公元907年，朱全忠(即朱温)灭唐王朝建立梁国，在之后的五十多年里，中原地区前后出现了五个短命的王朝——梁、唐、晋、汉、周(为了与先前同名王朝区别开来，历史上称之为后梁、后唐、后晋后汉、后周)，合起来称为五代。五代时期，在南方和巴蜀地区，还有众多的割据政权，称帝称王者前前后后加起来有九个，这九个新建立的政权分别为：前蜀、吴、闽、吴越、楚、南汉、南平、后蜀、南唐。加上在北方地区建立的北汉，一共十国。因此，这一时期又被称为“五代十国”。

朱温称帝不久，镇海(治所在今浙江杭州)节度使钱镠即派人到汴京祝贺，表示愿意俯首称臣。朱温非常开心，马上封钱缪做了吴越王。

钱镠自幼家境贫寒，他年轻的时候曾做过盐贩子，后来又到浙西镇将董昌手下做了部将。等到黄巢起义军攻打浙东时，钱镠用较少的兵力便保住了临安(今浙江杭州)。唐王朝认为他战敌有功，便封他做了都指挥使，后来，他又被提拔为节度使。

当上了节度使，钱镠便自鸣得意起来，他在临安盖起豪宅，每次出门都要坐车骑马，还有兵士护送。他的父亲很看不惯他这样做。一听到钱镠要入门，就有意躲避开。钱镠发觉了父亲有意回避他，心中非常不安。有一次，他没有带随从和车马，而是只身前往父亲家中，询问父亲回避他的原因。

老人说：“我们家世代都是靠打鱼种田为生的，从来都没有进入过权贵阶层。现在你坐到这个位置，本来身边就树敌不少，你还如此炫耀。我怕我们钱家今后要遭难了。不如躲着不见你的好。”

父亲的一席话让钱镠如梦初醒，他当即表示要牢牢记住父亲的嘱咐，一定会改过自新。此后，他便小心翼翼，只求保住目前的地位。

钱镠一直生长在战乱的环境中，这使他养成了一种时刻保持警惕的习惯。即使夜晚入睡，他也不让自己睡得太熟，他甚至用一段滚圆的木头当做枕头，将其命名为“警枕”。因为枕这种枕头不能熟睡，一旦倦了，他便斜靠着它休息；如果睡熟了，头就会从枕上滑落下来，人也会被惊醒。所以，钱镠从来没有真正熟睡过。此外，他还在卧室里放了一个盘子，盘中盛着粉。夜里突然想起什么事，他会立刻起身在粉盘上记录，白天一看盘子便能记起。

钱镠不仅克己，而且对他的将士也严格要求。每天夜里，在他住所周围都有兵士值更巡逻。有一天晚上，值更的兵士不小心坐在墙脚边打起瞌睡来。忽然，几颗铜弹子从墙壁另一侧飞过来，恰巧掉在了这个兵士的身边，兵士惊醒之后便再也不敢打瞌睡了。而这些铜弹子正是钱镠从墙里打过来的，他这样做就是为了让兵士不再打盹。

还有一天夜晚，钱镠穿了便服打算从北门进城。此时城门早已关闭。钱镠便在城外高声叫喊，管门的一小吏并不理会。钱镠便骗他说：“我是大王派出去办事的，现在急着要回城。”小吏回答说：“夜深了，别说是大王派出去的人，就是大王亲自来，这城门也不能开。”钱镠又在城外绕了半个圈子，从南门进了城。第二天，他便将管北门的小吏找来，称赞他办事认真，并赏给他丰厚的赏金。

钱镠依靠他的小心谨慎，一直保持着他在吴越的统治地位。吴越国虽小，但是因为社会安定，经济繁荣，人们的日子也过得越来越好。

钱镠的统治得到了巩固，他也过起了奢侈的生活。他将临安城扩大了三十里，亭台楼阁一应俱全，他又将自己的府邸建造得如龙宫般奢华。此外，钱镠还开始兴修水利，为了防止海水倒灌，他征发民工修筑钱塘江的石堤和沿江的水闸，又命人凿平江里的大礁石，使来往船只能通畅而行。这些举措在一定程度上促进了当地水利的发展，因此，当地百姓就给钱镠起个绰号叫“海龙王”。