海外算力看NVIDIA，国内算力看HUAWEI！

随着海外对咱们AI算力领域的持续封锁，标志着国产AI算力到了自强崛起的时候，而华为算力正是国产算力中的佼佼者！

今天看得就是华为算力板块中，具有代表性的四家公司，来看看它们各自的含金量情况如何，到底谁的含金量更高。

本文将通过公司的行业优势亮点，以及最新财报关键数据，来对公司的含金量进行综合梳理评估。

拓维信息，公司主要从事计算机软硬件及配套产品研制开发销售。

优势：公司是中国软件业百强企业，在 AI 大模型领域，公司拥有27年行业数字化积累的行业理解与数据沉淀，具备研发打造行业大模型的核心优势与关键能力。

亮点：公司与华为合作，构建了覆盖硬件、模型、软件应用三位一体的 AI 产业链布局，是华为首批昇腾整机合作伙伴，且是华为云首批盘古大模型生态合作伙伴。

高德红外，从事红外热像仪产品研发、生产和销售。

优势：公司现已搭建起包括红外核心芯片、光学部件、红外整机、激光、雷达、人工智能等技术创新平台，构建了从底层红外核心器件，到顶层装备系统的全产业链科研生产布局。

亮点：公司全资子公司高德智感是华为技术有限公司授予的ISV认证伙伴。同时，公司正式加入华为昇腾万里伙伴计划，助力华为构建合作共赢的昇腾生态圈。

四川长虹，主营视频产品、视听产品、空调产品、电池系列产品的制造、销售。

优势：公司的“长虹超脑”人工智能技术大模型电视能感知、能理解、能学习，可应用于生活百科知识，学习教育辅助，文档创作生成，甚至图片设计等专业领域及个性化服务。

亮点：公司投资的华鲲振宇，全面负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务。

常山北明，公司从事软件、纺织双主业。

优势：公司的软件业务与华为技术有限公司在智慧城市、央国企数字化转型、金融信创、智慧园区、国产化自主可控、能源、交 通、教育等多行业多业态进行联合方案打造与拓展。

亮点：公司是华为全国唯一一家领先级鲲鹏展翅伙伴，打造了鲲鹏、昇腾、华为云各应用场景下的认证方案 169 项，通过北明软件带动华为产品与解决方案销售的规模排名第一。

看完了公司的行业优势及亮点，接下来，将通过经典的杜邦分析法，对公司财报经营核心数据进行关键数据拆分，以进一步发现公司真实的含金量情况，

先看第一个关键数据，销售净利率，

评估公司产品利润空间，数值越高，含金量越高，

销售净利率含金量最高公司，高德红外，公司3季度的销售净利率高达17.78%，在四家公司中，处于独一档的存在。

第二，拓维信息，净利率3.63%。

第三，四川长虹，净利率1.77%。

第四，常山北明，净利率为-3.29%。

但是对比上一年，仅四川长虹净利率上升，其他公司净利率都有不同程度的下降。

第二个关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。

总资产周转率含金量第一，四川长虹，公司3季度资产周转率就达到了80%，远远超过其余三家。

第二，拓维信息，周转率41%。

第三，常山北明，周转率29%。

第四，高德红外，净利率最高的同时，周转率却是最低的只有18%，表明公司的盈利模式是高单价，厚利少销型。

对比上一年，仅有拓维信息一家，周转率同比上升。

第三个关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度就越高。

权益乘数排名第一，四川长虹，财务杠杆达到了3.8，负债率超70%。

第二，常山北明，财务杠杆2.61，负债超60%。

第三，拓维信息，财务杠杆1.71，负债41%。

第四，高德红外，财务杠杆1.26，负债率20%。

仅四川长虹的财务杠杆，相对上一年，有略微的下降，其余三家公司均是提高的。

最后，结合公司的财务核心数据净资产收益率，来对公司的含金量进行一个综合对比评估，

基于净资产收益率，综合含金量排名第一，高德红外，

公司虽然周转率和财务杠杆均排名第四，但产品利润空间却排名第一，且和其他公司差距很大，因此在高利润空间的支持下，哪怕周转率和财务杠杆双低，公司综合含金量依然排名第一。

第二，四川长虹，

公司产品利润空间低，但周转率高，且财务杠杆也高，在高周转+高负债加持下，公司的综合含金量排名第二。

第三，拓维信息，

公司产品利润率排名第二，周转率排名第二，财务杠杆排名第三，各方面相对平均，没有明显的短板，但也没有明显的长处，最终含金量排名第三。

第四，常山北明，公司今年的软件业务贡献利润有所提高。但纺织业务依然亏损，导致净利率为负，最终含金量排名第四。

大家更看好，华为算力中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！