当地时间周三（4月10日），美国劳工部发布报告，美国三月份通胀率环比上涨0.4%，同比上涨3.5%；不包括食品和能源的“核心通胀率”也环比上涨0.4%，同比上涨了3.8%。

通胀率和核心通胀率的加速反弹，超出了道琼斯经济学家的预测。

美国通胀率和核心通胀率的同比变化情况

推动三月份通胀率加速反弹的主要因素是住房（主要指的是住房租金）和能源成本的上升。

能源成本在二月份上涨2.3%的基础上又增长了1.1%；而占通胀率权重约三分之一的住房成本当月上涨了0.4%，比一年前大涨了5.7%。

住房相关成本今年将会减速的预期，一直是美联储决策利率变化时考虑的核心。但是现在，这个核心出现了不确定现象。

此外，美联储还预计服务业的通胀今年将放缓，但这也被证明是不确定的。服务业通胀指数在三月份环比增长0.5%，同比增长了5.4%，与美联储的预期也不一致。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔

为了应对严重的通胀，美联储从2022年3月开始连续加息，将利率从0.25%增加到了2023年8月份5.5%的高位，并一直维持到现在。

强力加息成功的使通胀率从9.1%的高位快速下降到3%附近，离美联储期望的2%仅有几步之遥了。但剩下这几步却显得异常颠簸。

美联储本想保持定力，稳住高位利率不动，让通胀率惯性下坠到2%左右再开始降息。但现在事与愿违，通胀率又出现了意料之外的反弹。美联储降息的信心可能会受到很大的打击。

根据CME集团的计算，在劳工部的物价报告发布之后，交易员将美联储开始降息的时间推迟到了九月。原本预测的是美联储将在六月启动降息周期。

Picipal Asset Management的首席全球策略师Seema Shah表示，即使下个月通胀降温到更舒适的读数，美联储内部也可能会非常谨慎；这意味着现有利率水平可以延伸到七月以后，而到那时美国大选将开始影响美联储的决策。

随着通胀率的加速反弹，美国十年期国债收益率飙升至4.5%以上；两年期国债收益率飙升至近5%。十年期国债收益率是抵押贷款和其他长期贷款利率的基准，这意味着美国购房贷款的利率也会上涨。

美国股市开盘也应声大跌。道琼斯指数下跌了517点，跌幅达1.3%；标准普尔500指数和纳斯达克综合指数也都下降了1%以上。

不过，情况也不至于太悲观。财富联盟总裁兼董事总经理Eric Diton表示，“我不认为这是牛市的结束。但我确实认为，对于许多获得大量收益的人来说，这是一个借口，从桌子上拿走一些收益。”

他的说法代表了一些机构投资者的想法。他们认为美国股市这几天的大跌，也只不过是获利兑现引起的回调，而不是一个中长期上涨趋势的改变。