卖!央妈确定动手了!

玩机博格 2024-07-05 18:51:09

文 博格喜胖(转载请注明出处)

前几天文章说,央妈要亲自动手做空国债。但是市场的反馈是:央妈的话大家也不信了,国债价格跌了一天就继续涨。

参考文章:央妈的话,大家也不信了

前几天文章特别提示了:

虽然说债市的反应是没听央妈的话,但大家还是尽量避免买长债(基金),不要和央妈作对。

今天,有消息称央妈已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。

央妈确认了该信息。

表示目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元,将采用无固定期限、信用方式借入国债,且将视债券市场运行情况,持续借入并卖出国债。

意思就是,大家别说我只是口头说说了,我确定要做空国债了!

对此,中长期、长期国债期货价格应声下跌,只有2年期的短债价格还是涨的。(短债价格受利率价格影响较小)

央妈领导人潘XX近期也在陆家嘴论坛上强调:

美国硅谷银行的风险事件提示,中央银行需要从宏观审慎的角度观察和评估金融市场的状况,及时校正和阻断金融市场风险的积累。

央妈亲自动手调整长期国债利率,一方面应该是有汇率压力,另一方面也是在保护目前国内的中小银行,避免重走美国硅谷银行的路。

万一之后经济好转,或者有突发事件导致加息,国内的中小银行说不定也有暴雷的风险。

参考硅谷银行破产案例

破产原因1:低利率时代的“期限错配”

在过去美国低利率时代,硅谷银行(美国中小银行)为了更高的回报率,买了很多看似安全但收益较低的长期债券。

在长期低利率时代这样做没什么问题。但美国前几年因为疫情疯狂加息,导致新发行的债券回报率更高,硅谷银行持有的旧债券(价格)持续不断暴跌。

破产原因2:科技行业资金需求的流动性危机

因为对科技和初创公司提供了不少支持,所以硅谷银行是科技公司友好银行。

但还是因为加息,以及经济环境的变化,很多科技初创公司需要更多的资金来维持运营。这些公司开始从硅谷银行提取存款,导致银行的流动性(即手头可用的现金)减少。

没有一家银行能100%应对流动性危机的风险。

破产原因3:最后一击的挤兑风险

当硅谷银行的流动性问题被媒体曝光后,更多硅谷银行客户开始恐慌性地提取存款,进一步加剧了银行的流动性危机。

而且因为之前硅谷银行买了太多长期债券,价格暴跌导致资不抵债,最终硅谷银行被美国联邦存款保险公司(FDIC)接管,并宣布破产。

债市牛市到头了吗?

(1)博格觉得未必,但是短期内长期债券(基金)难免会有调整,短债(基金)的影响不大。同时,博格也不会因此回调追涨长债(基金)。

大家手头上持有的长债基金建议减仓或者调仓。

(2)央妈现在做的主要是对大家的“预期管理”,不要对未来太过悲观,但最终市场的表现还是要根据经济的实际情况做出反馈。

(3)看今天的市场表现,红利也略跌了一点,但因为股息率和十年期国债利率还是有不少息差,所以博格觉得不影响继续持有。

今天就聊到这里,关注博格少挨刀!

风险提示:以上所涉及标的不作推荐,也不构成对任何人的投资建议,股市有风险,入市需谨慎。

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玩机博格

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