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摘要：
随着光伏产业链各环节持续探底，光伏领域的跨界参与者已经走到了生存的十字路口。
撰文 | Penn
编辑 | Tang
→这是《环球零碳》的第1185篇原创
随着行业洗牌的加速，跨界光伏正从秀色可餐的“香饽饽”，变成了人人避之的“烫手山芋”。而向阳追光的“资本玩家”们终于要走向他们该有的结局。
近年来，因为光伏行业正值风口，众多上市公司纷纷跨界入局，试图在这片新兴领域中分得一杯羹，在新能源赛道上寻找到新的增长点。
据上海证券报记者不完全统计，2022年以来至少有108家上市公司宣布跨界“追光”，谋求产业转型，其原主营业务涵盖白酒、地产、服装、园林、食品、家电、机械制造、医疗信息化等多个行业。
对于这股疯狂的跨界热潮，有电新行业分析师甚至吐槽“仿佛看到了当年的PPT养猪”。而他们所带来的大手笔投资和快马加鞭的项目，也给整个行业带来了不小的震撼。
但是，理想很丰满，现实很骨感。自2023年下半年开始，光伏行业进入新一轮调整期。2024 年上半年光伏制造产业链各环节供需失衡加剧，价格持续探底，行业出现大面积亏损，开工率不断降低。
行业寒冬中，不少光伏跨界者由于缺乏行业经验和技术积累，开始逐渐在竞争中败下阵来。截止目前，根据公开信息，已有超20家公司宣布失利，陷入退市、破产重组、项目终止、欠债诉讼等困境。其中ST阳光、ST亿利2家跨界先驱率先倒下，在今年7月被强制退市；跨界追光者ST爱康也于本月退市，在8月12日摘牌。
图说：2024年上半年光伏产业链各环节供需失衡加剧 来源：Choice，中诚信国际
01
破产重组进行时
8月14日，披露了关于子公司被申请破产重整提示性公告的棒杰股份，则成为了跨界光伏大军中最新的失败案例。
当天晚间，棒杰股份在公告中披露，债权人江苏普惠健康体检有限公司向扬州经济技术开发区人民法院申请对其控股二级子公司扬州棒杰新能源科技有限公司（以下简称“扬州棒杰”）进行破产重整。棒杰股份表示，此次被申请重整事项可能会导致公司光伏业务无法正常开展的风险。
棒杰股份目前主营业务为无缝服装业务及光伏业务。2023年度，公司无缝服装业务实现营业收入5.18亿元（经审计），占公司营业收入的67.9%；光伏业务实现营业收入2.29亿元（经审计），占公司营业收入的30.06%。
而扬州棒杰则是棒杰股份光伏业务板块的重要子公司。2022年12月，棒杰股份正式通过设立子公司扬州棒杰揭开了向光伏转型的序幕。根据当时的公告，棒杰股份将投资约26亿元建设年产10GW高效光伏电池片项目，主要从事TOPCon电池片的研发计划。
2023年9月，扬州高效光伏电池项目实现首片下线并逐步投产，棒杰股份的主营业务转型成“无缝服装+光伏”双主业的业务结构。从规划上看，棒杰股份在光伏行业的总投资额预计超百亿元。而扬州棒杰陷入破产重整风波，距离其项目投产尚不足一年，这无疑则给了棒杰股份的转型大业当头一棒。
图说：扬州棒杰项目投产 来源：棒杰股份
稍早之前的7月31日，ST聆达也被法院决定启动预重整。当晚，ST聆达公告，公司收到六安市中级人民法院送达的《决定书》。公司债权人金寨汇金投资有限公司以公司不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整，并申请启动预重整程序。
公开资料显示，聆达股份上市之初主要从事余热发电相关业务。其真正发力布局光伏电池行业则是在2020年，公司支付现金2.87亿元收购了金寨嘉悦的70%股权，并于次年6月实现100%控股，由此正式进军光伏产业链。随后，太阳能电池业务逐渐成为其主要收入来源，2020、2021年分别贡献了75%、92.84%的营业收入。
与许多跨界光伏业的公司类似，ST聆达在经历了短暂的“甜蜜期”后，开始在激烈的竞争中出现经营风险。今年以来，N型光伏电池迅速成为市场主流，金寨嘉悦所生产的P型光伏电池快速丢失市场。ST聆达曾筹划生产N型TOPCon电池以跟上技术迭代进程，但也因资金等原因未能实施。
今年一季度，ST聆达宣布核心子公司金寨嘉悦停产，而该子公司贡献了上市公司超过90%的营收和超过75%的资产。8月1日，ST聆达公告称，金寨嘉悦预计在短期内依旧无法恢复正常生产。
在棒杰股份和ST聆达之前，ST爱康的控股孙公司浙江爱康光电科技有限公司和金刚光伏也在今年7月被债权人申请重整，在激烈的竞争中败退下来。
图说：爱康科技四大基地 来源：时代在线
02
“割肉”离场，及时止损
而那些尚未走到退市、破产等困境的跨界者，不少开始通过终止项目、出售项目来“及时止损”。据不完全统计，2024年开年至今，至少已有麦迪科技、华东重机、向日葵等9家企业以停止收购、出售股权、注销项目公司、减少投资额等形式陆续暂停光伏，“割肉”离场。
8月5日，华东重机公告，因受光伏产业链价格整体下滑严重并持续走低、电池片价格持续处于低位的影响，继续投资将不能达到合同订立时的商业目的，公司决定终止投资建设亳州年产10GW N型高效太阳能电池片生产基地项目，并注销项目公司。
