融的过段时间就有掉坑的时候，肯定是标配，核心是能不能把风险控制到自己能承受的范围之内。

实际上，做过实业的都知道，除少数垄断行业，谁没经手过烂账。平安的管理风格有点特点，进取的时候力度很大，撤退的时候也不拖泥带水。至于房地产和城投债的出清，除了杠杆搞得太极端的地产企业和风控极差的那一部分金融机构可能直接破产外，大部分最后就是靠岁月以及全民买单，形式很多，现在正在进行时，海南1993年房地产泡沫出清，不也用了十几年。