周五发生了一件大事，就是汇率的拐点

美国非农数据和失业率严重低于预期，美国经济开始陷入衰退

交易员的交易逻辑由年内必降息转移到9月份必降息，可以说是100%降，现在讨论的是降多少，市场主流观点是降50个基点。很多人把这个看成大利好。但美股、黄金、石油都在大跌，这又是为何？

周五可以称为全球黑色星期五，美国经济数据出来，却都在卖。从以下一点看一下。

1.美股，美股已经调整，最牛的英伟达也调整了20%，从年初开始讨论何时开始降息到年内必降息，再到周五9月必降息，算是预期兑现了，就是大家一直想的哪个结果终于来了，那也就开始兑现了。这个是其一，其二就是美国经济已经陷入衰退，现在的交易逻辑就在于此，所以美股短期承压是必然。

2.黄金，在美国数据公布之后，黄金继续上涨，随后急跌，基本可以认为降息的预期已经打满，现在开始兑现了，就是高位利好兑现。

3.石油，石油可以用暴跌形容，周五跌了5%，下周终于看不到是有护盘了，这对A股是好事。除了降息利好兑现，石油作为工业的血液，经济陷入衰退，石油需求自然降低，这就是周五大跌的原因。

4.汇率，周五人民币兑美元大幅度升值，收盘达到了1.18%，美元指数下跌了1.16%，但日元对美元升值了1.82%，近期已经升值近10%，而人民币汇率才升值2%左右，所以整体并非是人民币强势，而是美元走弱，我们跟随走强而已，另外就是邻国升值太多，我们也就被动一下，整体并不是我们内部发生了巨大变化，

外围的股市对我们影响不大，从近几年看，外围大跌，我们相对强势，甚至逆势上涨。现在人民币升值，就会让救股市还是救汇率有了答案，前面抠抠搜搜的降息，被大家调侃，却不知道这是必然结果，现在汇率升值，给了我们放开手脚的的空间，所以未来的货币政策是宽松一些

但同时我们的困难和压力更大，因为我们处于出清阶段，很多不良资产没有解决，美元加息，大宗类资产价格大涨，直接会拉爆我们的债务，所以未来债务置换和房地产加速出清是必然。

所以留给我们的时间不多了，美元加息周期我们可以扛，但美元降息周期我们只能大刀阔斧的坎了，开始做减法了。

所以未来一年很难，不少金融资产会加速暴雷

未来一年也不会有牛市，每一波反弹几乎都是必创新低，万物皆周期，未来一年谁告诉你有牛市，那就是坑你，到了明年10月份后才会有像样的反弹，之后继续回落，但倾向于不创新低，然后才是真正的牛市。