1.经营性现金流

茅台业绩炸裂，营收1505亿元，同比增长18.04%；净利润747.34亿元，同比增长19.16%！预告净利润为735亿元，真实的多出12亿，算是大超预期了。

茅台先收款，后发货，应收帐款都没有的企业，讨论经营性现金流真的太愚蠢了，当你发现经营性现金流对不上，那只有一个可能，就是这个钱在上一期提前收了。

2.股息率

茅台11月份已经分红了一次，最近这两年每年都是两次分红，今年算上年底这次，累计分红630亿，占全年净利润的84，股息率已经接近于3%了。

分红方面，这次总分红为325.49亿元，加上特别分红240.01亿元，2023年共计分红565.50亿元！占去年净利润的75.67%，也创下历史新高。

3.茅台有非常强的成长性

在供不应求的基本面下，茅台的增长是明牌，虽然公司经营目标是增长15%，但是这只是保底增长，而且公司的净利润增长会快过于营业收入的增长，特别是提价后毛利率会加快提升，基本上2024年茅台净利润能保持在20%左右的增长，而且2025年茅台出厂量会有一次暴增，也就是说2024，2025，茅台净利润都会有20%左右的增长

一般情况下，茅台的净利润增长都超过营收增长，就按15%增长，今年净利润也有将近860亿，2025年不出意外的话，15%以上的增长净利润就会达到1000亿，每日净赚接近3亿左右，这妥妥的一台印钞机。

茅台现在股息3%左右，年净利润增长15%，加在一起18%的收益率，夫复何求？！

产品端持续发力，渠道改革成果显著。分产品，茅台酒2023年收入1265.9亿元、同比+17.4%（量+11%、价+6%），飞天运行平稳，非标持续发力；系列酒收入206.3亿元、同比+29.4%（量+3%、价+26%），百亿大单品1935引领系列酒升级。23Q4茅台酒、系列酒分别实现收入393.2亿元、50.4亿元，同比分别+17.6%、+48.2%。生产端，23年生产茅台酒基酒5.72万吨、同比+0.7%，系列酒基酒4.29万吨、同比+22.6%，系列酒新增产能将于24年释放。分渠道，23年直销收入672.3亿元、同比+36%，占比提升至46%（22年为40%），i茅台延续高增，全年收入223.7亿元、增速88.3%，拉动收入增长8.5%。

不仅有确定性，还有成长性。

总之，茅台在A股的地位犹如定海神针，业绩稳定+分红高+接近20%的增长率，够得上优秀。茅台业绩发布后，A50瞬间拉红，这就是股王的影响力。

最后，不懂现金流的投资者是愚蠢的，天天拿茅台跟这个比跟那个比，自由现金流才是最重要的指标。

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