1、kimi的出圈验证了国产模型能力，我们认为国内的大模型仍然持续保持着积极追赶的态势，今年有机会达到GPT4的水平。Kimi通过其领先的长文本能力，率先部分解决了如何将AI应用更好的推向应用市场的问题，但Kimi一定不会是唯一一个持续迭代的国产模型。

2、国产模型当前估值相比海外模型估值仍然有差距，随着kimi的出圈，对于国内大模型及应用将是一个整体的催化，将驱动国产模型估值提升。

1、Kimi数据更新：截至24/03/19，小程序端周度日均活跃用户66.3w（环比上一整周+23%），网页端月访问量366.2w（环比2月整月+25%），App端周均下载量3.1w（环比+284%），从当前统计情况来看，由于周度还有下半周，月度还有下旬，但当前数据已经很超预期，加上还在持续破圈中，因此推测周末和月底数据会更加亮眼和超预期，高频数据验证景气度。

2、AI应用里程碑：专家会议指出，月之暗面的Kimi大模型属于Top2-3级别，除了本身模型文本实力突出外，真正的突破是逐渐获得C端认可和病毒式传播，类比ChatGPT发布当初用户的反馈，先从计算机和金融领域扩散再破圈，不仅是模型本身，更是应用端里程碑式的突破，是国内AI应用的星星之火，随着模型迭代，下半年应用将持续突破。当前，国产文本大模型的混战基本结束，下半场多模态的主升也即将到来。

3、版权的稀缺性：3月20日，法国政府对谷歌罚款2.5亿欧元，因为Google违反了媒体出版商的知识产权规则而被处罚，大概率是大模型所非法采用版权数据导致，以此可以看出版权的稀缺性。据专家称，Kimi文本模型采用国内如知乎等版权语料库训练，进而，在群雄角逐的多模态时代，语料视频版权是始终绕不开的稀缺资源。