2023年7月5日，华东重机与亳州芜湖现代产业园区管委会签署《投资合同书》，决定投建毫州项目，计划总投资约60亿元。公告显示，截止目前，毫州项目累计投入117.98万元，项目终止后，华东重机将对项目公司实施清算注销。
图说：华东重机终止10GW电池片生产基地项目 来源：公司公告
稍早之前的7月16日，去年宣布进军光伏TOPCon电池领域的向日葵也发布公告称，子公司浙江隆向新能源科技有限公司（简称“浙江隆向”）已注销完成。而浙江隆向10GWTOPCon电池投资项目，是向日葵跨界光伏行业的关键。
7月10日，安徽省交通建设股份有限公司（下文简称“交建股份”）发布公告，宣布停止收购无锡博达新能科技有限公司（简称”博达新能“）70%的股权。此前，交建股份曾表示，拟通过收购博达新能控股权进入光伏领域，然而，鉴于外部环境的变化和不确定性，最终决定终止此次重组事项。
与此同时，沐邦高科、皇氏集团、山煤国际、和海源复材等企业也终止了扩产计划；和邦生物和正业科技则暂缓了组件、电池项目投入。
此外，也有光伏跨界者开始出售其光伏资产。8月10日，自医疗行业跨界光伏的麦迪科技公告称，因光伏行业整体出现供需错配，市场竞争加剧，光伏业务盈利能力承压，公司正在筹划重大资产重组事项，拟出售公司所持绵阳炘皓新能源科技有限公司（下称“炘皓新能源”）100%股权。
炘皓新能源系麦迪科技在2023年初光伏行业高度景气阶段收购而来，麦迪科技以此切入光伏行业。而此次出售，麦迪科技意在使用回笼资金优化公司现有资源配置，提升公司可持续经营能力，维护投资者利益。据了解，若本次交易能够顺利完成，光伏业务将不作为其公司主营业务。
图说：麦迪科技筹划重大资产重组事项 来源：公司公告
03
跨界者危机何解？
跨界光伏的热潮并非一蹴而就，而是企业、资本与地方政府多方合力的结果。企业希望在这片新兴领域中分得一杯羹，实现业务转型和升级，资本的逐利本性也推动了跨界光伏的热潮，而地方政府则通过招商引资政策进一步推波助澜。
一位未上市光伏企业高管表示，部分地方政府曾对光伏企业给出极其优惠的扩产政策，企业很难抗拒这样低成本扩产的机会，这是光伏产能快速扩张的重要原因之一。
而现在，光伏跨界玩家在产业链价格下行带来的盈利压力下，正处于生死存亡的边缘。面临危机的跨界者频频撤退、部分厂商正走向破产重整，未来将何去何从？
近期光伏行业的一大呼声是整合和并购。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上建议，鼓励有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能。
天合光能董事长高纪凡也在研讨会上建议，引导龙头企业对困境企业的整合和并购，加快产业集聚，打破过去散乱的局面，让行业尽快走向有序、健康的发展轨道。
此外，地方政府作为跨界光伏的重要推动者之一，在跨界者撤退的过程中，也可通过提供资金支持、税收优惠等方式帮助企业渡过难关或实现转型。
无论是麦迪科技剥离光伏资产，还是华东重机叫停电池片项目，均是当下光伏行业洗牌的一个缩影。
行业大洗牌背景下，不少抱着转型梦想的光伏跨界玩家在残酷的现实下心生退意，“割肉”离场。而经历了这场“冰与火之歌”洗礼之后，市场正逐渐走向成熟与理性，阶段性供需错配导致的波动不会改变行业发展长期向好的趋势。
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参考资料：
[1]中国光伏行业协会-2024年光伏行业上半年发展回顾与下半年形势展望
[2]中诚信国际-光伏制造行业特别评论
[3]http://stcn.com/article/detail/1280315.html
[4]https://www.cnstock.com/commonDetail/232168
[5]https://m.21jingji.com/article/20240809/herald/9cbe53e4a31af38ff7703fa5b0a3a383.html
[6]https://www.36kr.com/p/2905922221415042
[7]https://finance.sina.cn/2024-07-23/detail-incfamte1409943.d.html
[8]https://solar.ofweek.com/2024-02/ART-260018-8420-30626523.html
[9]https://www.inengyuan.com/wind/11834.html
[10]https://www.cls.cn/detail/1763939
[11]https://www.guancha.cn/GongSi/2024_08_12_744589.shtml
[12]https://solar.ofweek.com/2024-06/ART-260003-8420-30638717.html
[13]https://www.21jingji.com/article/20231216/4fa85510d2bee7ec053d6809c4ebb107.html
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